年內第二家IPO被否項目內情 兆物網絡疑因舉報上市折戟

年內IPO項目被否成員再添一例。

21世紀經濟報道記者從證監會獲悉，在日前第十八屆發行審核委員會2020年第112次發審委會議審核中，主營網絡信息安全的山東兆物網絡技術股份有限公司(簡稱“兆物網絡”)首發未通過，這也是繼嘉曼股份后今年第二起被否的IPO項目。

有接近監管層的投行人士透露，兆物網絡被否的導火索源于一起針對性舉報，并且相關事項的確對兆物網絡的上市合理性構成了現實障礙。

另有接近兆物網絡的投行人士指出，兆物網絡被否的問題或主要與此前多數公司高管所供職的一家公司曾卷入行賄案件有關，而兆物網絡與該公司的關系的不確定性或成為其IPO折戟的原因。

第二例被否

“如果不是有構成上市合理性的客觀障礙，也不至于在發審會上被否。”針對兆物網絡上市審核的被否，上海一位投行人士表示。

事實上，兆物網絡是今年以來第二只被否的IPO項目，而年初嘉曼股份已經遭到發審委的否決，此前嘉曼股份已因刷單、自買貨等行為已被證監會采取過行政監管措施。

與市場對嘉曼股份預期內的上市流產相比，兆物網絡的被否此前并無征兆。

招股書顯示，兆物網絡主營業務為網絡信息安全與大數據信息化領域的技術研究、產品開發、銷售及服務。公司主營產品主要包括網絡行為分析產品、電子數據取證產品、網絡安全審計產品、基于大數據和應用交換系統的新一代信息系統。

據其計劃，兆物網絡擬在上交所主板公開發行不超過1750萬股，擬募集資金僅為4.39億元，在IPO項目中可謂首發規模較為“袖珍”的項目。

作為一家擬登陸主板的公司，兆物網絡的業績規模的確有限。招股書披露，其2016年至2018年三年期間的營業收入分別為1.31億元、1.847億元和1.94億元；歸母公司股東凈利潤則分別為0.34億元、0.64億元和0.73億元。

雖然收入利潤規模有限，但這并不是其被否的原因。

“目前在信息披露為核心的審核方向下，持續盈利能力的審核一定程度上被弱化了，所以兆物網絡的被否，大概率仍然和一些信披、合規的問題有關系。”上述上海地區投行人士分析稱。

值得一提的是，兆物網絡的擬上市板塊是上交所主板，而此前被否的嘉曼股份的擬上市板塊則為中小板，而年內尚無一家創業板公司的IPO項目遭遇否決。

“主要原因是創業板在推動注冊制改革，本身上半年IPO審核工作就停了一段時間，另外深交所本身也有動力通過制度改革和上交所去爭奪優質的科技類、成長性企業，所以審核標準本身就在趨近于注冊制了，所以對企業的信息披露、合規問題看得更多，而并不過多地去判斷企業盈利能力和基本面。”深圳地區一位投行人士表示，“伴隨著主板改革的啟動，未來上交所主板、中小板可能也會逐漸往這個審核方向去變革。”

禍起行賄案？

雖然已經被否，但兆物網絡的被否原因，仍然被市場所關注。

據一位接近監管層的知情人士透露，兆物網絡沖刺IPO的折戟，或與一場舉報有關。

“主要是公司的一些問題遭到了舉報，并且的確對公司的IPO問題可能帶來了一些實質影響。”一位接近監管層的知情人士透露。

不過該知情人士并未透露兆物網絡被舉報的具體原因。

另有接近兆物網絡的投行人士指出，兆物網絡的核心障礙，或與之前多名核心高管曾供職的一家公司所牽涉的行賄案有關。

據公開資料顯示，包括兆物網絡實控人李民等在內的9名發行人的核心人員，均有在一家名為北京瑞邦一網科技發展有限公司（下稱北京瑞邦）任職的履歷。例如李民曾在2000年9月至2008年8月任該公司的技術總監。

此外，兆物網絡公司董事、網絡安全技術總監郝振石；公司董事、系統技術總監劉朋；公司董事、數據技術總監榮強；監事會主席陳宇鈞；公司前副總經理王暉；董事、副總經理兼總工程師萬晴；公司監事孫慶逸；副總經理王建軍；副總經理張麗霞等多人均曾在北京瑞邦供職。

資料顯示，成立于2000年的北京瑞邦所從事的工作與兆物網絡基本一致，同樣也為互聯網信息安全等。

然而，北京瑞邦只出現在了上述高管、核心人員的履歷介紹中，但招股書卻對兆物網絡和北京瑞邦的關系只字未提。

然而據一份地方法院的判決書顯示，北京瑞邦存在涉嫌行賄的問題。據福建三明市中級法院的判決書顯示，北京瑞邦曾與某地方網絡安全支隊存在高達千萬元的采購業務往來，而北京瑞邦曾向地方公安機關的相關負責人提供高達118.8萬元的“贊助費”。

“這個行賄相當于北京瑞邦的公司行為，而這么多高管、股東又在這家公司供職過，這種不確定性會給兆物網絡的上市帶來難度。”上述接近兆物網絡的投行人士稱，“這種銷售模式的確存在一定的特殊性，所以可能給發行人留下合規隱患。”

事實上，證監會曾在反饋意見中關注過這一問題。例如證監會曾要求其說明北京瑞邦實際從事的主要業務，注銷原因，有無重大違法，以及相關人員在北京瑞邦的任職情況以及和兆物網絡之間的關系；在業務收入上，證監會也提出過“是否采用公開、公平的手段或方式獨立獲取業務”“是否存在商業賄賂行為”等問題。

“北京瑞邦是不是和兆物網絡有關系；這些高管是否已經和之前北京瑞邦的問題撇清了；以及兆物網絡如何避免重復出現北京瑞邦的問題，可能都是公司上市最后沒有解決的問題，所以最后上會也就成了走走過場，之前已經注定要被否了。”上述投行人士坦言。