ETF“前端監管”或再收緊 劍指“熱點扎堆” 多家龍頭公募遇“卡”

“現在具體要求還沒有定論，但是監管機構的導向是十分明顯的，主要是為了進行市場規范。”5月28日，某券商系公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

其背景是監管層正在向部分基金公司征求ETF指數編制規則方面的意見。

涉及內容包括標的指數發布時間、指數占全市場流通市值比重、指數單只成份股占比、指數成份股數量等。

風口上的ETF基金或迎來新的監管要求。

按照該人士透露，監管機構針對基金公司提出的要求包括ETF所跟蹤的標的指數發布時間至少要一年，以及對指數成分股市值占全市場流通市值的比例有所限制等。

事實上，今年以來科技類ETF大火，在二級市場資金熱情的推動下，相關ETF規模也屢創新高。同時受此驅動，多家基金公司都針對相關主題、概念類ETF做了布局。

“此次監管層針對指數編制層面的規范也是為了統一管理和規范化，之前市場火熱，大家的產品開發一擁而上。”上海一家公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

強化監管

“我們有接到相關通知，主要就是關于指數編制層面提出的一些規范和限制，而且我們了解到很多同業也收到了一樣的要求。”前述公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

也有幾家基金公司反饋稱目前暫未收到相關通知。

“除了公開報道之外我們還沒有接到監管層面消息，”華南一家公募基金公司人士表示，“不過后續會積極關注相關情況。”

北京一家基金公司人士則表示，“由于公司對接監管機構的部門比較多，一些通知也僅通知到領導層，目前也無法確認是否有這個通知。”

“這次針對指數編制規則的調整，不僅僅是針對前期火熱的泛科技類ETF，對于所有的非寬基指數都會有很大影響。”上海某公募基金人士受訪表示。

“現在很多公司是報產品和發指數同時進行，監管機構也是想借此整頓這種亂象。”前述公募基金人士表示，“會在一定程度上影響概念炒作。”

事實上，隨著去年以來科技板塊行情的延續，多家機構都布局了科技類基金產品。

而在此前的行情炒作中，科技類ETF憑借連續高企的成交額一直是市場關注的焦點。

從規模上看，有科技類ETF今年以來截至5月28日的份額變動已經超過200%。譬如華夏5G ETF，Wind數據顯示，該基金年初至今（截至5月27日）份額增加181.24億，份額增長率為235.41%。華夏芯片ETF，該基金年初至今的份額增長了94.05億，份額增長率為174.54%。

整體數據來看，ETF基金規模亦迅速增長。Wind數據顯示，今年一季度末，全市場股票型ETF的總規模達到6238億元，相比2019年年末5559億元的數據增長了679億元，環比增長幅度達到12%。

一季度末規模排名顯示，5G ETF的規模位列全市場股票型ETF的第四位，僅次于華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF三大寬基ETF，甚至超過了華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF等規模較大的寬基產品。華夏芯片ETF一季度末的規模亦排在全市場股票型ETF規模排名的前十位，該基金一季度末的規模為172.1億元。

21世紀經濟報道記者了解到，一季度科技股行情火熱，多家基金公司路演均提及對科技板塊的看好，由此也展開了一場轟轟烈烈的新品布局競賽。

從產品來看，各家機構針對泛科技類主題ETF的申報非常密集，申報列表中包括了新基建、人工智能、物聯網、動漫游戲等等多種主題ETF，不少基金公司更把發力主題類ETF作為彎道超車的策略。

但隨著市場震蕩回調，科技類ETF也出現了規模流出和大幅調整。本應作為配置型工具產品的ETF，在這之中扮演的角色就引發市場爭議。

產品審批放緩

而如今監管層的一系列引導措施，或將帶來市場競爭格局的變化。

“由于寬基ETF賽道已經有先發優勢的頭部機構坐鎮，ETF又表現為強者恒強的格局，規模優勢明顯，新入局者很難競爭；因此一直以來不少機構就把主題類ETF作為策略在發展。”華南一家中型公募基金人士表示。

“今年這種競爭尤為激烈，很多細分的主題或者概念都有不少基金公司同時布局，面對新基建這種熱點，更是不乏競爭者。”該人士告訴21世紀經濟報道記者。

值得注意的是，面對ETF規模的迅速增長，監管機構此時“出手”也被業內人士解讀為嚴控行業無序的布局競爭，促進行業健康發展。

事實上，從當前ETF產品的申報審批情況來看，不少在今年2月下旬申報的ETF產品就一直未獲受理。

“有些產品會被要求寫材料補充說明。”一家公募基金公司人士告訴21世紀經濟報道記者。

21世紀經濟報道記者梳理發現，今年2月以來截至5月28日，申報最早但仍未獲得受理的ETF是嘉實中證全指航空航天與國防ETF，該基金的申請材料接收日為2月21日，但一直到5月28日均為獲得受理決定；此外，申請材料接收日為2月24日的易方達中證家電龍頭ETF、易方達中證新能源ETF，以及銀華中證紅利潛力ETF，截至目前亦未獲得受理。

整體來看，今年2月以來截至5月28日申報材料的226只股票指數基金中，共有152只基金截至5月28日仍未收到受理決定，占比67%。

其中涉及的ETF產品包括華夏基金、嘉實基金、富國基金、匯添富基金、鵬華基金、易方達基金等多家基金公司旗下產品，涉及的概念指數包括人工智能、區塊鏈、大數據、物聯網、生物科技、線上消費、食品飲料、消費服務等，以及近期大火的新基建概念。

基金公司扎堆申報的現象亦十分明顯。

譬如新基建概念，就有工銀瑞信、平安基金、博時基金、南方基金、招商基金等11家基金公司申報了12只ETF或ETF聯接基金；12只基金的申報時間在3、4、5月份，但截至5月28日，尚未有產品獲得受理。

類似的還有動漫游戲主題，共有7只產品申報，但目前均未獲受理；以及大數據和物聯網主題，均有7只產品申報。