2020年4月中國棉紡織行業景氣報告

自本年度起，中國棉紡織行業景氣指數參考國家制造業PMI等指數計算方式進行了優化。

4月棉紡織景氣指數為46.51，與3月相比下降5.31。隨著我國復工復產、復商復市節奏不斷加快，國內經濟運行秩序正在有序恢復，消費市場逐步回暖。據國家統計局數據顯示，4月份，社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%（扣除價格因素實際下降9.1%），降幅比上月收窄8.3個百分點。1—4月份，社會消費品零售總額106758億元，同比名義下降16.2%。疫情防控期間，實物商品網上零售增速明顯加快，1—4月份，全國實物商品網上零售額同比增長8.6%，增速比1—3月份加快2.7個百分點。為了對沖疫情消極影響，多地推出刺激消費政策，提振消費信心，釋放消費需求，實現社會消費增長。隨著國內消費市場加速復蘇，服裝、家紡產品等終端商品銷售提速的積極影響若能夠順利傳導至中上游，我國棉紡織行業有望迎來復蘇。

對外貿易方面，據中國海關總署最新統計數據顯示，2020年4月，我國紡織品服裝出口額為213.61億美元，環比增長38.43%，同比增長9.77%。其中，紡織品（包括紡織紗線、織物、口罩等制品）出口額為146.207億美元，同比增長49.36%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為67.399億美元，同比下降30.31%。紡織品出口明顯增長主要來自兩點：一是3月以來全球疫情大爆發，海外口罩、防護服等防疫物資需求明顯增長，二是去年同期紡織品出口受中美貿易摩擦影響，基數較低。整體看，除了防護用品，海外對服裝等產品的需求無明顯好轉。5月，多國逐步放松防控措施，“封城令”、“居家令”陸續解除，預計服裝鞋帽等消費需求可能會迎來恢復期。

原料采購價格指數

4月原料采購價格指數為45.67，與3月相比下降5.58。3月，棉花及非棉纖維價格總體呈現區間震蕩態勢，分品種來看，棉花及粘膠短纖價格下降明顯，滌綸短纖價格呈“∩”型走勢，月均價格跌幅較棉花及粘膠短纖小。月初，各大石油輸出國達成減產共識帶動棉花期貨價格反彈，但由于市場需求并未見好轉，國內棉花購銷仍處于冷淡狀態，價格提振缺少基本面支撐，后有小幅下降。化纖短纖方面，粘膠短纖價格小幅波動；滌綸短纖價格隨石油價格聯動，4月中上旬處于價格高位，每噸約6300元左右。北京時間4月21日凌晨，WTI5月原油期貨結算價收報-37.63美元/桶，歷史上首次收于負值，滌綸短纖價格受此影響，價格大幅下跌至6000元以內。

具體數據，當月國內3128級棉花均價11454元/噸，環比下跌501元/噸；CotlookA指數平均值63.63美分/幫，環比下跌4.06美分/磅；主流粘膠纖維均價為9053元/噸，環比下跌427元/噸；1.4D直紡滌短均價為5787元/噸，環比下跌185元/噸。

原料庫存指數

4月原料庫存指數為47.45，較3月下降1.26。4月原料購買及使用節奏依舊平緩，主要原因有三：一是雖然4月棉花價格有所上漲，但目前市場行情較為清淡，市場一直處于供大于求的買方市場狀態；二是下游下單謹慎，棉紡企業生產基本維持低速運轉，原料消耗較慢；三是由于全球疫情蔓延對經濟的消極影響仍在繼續，企業當下更看重現金流的穩定以及資金鏈的健康度，原料以隨用隨買為主，部分紡企有少量補庫行為。據中國棉紡織行業協會（下稱中棉行協）調查顯示，至4月底，近半數的受訪紡企棉花庫存維持在1個月及以上，三成受訪紡企非棉纖維庫存維持在15-30天左右。5月，國際疫情防控形勢無突破性進展，市場觀望情緒依舊，紡企原料采購仍將保持謹慎。

生產指數

4月生產指數為47.24，與3月相比下降6.96。國內方面，我國復商復市速度明顯加快，國內多地陸續出臺消費刺激政策，消費活力得到釋放，但受疫情期間限制人員流動、聚集措施影響，多數經濟活動接近半停擺狀態，消費能力有所下降；國際方面，疫情持續蔓延，不穩定不確定因素顯著增多，全球經濟下行風險加大。受上述原因影響，下游下單謹慎，多數紡企采取內部限產措施降支出，降低經營風險；“后疫情”時期，國外市場復蘇仍需一定時間，布局國內市場、深挖滿足國內需求成為廣大外向型紡企下一步生產經營重點。5月初，部分紡企以提前放假或延長假期等方式降壓。

產品銷售指數

4月產品銷售指數為45.33，與3月相比下降8.33。本月下游市場依舊處于低位運行狀態，加上傳統淡季來臨，棉紗市場“淡上加淡”，價格重心繼續下行，為了盡快清庫存、回籠資金，產品價格競爭激烈，但供過于求的市場大環境使得產品銷售繼續承壓下行。在線下商貿冷清的同時，線上交易一片火熱。據國家統計局數據顯示，1—4月份，全國網上零售額30698億元，同比增長1.7%，1—3月份為下降0.8%。其中，實物商品網上零售額25751億元，增長8.6%。面對目前的困難，紡企求新求變，緊抓機遇，紛紛開通直播、網站等銷售渠道，“線上”“線下”并進，以期提高經濟效益，但由于疫情對各行各業均形成較大影響，導致居民消費能力降級。預計疫情穩定之后，市場迎來報復性消費概率不大，主流市場將呈現緩慢復蘇，恢復元氣之勢。

產品庫存指數

4月產品庫存指數為46.56，與3月相比下降2.3。本月，疫情“內外夾擊”，紡企普遍面臨庫存堆積、復工難復產的局面。新冠肺炎疫情對我國國內的消極影響正在逐步消化，但市場仍顯低迷，訂單匱乏，紡企為維持生產穩定用工選擇生產常規品種產品，而銷售不暢使得產品庫存居高不下。另外，國際經濟形勢下行壓力加大，消費需求無實質好轉，外向型紡企面臨客戶取消訂單和延遲交貨，產品庫存上升。5月，紗布價格一路下行，但由于需求端無明顯起色，出貨緩慢；再加上企業為保障開工率，常規產品的生產增多，“產大于銷”庫存量仍在走高。

企業經營指數

4月企業經營指數為45.71，與3月相比下降6.13。近日，歐美各國開始推動解封并鼓勵企業復工、民眾消費，平衡因疫情受挫的經濟需求，但實質性恢復仍需一定時間。國際貨幣基金組織（IMF）4月發布的《世界經濟展望報告》預計，由于疫情沖擊，今年全球經濟將萎縮3%，主要經濟體中僅中國和印度有望保持增長。當前，國際經濟形勢不容樂觀，全球產業鏈遭受重創，海外市場需求萎縮，對外貿易競爭將更加激烈。我國是世界上紡織服裝產業鏈最完整、門類最齊全的國家，紡織行業具備較強的抗風險能力。身處“至暗時刻”，我國紡企展示出極強的韌性，在自身管理、產品研發、營銷能力等多方面找差距，提水平，力求在經濟寒冬中保持穩定運行。當前，深挖國內市場、努力將消費“痛點”轉變為“賣點”，憑借差異化跳出價格戰以及拓寬銷售渠道是多數具備一定實力的紡企正在考慮或已經在做的事情。