紡織服裝：外銷高增內需旺盛 多機構看好四季度行情

　　盡管近期A股市場進入震蕩盤整階段，但是紡織服裝板塊持續上漲熱度不減。

　　《證券日報》記者根據Choice數據統計發現，10月份以來截至10月19日收盤，紡織服裝板塊行業指數累計漲幅達11.23%，位居申萬一級行業指數漲幅首位，遠高于排名第二位的電氣設備行業指數漲幅近4個百分點。

　　具體來看，10月份以來截至10月19日收盤，板塊內個股全線上漲，其中，聚杰微纖漲幅為90.69%，居于首位，月內主力凈流入資金累計達7396.72萬元，緊隨其后的萬里馬期間累計漲幅為54.26%，此外，百隆東方期間累計漲幅為45.58%，酷特智能期間累計漲幅為42.28%。

　　對于紡織服裝板塊的上漲，接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，紡織服裝板塊近期走強有兩方面原因，一方面是我國出口貿易出現了一定的改善，對于紡織服裝板塊來說有一定利好；另一方面，今年以來紡織服裝板塊也是屬于漲幅比較小的，近期上漲有補漲的成份，鑒于該板塊競爭力不是很強，上漲行情不會太持久。

　　私募排排網未來星基金經理胡泊也對《證券日報》記者表示，其一，國內疫情控制良好，10月份長假疊加促消費政策刺激，以及寒冬背景下，服裝的換季需求釋放，導致紡織服裝行業銷量大幅改善；其二，海外疫情擴散的情況下，海外訂單大量從印度轉移至國內。兩方面因素共同促進了紡織服裝行業的景氣度提升，結合目前紡織服裝行業的整體估值，該行業有可能走出戴維斯雙擊行情。

　　事實上，紡織服裝行業的中長期機會也備受機構認可，“海外訂單轉至國內+銷售旺季與冷冬到來，看好行業四季度表現。”萬聯證券在研報中表示，外銷方面，國外疫情嚴重致使供貨受影響，近期印度等國家的紡織訂單轉移至國內，同時近幾個月我國紡織品出口連續高增，未來幾個月外銷的火爆現象有望持續；內銷方面，國內疫情控制得當，紡織服裝銷售迎來了金九銀十的銷售旺季，疊加拉尼娜現象下的冷冬到來刺激棉麻、羽絨服、被芯枕芯等紡織服裝制品的需求，我們認為紡織服裝行業四季度有望迎來快速增長，故上調行業評級至“強于大市”，同時建議積極關注紡織、羽絨服、家紡等優質標的。

　　此外，天風證券認為，紡織服裝行業下游終端持續恢復，上游紡企訂單回流，四季度板塊有望強勢復蘇。在天風證券看來，2019年四季度由于暖冬影響，基數較低；2020年四季度冷冬催化，且冬裝銷售在部分地區提前開啟；同時2020年-2021年春節在2月中旬，相比2019年-2020年春節時間延后，冬裝銷售季節拉長。多重因素疊加利好品牌冬季的銷售，四季度各品牌有望持續恢復。

　　對于板塊布局方面，天風證券從兩方面給出建議，首先，上游紡織制造方面，關注申洲國際、健盛集團、酷特智能；其次，下游品牌端方面，關注波司登、李寧、安踏體育、南極電商、開潤股份、太平鳥、穩健醫療。