諾安基金呈現公募人員動蕩切面：總經理身兼三職 網紅基金是否繼續演繹過山車行情？

近日，諾安基金管理有限公司（以下簡稱：諾安基金）發布高管變更公告，公司原董事長秦維舟因董事會換屆離任，由諾安基金總經理齊斌代任，加上前段時間代任的督察長一職，齊斌現已身兼董事長、總經理、督察長三職。

華南某基金公司督察長認為，兼任三職從合規和監管要求來講，沒有違規。

“目前的監管規定，董事長兼任總經理不得超過90天。督察長如果離職，只能董事長或者總經理代理其職務，不得超過六個月”，但是他同時也表示，這樣也會存在風險，一是存在潛在的利益沖突，再就是不能時間過長，否則就違背監管規定。

成立于2003年的諾安基金目前管理規模1211億元，行業內排41名，屬于一家中型基金公司。

但該公司在權益類基金市場堪稱網紅，特別是旗下基金經理蔡嵩松管理的諾安成長基金因集中持股半導體行業，凈值“過山車”式的走勢而頻頻上熱搜。

雖然非議不斷，但諾安成長基金的規模卻持續增長，單只基金規模一度超過300億元，占諾安基金權益類基金資產總額的一半以上。近期，蔡嵩松正式接管諾安創新驅動基金，這是否意味著以往過山車式行情將在更多產品上繼續演繹？

高層換帥引發關注

諾安基金三個月內已發生多次高管變更。

今年4月23日諾安基金發出公告稱，聘任于東升為新副總經理。

公告顯示，于東升于2020年10月加入諾安基金，有石油行業從業背景，多年證券、基金從業經驗。歷任石油部上海西捷石油公司技術開發工程師、南方證券部門副總經理、泰達宏利基金總經理助理、匯添富基金副總經理、申萬菱信基金總經理、上海尚陽投資管理有限公司總經理等。

5月24日，諾安基金督察長馬宏因個人原因離任，由總經理齊斌代任督察長。剛過月余，諾安基金又迎來了董事長秦維舟的離任。

公開資料顯示，秦維舟歷任北京中聯新技術有限公司總經理，香港昌維發展有限公司總經理，香港先鋒投資有限公司總經理，中國新紀元有限公司副總裁。目前身兼三職的總經理的齊斌履歷同樣頗豐，其于2020年1月2日入職諾安基金，此前歷任中國人民銀行總行管理干部學院團委書記、中國中化集團公司投資部副總經理、中國中化集團公司戰略規劃部副總經理、中國對外經濟貿易信托有限公司副總經理等。

與新任副總經理于東升相似的是，總經理齊斌也有石油行業背景。

齊斌履新之際正值諾安基金規模縮水，經營狀況不理想的困境。2019年年末整體管理規模851.9億元，在140家基金的排名中同比下滑12名。同時旗下基金被市場質疑利益輸送，前總經理及副總經理也因經營不理想而遭到停職、免職處罰，可謂內憂外患。

時任諾安基金大股東中國對外經濟貿易信托有限公司副總經理一職的齊斌臨危受命，就職擔任諾安基金總經理。

也許正是由于2019年諾安基金的風控漏洞問題顯著，他上任次日諾安基金即發布《筑牢誠信之基 培育合規文化體系》，指出因人而異，針對不同投資者偏好特征，將合適產品銷售給合適投資者，構建針對不同投資者偏好的風險評價指標體系，分析投資者風險承受目標，以實施差異化服務為發展原則。

華南某基金人士分析，在那個階段，需要盡快提升規模與利潤，所以比較受爭議的投資風格也能夠實施。

那么到了2021年，在歷經高層的換帥之后，齊斌和于東升兩位具有石油背景的管理新搭配，引發業內人士對其未來發展方向的關注。

網紅基金演繹過山車式行情

諾安基金成立于2003年，總部位于深圳，注冊資本金為1.5億元人民幣，股東分別是中國對外經濟貿易信托有限公司持股40%，深圳市捷隆投資有限公司持股40%，大恒新紀元科技股份有限公司持股20%。

截至2021年一季度末，公募基金資產規模1211.04億元，旗下基金共計62只，其中混合型基金最多，有32只，其次是債券型基金13只，股票型基金10只，貨幣市場型基金4只和QDII基金3只。

盡管諾安基金總體規模僅為中型，但近兩年因其在權益市場上突出的表現，成為當前炙手可熱的網紅基金。

尤其是明星產品諾安成長基金，基金經理蔡嵩松自2019年上任以來，便大刀闊斧改革諾安成長基金投資結構，以大量的半導體及相關產業的股票代替原來消費等重倉股，使其基金凈值狂飆。

但是盈虧同源，這只基金走勢并不總是一路順風，2020年3季度及2021年1季度都曾陷入低谷之中。

以2021年一季報為例，該基金十大重倉股有北方華創、卓勝微、兆易創新、中芯國際、三安光電、韋爾股份、長電科技、圣邦股份、中微公司和滬硅產業，幾乎清一色的半導體芯片股票。

對此，蔡嵩松認為，核心資產正在經歷震蕩筑底的過程，隨著中國資本市場日趨成熟，高景氣賽道的優質核心資產仍是未來的主基調。半導體延續缺貨潮，而且在日本地震、美國得州雪災的影響下，晶圓產能愈發緊缺，缺貨漲價愈演愈烈，本輪供給側缺貨的程度是歷史上從來沒有過的，景氣周期的時間跨度也有望超出預期，產業的高景氣與股價的剪刀差越來越大，黎明前的黑暗，一觸即發。

諾安成長不僅重倉半導體芯片股，而且持倉集中度還非常高，前十大持倉占比82.74%。因此，基金凈值大起大落，投資者也享受了增強型的過山車式指數基金走勢。

比如今年一季度，同類基金平均虧損2.02%，諾安成長虧損更高，達到11.39%。

在二季度，同類基金平均盈利9.3%，諾安成長盈利則大幅增長為39.49%。

大起大落的走勢給諾安基金帶來了爭議，但更多的還是收益。

諾安成長和諾安和鑫基金規模迅速擴張，截止至2021年一季度末，諾安成長規模超過270億元，諾安和鑫規模超過58億元。

在不到三年的時間里，蔡嵩松管理規模已達330億元。

與此同時，諾安基金凈利潤也大幅增長。大恒科技的2020年報顯示出諾安基金去年經營情況，數據顯示，2020年諾安基金實現營業收入9.8億元，增長36.12%，凈利潤達到2.738億元，較2019年增幅為44.4%。

今年5月22日，蔡嵩松接管諾安創新驅動A，這也成為他管理的第三只混合型基金。

不少市場人士認為，這只基金將迎來投資結構大調整，或者成為迷你版的諾安成長，但是在極致的投資風格下，存在著潛在風險，因為一旦板塊大跌，投資者的贖回會迫使基金經理賣掉手中的股票，而基金規模過大，也會導致拋售成本更大。