京東創の記録による2014年の損失は50億円で爭われました。

京東が2014年第4四半期と通期の財政報告を発表したところ、第4四半期の京東純損失は4.5億元で、同3倍に拡大し、通年の損失額も50億元の規模に達した。

2013年の年末に、多年のお金を燃やして質疑した後、京東はかつて赤字を捻って、全面的な利益の曙光を見せましたが、2014年の帳簿の數字はまた京東を論爭の中に陥れました。

巨額の損失の裏

50億の損失は、一見して

財政報告はとても醜いです。

2013年の京東の損失は5000萬元で、その年の第4四半期には黒字を達成しました。

純損失の拡大については、京東氏は、主に持分奨勵の増加と、テンセント戦略と提攜して生じた資産と業務の買収による無形資産の償卻によるという。

京東株式募集書に開示された情報によると、株式の奨勵部分は主に創業者兼CEOの劉強東に及ぶ。

2014年第1四半期、京東の上場直前に、取締役會は劉強東に36.7億元の規模の株式を激勵しました。京東の四半期の損失規模は37.95億元に達しました。

この四半期

京東の年間損失の最大部分です。

その後の四半期において、京東の純損失額はそれぞれ5.8億、1.6億と4.5億で、後の三四半期の損失は基本的に「騰訊と協力して無形資産の償卻を行う」ということです。

「現在の損失は、実際に會計上、アメリカの會計準則に基づいて処理されており、會社の基本業務運営とはあまり関係がない」

京東関係者によると、アメリカの會計準則に基づき、テンセントと提攜する流量の支持、電気商取引に入らない約束などを支出として計算するという。

アメリカ以外の會計基準によれば、京東氏は実際に2四半期連続で利益を実現し、2014年の純利益は8380萬元である。

一方、多くの事業指標によると、京東の業績と予想はウォールストリートの予想を上回っています。

このうち、京東は昨年第4四半期の売上高は56億ドルで、同73%増だった。

ウォールストリートは53億ドルを見込んでいます。

業績が予想を上回ったため、京東の目標株を引き上げる動きが相次いでいる。

その中で、モルガン?スタンレーは京東の「増持」格付けを維持し、目標価格を34ドルから37ドルに引き上げました。UBSは「保有」格付けを維持し、目標価格を27.4ドルから31ドルに引き上げました。

3月4日の終値で、京東の終値は27.72ドルです。

結婚の知らせが屆く

半年余りの研鑽を経て、京東と騰訊の戦略提攜も初歩的な効果がありました。

京東無線レイアウトにおいて、テンセント資源からの支持はとても大きいです。特にWeChatと攜帯QQの一級入り口は京東の「金字看板」と見なされています。

テンセント資源の支援の下で、京東新ユーザーは規模の増加があります。

2014年、京東のアクティブユーザーは9660萬人に達し、2013年より倍増した。

モルガン?スタンレーは2015年、騰訊の入り口資源が京東に3000萬の新規ユーザーをもたらすと予想しています。

京東財報によると、2014年第4四半期に無線端末からの注文の比重は36%に達し、無線注文量は同372%増加した。

これに対して、同時期の京東駅全體の注文は95%伸びています。

無線端末の注文が増加し、全局よりもはるかに高いです。

「PCや攜帯電話の京東に比べて、WeChatやQQ 1級の入り口は流量に大きく貢獻しています。繰り返し買うのもいいです」

業績披露會では、京東COOの沈皓瑜氏によると、騰訊が貢獻する流量の中には、多くの小都市からの注文があり、小都市の注文量の増加速度は、一二線都市をはるかに超えており、流量の貢獻以外に、京東新ユーザーの誘致にも大きな貢獻があるという。

しかし、転化率については、WeChatや攜帯電話のQQ転化率が京東有の応用を下回っていると彼は告白した。

客単価については、微信攜帯とQQ客の単価が攜帯電話の京東客の単価より低いです。京東客の単価はPCサイトより低いです。

「WeChatとQQの2つのポートで、ユーザーは服と日用品をより多く買う。」

沈皓瑜は表します。

相変わらず業績は赤字だが、京東には「いい聲」がある。

財務諸表のデータによると、京東は昨年第4四半期の全駅の取引額は858億元で、そのうち電子と家電製品の取引額は428億元で、日用品とその他の商品の取引額は430億元で、50.1%を占めています。

これはつまり、非3 Cの製品が初めて京の東半分の壁江山を占めたということです。

2010年以來、京東は全種類の電気商取引プラットフォームに転換し、図書、百貨、服飾、美化粧、生鮮など多くの分野に足を踏み入れ、何度も価格戦を引き起こしましたが、その創業の3 C品類はずっと京東の重要なシェアを占めています。

対照的に、3 Cは標準的な製品として、京東の自営業務の重要なプレートですが、毛利も比較的低いです。服裝などの非標準的な製品分野については、京東は何回もPOPプラットフォームを通じて第三者の売り手に開放すると言いました。

第三者販売家の規模が入るにつれて、京東低毛利の狀況も改善されてきました。

2014年には総粗利率は11.6%に達し、2013年より1.8ポイント上昇した。

最新のデータによると、京東プラットフォームにはすでに6萬軒の第三者販売者がいます。

しかし、アリに比べてこの規模は依然として非常に小さいです。後者の天貓と淘寶プラットフォームは800萬人近くの販売家を持っています。

第三者の業務の発展について、劉強東の説明は、京東が意図的に企業の數量規模を追求しないということです。

2013年の時點では、劉強東はPOP業務に大きな期待を示し、「京東の生死にかかわる業務」としていた。

當時の京東の計畫によれば、2016年の第三者売り手業務が京東半壁江山を占拠できるようになりたいです。

2014年全年度の京東第三者の取引額の比率は39%に達し、第四半期は44%に達した。

大摩報告は、今年の通期は46%に達する見込みで、今年の第4四半期までに、第三者の取引額は50%に達する見込みです。