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萬華化學寧波工廠MDI裝置復產,短期在全球MDI行業份額或超30%
亞太地區最大的MDI制造企業——萬華化學集團股份有限公司(以下簡稱“萬華化學”)1月13日晚間公告,公司控股子公司萬華化學(寧波)有限公司的MDI一期裝置(40萬噸/年)于2019年10月26日開始停車檢修,MDI二期裝置(80萬噸/年)于2019年11月15日開始停車檢修,截至目前,上述MDI裝置的停產檢修已經結束,恢復正常生產。
業內人士認為,萬華化學自上市以來持續進行業務拓展,形成了聚氨酯、石化及精細化工品類三大板塊,營收復合增速超過30%。而憑借多年在聚氨酯領域的積淀,公司聚氨酯布局優勢凸顯,為公司貢獻超過7成的產品盈利,提供基礎業績保障。
數據顯示,萬華化學現有產能210萬噸,居全球首位,占據全球1/4的產品市場,形成規模優勢;同時公司持續優化生產工藝,以技改方式降低投建成本,以一體化產業鏈布局降低原料成本,構建核心成本優勢;此外公司以異氰酸酯為核心,擴充產品品類,進行全系列產品供應,搭建產品服務綜合方案解決平臺。伴隨著全球聚氨酯需求增長,聚氨酯盈利空間有望長期穩步提升。
國金證券分析師蒲強表示,縱觀萬華化學的MDI產能擴充之路,除原有產線及煙臺工業園、寧波一期、二期的產線投建外,多數依靠技改升級進行產能擴充,使用國產替代進口設備,提升公用設備的使用效率,有效節約資金,強化企業的投建優勢。
觀察來看,萬華化學在經過產能快速布局,搶占市場后,不斷提升公司在聚氨酯尤其是MDI產品生產領域的競爭優勢,持續推動公司MDI業務板塊的發展:首先,持續高質量研發投入,高度重視技術創新,內化為企業的發展基因,為多領域發展提供技術支撐;其次,依托技改升級迅速高效提升產能,使用國產化設備,提升固定設備的利用效率,實現低成本的產能建造能力,減少成本折舊;第三,萬華化學對MDI產線進行了全產業鏈布局,通過采購煤、鹽、苯、LPG等產業鏈初級原料,基本實現了產線原料的高度自給,降低原料成本;與此同時,萬華化學進行園區綜合建設,公司在煙臺、寧波進行了綜合的園區規劃和建設,配套園區公共設施,實現了一體化的布局和平臺式管理,利用部分材料的循環利用和統一供能,實現能源和材料的高效利用。
蒲強指出,現階段萬華化學已經成為全球最大的MDI供應企業,而未來公司仍將持續推進產能擴充,公司煙臺50萬噸MDI新增產能已經建成,將根據需求情況投入生產,同時公司還將在福建、寧波基地繼續擴充MDI產能,進一步提升公司MDI產品的市場占比。此外,公司未來仍將堅持尋找機會,在美國建設MDI生產基地,力圖降低產品出口的貿易風險,同時把握美國建筑領域帶來的MDI需求提升的機遇,進一步擴充在美市場。
西南證券研究員楊林則坦言,長期來看,萬華化學收購瑞典國際化工100%股權,并完成福建康乃爾51%股權變更,進一步鞏固了在國內MDI技術的核心護城河,全球范圍內維護了市場秩序,同時控制福建康乃爾聚氨酯公司,進一步壟斷了國內MDI行業新增產能,隨著煙臺及寧波合計80萬噸技改產能2020年的逐步投放,未來三年在全球MDI行業份額將提高至30%以上,行業地位進一步得以鞏固。
業內人士認為,萬華化學自上市以來持續進行業務拓展,形成了聚氨酯、石化及精細化工品類三大板塊,營收復合增速超過30%。而憑借多年在聚氨酯領域的積淀,公司聚氨酯布局優勢凸顯,為公司貢獻超過7成的產品盈利,提供基礎業績保障。
數據顯示,萬華化學現有產能210萬噸,居全球首位,占據全球1/4的產品市場,形成規模優勢;同時公司持續優化生產工藝,以技改方式降低投建成本,以一體化產業鏈布局降低原料成本,構建核心成本優勢;此外公司以異氰酸酯為核心,擴充產品品類,進行全系列產品供應,搭建產品服務綜合方案解決平臺。伴隨著全球聚氨酯需求增長,聚氨酯盈利空間有望長期穩步提升。
國金證券分析師蒲強表示,縱觀萬華化學的MDI產能擴充之路,除原有產線及煙臺工業園、寧波一期、二期的產線投建外,多數依靠技改升級進行產能擴充,使用國產替代進口設備,提升公用設備的使用效率,有效節約資金,強化企業的投建優勢。
觀察來看,萬華化學在經過產能快速布局,搶占市場后,不斷提升公司在聚氨酯尤其是MDI產品生產領域的競爭優勢,持續推動公司MDI業務板塊的發展:首先,持續高質量研發投入,高度重視技術創新,內化為企業的發展基因,為多領域發展提供技術支撐;其次,依托技改升級迅速高效提升產能,使用國產化設備,提升固定設備的利用效率,實現低成本的產能建造能力,減少成本折舊;第三,萬華化學對MDI產線進行了全產業鏈布局,通過采購煤、鹽、苯、LPG等產業鏈初級原料,基本實現了產線原料的高度自給,降低原料成本;與此同時,萬華化學進行園區綜合建設,公司在煙臺、寧波進行了綜合的園區規劃和建設,配套園區公共設施,實現了一體化的布局和平臺式管理,利用部分材料的循環利用和統一供能,實現能源和材料的高效利用。
蒲強指出,現階段萬華化學已經成為全球最大的MDI供應企業,而未來公司仍將持續推進產能擴充,公司煙臺50萬噸MDI新增產能已經建成,將根據需求情況投入生產,同時公司還將在福建、寧波基地繼續擴充MDI產能,進一步提升公司MDI產品的市場占比。此外,公司未來仍將堅持尋找機會,在美國建設MDI生產基地,力圖降低產品出口的貿易風險,同時把握美國建筑領域帶來的MDI需求提升的機遇,進一步擴充在美市場。
西南證券研究員楊林則坦言,長期來看,萬華化學收購瑞典國際化工100%股權,并完成福建康乃爾51%股權變更,進一步鞏固了在國內MDI技術的核心護城河,全球范圍內維護了市場秩序,同時控制福建康乃爾聚氨酯公司,進一步壟斷了國內MDI行業新增產能,隨著煙臺及寧波合計80萬噸技改產能2020年的逐步投放,未來三年在全球MDI行業份額將提高至30%以上,行業地位進一步得以鞏固。
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