4月份棉紗市場(chǎng)行情簡(jiǎn)析
4月份,疫情負(fù)面影響仍在持續(xù),紗線市場(chǎng)愈加冷清,紡織服裝需求急劇下滑,向紡紗環(huán)節(jié)傳導(dǎo),棉紗庫(kù)存不斷積累,紡紗企業(yè)面臨生存考驗(yàn)。隨著近期棉花行情大幅波動(dòng)告一段落,紡紗盈利有望邊際修復(fù),困難在于訂單下降。
棉紗價(jià)格不斷走低,外紗性價(jià)比下降。受全球疫情影響,紡織服裝消費(fèi)停滯,棉紗價(jià)格下滑,3月下旬以后國(guó)產(chǎn)棉紗價(jià)格加速下跌,跌破越南棉紗價(jià)格。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,截至4月24日,國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)紗線指數(shù)CNCottonC32S為19165元/噸,較3月初下跌6.7%;印度和越南32支棉紗普梳紗港口提貨均價(jià)19827元/噸(含300港雜運(yùn)輸費(fèi)),較3月初下跌3.7%。目前國(guó)產(chǎn)棉紗價(jià)格低于印度和越南棉紗均價(jià)660元/噸。
圖1 2019年度以來(lái)國(guó)內(nèi)外棉紗價(jià)格走勢(shì)圖
國(guó)際棉紗市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)兩弱。受疫情影響,歐美紡織服裝訂單急劇減少,越南棉紗面臨毀約、降價(jià)重簽合同困境,越南工業(yè)和貿(mào)易部數(shù)據(jù)顯示,4月和5月,越南紡織品和鞋類訂單量將同比下降約70%,越南最大的國(guó)有服裝企業(yè)—越南國(guó)家紡織服裝集團(tuán)考慮讓5萬(wàn)名員工停工停薪;印度1-2月份棉紗出口量同比下降64%(如圖2),其中中國(guó)減少8%,3月份印度封國(guó)后,棉紗銷(xiāo)售運(yùn)輸幾乎停滯,雖然目前一些紡織廠可以恢復(fù)生產(chǎn),但有報(bào)道稱,印度部分重災(zāi)區(qū)封鎖狀態(tài)或?qū)⒃俅窝娱L(zhǎng)6月,后續(xù)情況取決于印度政府封鎖計(jì)劃;巴基斯坦宣布全國(guó)封鎖延長(zhǎng)至5月9日,少數(shù)紗廠開(kāi)始復(fù)工,下游需求沒(méi)有恢復(fù)。
圖2近兩年來(lái)印度棉紗月度累計(jì)出口量
國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口紗庫(kù)存多進(jìn)少出。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),2020年1-2月我國(guó)進(jìn)口棉紗28萬(wàn)噸,同比減少1.4%,2020年1-3月我國(guó)進(jìn)口棉紗約49萬(wàn)噸,同比下降0.6%。由于給國(guó)外紗廠下單一般提前2-3個(gè)月,從國(guó)外出口商、中間商手中訂貨一般1-2個(gè)月,實(shí)際2-3月份下單的外紗并不多,主要是12/1月份的訂單,3月份外紗抵港量并未大幅減少,且到港外紗價(jià)格處于劣勢(shì),入庫(kù)多出庫(kù)少導(dǎo)致港口進(jìn)口紗庫(kù)存居高不下。
圖3 2018年度以來(lái)我國(guó)棉花進(jìn)口量
國(guó)內(nèi)紡織廠棉紗庫(kù)存積累,企業(yè)競(jìng)相降價(jià)。疫情形勢(shì)下,紡織品服裝外貿(mào)訂單被取消,內(nèi)銷(xiāo)萎縮,再加上外銷(xiāo)轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)壓力,企業(yè)競(jìng)相降價(jià),爭(zhēng)搶有限的訂單,甚至降價(jià)也搶不到訂單。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,1-3月份純棉紗銷(xiāo)量累計(jì)同比下降27.69%,雖然銷(xiāo)量跌勢(shì)較2月份有所好轉(zhuǎn),但仍處于負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),意味國(guó)內(nèi)紗廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)后,需求恢復(fù)緩慢,產(chǎn)成品庫(kù)存積累。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,4月初,棉紗庫(kù)存同比增加24.5%,大幅高于往年同期水平。目前企業(yè)陷入停工意味著面臨倒閉危機(jī),不停工產(chǎn)成品庫(kù)存不斷上升的困境,假如5月份訂單仍無(wú)好轉(zhuǎn),棉紗庫(kù)存繼續(xù)積累,不少企業(yè)可能會(huì)選擇停機(jī)減產(chǎn)。
圖4近三年度紡織企業(yè)紗庫(kù)存折天數(shù)變化
圖5近三年國(guó)內(nèi)棉紗銷(xiāo)售累計(jì)同比變化
紡紗利潤(rùn)有望修復(fù),企業(yè)主要困難是訂單問(wèn)題。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,截至4月26日,國(guó)內(nèi)紗棉價(jià)差7730元/噸(CNCotton C32S-CNCotton B),與過(guò)去三年平均價(jià)差基本持平,理論上講紡紗盈利水平處于正常水平,但多數(shù)企業(yè)有前期高價(jià)棉花庫(kù)存,實(shí)際平均利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到正常水平,甚至虧損。目前棉紗價(jià)格跌勢(shì)放緩,棉價(jià)小幅盤(pán)整,行情大幅變動(dòng)暫告一段落,理論上紡紗盈利有望修復(fù)。當(dāng)前困擾紡紗企業(yè)的主要還是訂單缺少問(wèn)題,不難預(yù)見(jiàn)的是,在市場(chǎng)恢復(fù)初期,由于下游需求啟動(dòng)緩慢、現(xiàn)階段庫(kù)存偏高,再加上大量外貿(mào)訂單取消,紡織行業(yè)必將面臨空前壓力和巨大挑戰(zhàn)。
圖6 2019年度以來(lái)國(guó)內(nèi)棉花、棉紗價(jià)格走勢(shì)

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