曲線救國？修正藥業(yè)進軍醬酒“藍海”

        近日，據媒體報道，修正藥業(yè)旗下修正酒業(yè)正在與茅臺鎮(zhèn)酒企洽談，有意收購醬酒企業(yè)，并考察了華商酒業(yè)、神龍酒業(yè)、宋代官窖等多家酒廠。

       有知情人士透露，具體收購細節(jié)仍在磋商中，議價的重點在于老酒的估值以及未來上市的股權分配方面。“修正藥業(yè)進軍酒業(yè)決心已定，很快將啟動全國范圍的酒業(yè)人才儲備和招募。”

      早在十年前，修正藥業(yè)就曾跨界酒業(yè)。2010年趁當時熱門“試水”保健酒行業(yè)，2017年、2018年修正攜手白酒行業(yè)濃香酒、醬香酒知名企業(yè)茅臺、五糧液，共同推出“修正國鼎”“修正健醬”兩大品牌系列產品，但始終是“雷聲大，雨點小”，經營情況欠佳。

北京鼎臣咨詢創(chuàng)始人史立臣向21世紀經濟報道記者指出，修正藥業(yè)涉足酒業(yè)已經很多年了，此次選擇醬酒是為增加新的品類，另一方面也希望借助茅臺和茅臺鎮(zhèn)的名氣發(fā)展。“現在資本市場對酒的認可度很高，所以修正當然也想入局。”

修正藥業(yè)進軍酒業(yè)決心已定，很快將啟動全國范圍的酒業(yè)人才儲備和招募。視覺中國

進軍醬酒“藍海”

修正酒業(yè)試水保健酒、啤酒之后，再次向醬酒“藍海”進軍。

此前，修正集團瞄準醬酒的消息就屢有傳聞。2020年9月23日，據仁懷市融媒體中心報道，修正酒業(yè)集團投資項目座談會于仁懷市召開。會上市委副書記、市長汪能科講話稱，希望修正酒業(yè)發(fā)揮大企業(yè)優(yōu)勢，走兼并重組路線，吸收、打造一支專業(yè)的醬香酒生產隊伍。

修正集團或許將是天力士之后，第二家進軍醬酒行業(yè)的藥業(yè)集團。

近年來，醬酒產業(yè)進入黃金時代，消費規(guī)模和品類市場不斷擴容。據行業(yè)統(tǒng)計數據顯示，2020年1-12月，中國醬酒產業(yè)實現產能約60萬千升，同比增長約9%，約占白酒行業(yè)產能的8%；實現行業(yè)銷售收入約1550億元，同比增長14%，約占白酒行業(yè)銷售的26%；實現行業(yè)銷售利潤約630億元，同比增長約14.5%，約占白酒行業(yè)利潤的39.7%。有業(yè)內人士表示，未來十年，醬酒市場規(guī)模將突破5000億元。

在醬酒熱的背景下，業(yè)內認為，修正集團現在入局醬酒還不算晚。

中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬向21世紀經濟報道記者分析稱：“醬香型白酒屬于藍海的一個板塊，現在進入這塊的玩家還不是太多，所以修正藥業(yè)現在布局醬香酒整體時機還是非常不錯的。”

朱丹蓬指出，很多快消品生存和發(fā)展周期越來越短，而白酒不僅價值高，大多又沒有保質期。從整個企業(yè)未來中長期的戰(zhàn)略，可持續(xù)發(fā)展機會以及對于整個集團估值的增長，布局白酒領域一定程度上符合整個行業(yè)發(fā)展的趨勢和企業(yè)中長期發(fā)展的剛需。

那么，修正酒業(yè)到底會收購哪些茅臺鎮(zhèn)酒企呢？

“修正藥業(yè)很大可能會選擇收購華商酒業(yè)，因為他們跟華商這邊已經洽談得比較成熟了，我認為華商酒業(yè)的機會是最大的。”朱丹蓬認為，華商酒業(yè)不管從品牌、質量還是商業(yè)價值來講，都是這里面最優(yōu)的。

修正在酒業(yè)布局已久。

中投顧問大健康產業(yè)研究員劉偉指出，修正藥業(yè)需要開拓新的利潤來源，保健酒與醫(yī)藥產品存在相通性，醫(yī)藥企業(yè)跨界經營保健酒的難度相對較小。

早在2010年，修正藥業(yè)就曾趁熱“試水”保健酒行業(yè)，但并未如愿以償。十年前，中國的保健酒行業(yè)進入了新的增長期，平均每年增速30%。修正藥業(yè)也趕在第一波浪潮中首次進軍保健酒市場，然而當時并未形成規(guī)模效應。2016年，修正藥業(yè)二度進軍保健酒業(yè)，但是營銷渠道仍為短板。

2017年，修正集團與醬香酒知名企業(yè)茅臺簽署戰(zhàn)略合作框架協議，決定在保健酒研發(fā)、生產、銷售等方面開展戰(zhàn)略合作，“南酒北藥”共同打造保健酒企業(yè)。修正還在2018年和白酒行業(yè)濃香酒知名企業(yè)五糧液達成合作。借著這股勢頭，修正迅速推出了“修正國鼎”“修正健醬”兩品牌。

2018年，修正集團聯合浙江新聯控股公司收購湖州乾昌酒業(yè)，計劃在長興投資50億元，布局大健康產業(yè)，其中在泗安南華山工業(yè)區(qū)投資22億元生產黃酒、白酒及保健酒項目。

2019年，修正將酒類板塊升級成立酒類公司，但是，修正在酒業(yè)方面的進軍一直水花寥寥，“酒生意”未成氣候。經過搜索，21世紀經濟報道記者發(fā)現，淘寶平臺上能夠搜索到修正酒業(yè)專賣店。該店僅上架了12個產品，并且銷量慘淡，其中包括與五糧液合作的葛根酒“修正國鼎”，號稱聯合茅臺推出的保健酒品牌“修正健醬”則不見蹤影。京東平臺上可以搜索到修正酒類旗艦店，與淘寶店情況相似，該店也上架了12款產品并且銷量不佳。值得注意的是，京東店主頁提示，因為業(yè)務調整，修正酒類旗艦店即將在2021年3月31日關閉。

“曲線救國”

修正集團創(chuàng)始人修淶貴曾經指出，大健康產業(yè)已成為全社會發(fā)展的潮流，國酒與國藥應該更好地發(fā)揮作用，為大健康發(fā)展服務。

修正集團的官網頁面的廣告詞是，“修正專注做良心藥、放心藥、管用的藥！”事實上，修正藥業(yè)在主業(yè)藥品之外，進行了多品類多領域的布局。

酒業(yè)只是修正藥業(yè)“大健康”產業(yè)概念的一個組成部分，從其官網來看，其集團產品涉獵廣泛，除了主業(yè)“藥品”包括的胃腸類、婦科類、補益安神類、外用藥、風濕骨病類、感冒止咳類等等，還有酒類、日化類、嬰幼童類、醫(yī)療器械類等其他領域的產品。

朱丹蓬指出，不少企業(yè)在過去較早地進行了多元性布局，但是副業(yè)之后怎么變現是一個問題。“對于修正而言，進入多元化發(fā)展之后，很可能會面臨主業(yè)不強，副業(yè)太多，戰(zhàn)線太長的困境。”

據修正藥業(yè)官網消息，修正藥業(yè)集團是集中成藥、化學制藥、生物制藥的科研生產營銷、藥品連鎖經營、中藥材標準栽培于一體的大型現代化民營制藥企業(yè)。在2020年《中國500最具價值品牌》中，修正藥業(yè)集團2019年營收624.18億元，修正藥業(yè)品牌以305.59億元的價值繼續(xù)領跑醫(yī)藥行業(yè)，排行第214名。

在光鮮亮麗的財報背后，是修正藥業(yè)舉步維艱的上市路。

早在2003年修正藥業(yè)完成股份制改造后，就開始謀劃上市。但修正藥業(yè)曾嘗試A股、港股、借殼上市等手段，但最后都是不了了之。

2019年7月11日，吉藥控股發(fā)布《關于重大資產重組停牌公告》，擬通過發(fā)行股份等方式購買修正藥業(yè)100%股權。公告顯示，此次收購構成重大資產重組，吉藥控股于2019年7月11日起停牌，預計停牌不超過10個交易日。這場“蛇吞象”式的借殼重組引起了市場關注。但是沒多久，吉藥控股發(fā)布公告，終止收購修正藥業(yè)，僅用時14天修正藥業(yè)上市之路再次慘遭“滑鐵盧”。

修正嘗試上市屢次失敗，與它負面新聞纏身不無關系。在史立臣看來，修正藥業(yè)多次上市失敗，原因很復雜。但其中之一肯定是它負面新聞太多。就算在香港上市的話，也要經過審查。

修正藥業(yè)頻頻在酒業(yè)上發(fā)力，似乎也是為了上市“曲線救國”。

對此，朱丹蓬認為，修正藥業(yè)在藥業(yè)這一塊已經出現了一個天花板效應，所以未來要去上市的話，一定要有增長點，要有優(yōu)質板塊。“總體來說，他布局醬香酒這一塊是對的。”