五大抗通脹行業5月可期，相關股說明

　　生物醫藥 資金凈流入2187.5億元

　　《證券日報》研究中心統計，5月，生物醫藥股走勢在總體板塊中最為強勁，行業指數5月漲幅達1.26%，排在32類行業漲幅榜第一名，5月總流入資金約為2188億元，占全部成交總金額的7.1%，板塊整體市盈率為80.56倍(TTM)。據統計，個股方面，板塊中73%的個股均跑贏上證指數，其中，*ST威達(000603)、魚躍醫療(002223)、江中醫藥、萬東醫療(600055)與天士力(600535)漲幅居前，這五只個股漲幅均超過18%以上，值得注意的是*ST威達，停牌2年之后，5月復牌漲幅竟達98.19%;魚躍醫療漲幅也有39.76%，在5月行情表現如此之好實屬不易。

　　其中，5月成交金額居前的生物醫藥個股為：第一名海普瑞(002399)，總成交金額為138億元;第二名白云山，總成交金額為75億元;第三名信立泰(002294)，總成交金額為72億元;第四名華北醫藥，總成交金額為48.33億元;第五名上海醫藥(601607)，總成交金額為48.27億元。生物醫藥低市盈率個股前五名有浙江醫藥(600216)、復星醫藥(600196)、新和成(002001)、東北制藥(000597)和中珠控股(600568)，市盈率分別為10.36倍、11.04倍、13.43倍、14.05倍和14.93倍。

　　醫藥市場擴容明顯，中國有望成為全球第二大市場。隨著經濟增長、醫改覆蓋面加大等帶來的支付能力提高、健康意識增強、老齡化等，醫藥市場將明顯擴容。據IMS預計至2020年中國將超過日本和歐洲各國，成為僅次于美國的第二大市場。各子行業一季度穩步增長，盈利狀況良好。醫藥上市公司收入增速呈現出底部回升趨勢，2010 年一季度實現收入466.55 億元，同比增長23.91%，實現利潤總額64.79億元，同比增長49.85%，利潤總額增速快于收入增速，盈利狀況良好。

　　海通證券(600837)最新的行業報告認為目前醫藥行業估值相對市場處在高位，下半年可能出現分化，有業績支撐的高增長公司盤整后仍有創新高的可能。建議關注樂普醫療(300003)、康美藥業(600518)、人福醫藥(600079)、恩華藥業(002262)、天士力、東阿阿膠(000423)、華潤三九(000999)、麗珠集團(000513)、愛爾眼科(300015)、福瑞股份(300049)等上市公司，給予醫藥行業“增持”評級。{page_break}

　　農林牧漁 資金凈流入1078.3億元

　　5月，農林牧漁下跌2.86%，整體表現在32類行業中位居第五名。5月總流入資金約為1078.3億元，占全部成交總金額的3.5%，板塊整體市盈率為16.21倍(TTM)。據統計，個股方面，板塊中55%的個股均跑贏上證指數，其中，東方園林(002310)、登海種業(002041)、大禹節水(300021)、北大荒(600598)和新賽股份(600540)漲幅位居前五位，東方園林上漲23.8%、登海種業上漲22%、大禹節水上漲13.4%、北大荒上漲8.24%、新賽股份上漲7.7%。

　　其中，5月成交金額居前的農林牧漁個股為：第一名榮華實業(600311)，總成交金額為81.4億元;第二名隆平高科(000998)，總成交金額為80.9億元;第三名羅牛山(000735)，總成交金額為60億元;第四名中糧屯河(600737)，總成交金額為59億元;第五名北大荒，總成交金額為56.3億元。農林牧漁低市盈率個股前五名有新希望(000876)、如意集團(000626)、豐原生化(000930)、天邦股份(002124)和天津松江(600225)，市盈率分別為16.86倍、26.93倍、28.85倍、31.55倍和31.9倍。

　　農林牧漁行業經過前期的大幅上漲，目前估值已經較高，短期內有回調需求。從價格分析中看到通脹預期逐漸強烈，因此民生證券認為在行業回調時，有通脹概念的子行業會相對抗跌，甚至出現上漲。建議關注登海種業，豐樂種業(000713)，圣農發展(002299)，大北農(002385)，獐子島(002069)，好當家(600467)及開創國際(600097)等。

　　市盈率最低個股新希望是中國農業產業化國家級重點龍頭企業。公司擁有飼料、屠宰及肉制品和乳制品三大主營業務，已經具備2000萬噸飼料生產能力、7.5億只家禽加工能力、750萬頭生豬加工能力。2009年銷售各類飼料125萬噸，銷售各類乳制品29萬噸，屠宰生豬173萬頭，銷售冷鮮肉16.24萬噸。{page_break}

　　電子元器件 資金凈流入1703億元

　　《證券日報》研究中心統計，5月，生物醫藥股雖然下跌1.82%，但整體表現在32類行業中位居第二名。5月總流入資金約為1703億元，占全部成交總金額的2.5%，板塊整體市盈率為59.49倍(TTM)。據統計，個股方面，板塊中68%的個股均跑贏上證指數，其中，億緯鋰能(300014)、銅峰電子(600237)、飛樂音響(600651)、實益達(002137)與雪萊特(002076)漲幅位居前五位，億緯鋰能上漲45%、銅峰電子上漲27%、飛樂音響上漲24%、實益達上漲21.7%、雪萊特上漲21%。

　　其中，5月成交金額居前的電子元器件個股為：第一名國民技術(300077)，總成交金額為104億元;第二名飛樂音響，總成交金額為98億元;第三名長電科技(600584)，總成交金額為97.8億元;第四名銅峰電子，總成交金額為68.7億元;第五名中科三環(000970)，總成交金額為60.3億元。電子元器件低市盈率個股前五名有寧波韻升(600366)、深圳華強(000062)、生益科技(600183)、華天科技(002185)和法拉電子(600563)，市盈率分別為12.66倍、22.32倍、24.2倍、34.6倍和35.68倍。

　　經濟的復蘇使得消費者的信心得以恢復，并帶動了終端需求的反彈，這成為電子行業景氣回升的關鍵。隨著新的技術不斷應用到終端電子產品中，電子終端產品不斷地獲得升級，新產品符合潮流，市場迅速增長。一季度全球個人電腦銷售量增長27%。新顯示技術如LED背光技術和3D顯示技術的應用正推動電視進入新的增長階段。一季度全球半導體銷售額同比大幅增加58.32%，環比正增長。自去年11月之后，全球銷售額經歷了連續三個月的環比減少，3月份半導體銷售額再次實現了環比增長，且創下了自2007年11月以來的新高。

　　齊魯證券認為，應該關注增長明確，具有相對估值優勢的公司，如廣州國光(002045);同時，建議關注產品更新換代受益的公司，如繼續關注萊寶高科(002106)，公司已計劃大幅度擴大觸摸屏產能。手機微型投影儀的市場有啟動跡象，建議關注水晶光電(002273)。{page_break}

　　市盈率最低個股寧波韻升是全球最優秀的稀土強磁材料釹鐵硼供應商，目前釹鐵硼年生產量超過4000噸，生產的中高檔產品已經占公司產品70%以上，釹鐵硼業務占公司利潤75%。07年公司增發KPM擴能改造項目將建設成為國內最大的KPM磁鋼的研發生產基地，KPM磁鋼的年精加工能力將達1.6億件，而KPM磁鋼是永磁電機關鍵部件，而目前高效同步永磁馬達是新能源汽車的主流電動馬達，100萬輛混合動力汽車需要超過2000萬噸高檔稀土永磁。申銀萬國給予公司“增持”評級。認為公司2010-2012年每股收益分別為0.4、0.6、0.85元對應目前市盈率水平分別為47.6、31.4、22.3。綜合考慮維持公司“增持”評級。

　　食品飲料 資金凈流入778億元

　　《證券日報》研究中心統計，5月，食品飲料股下跌1.94%，整體表現在32類行業中位居第三名。5月總流入資金約為778億元，占全部成交總金額的2.5%，板塊整體市盈率為52.25倍(TTM)。據統計，個股方面，板塊中67%的個股均跑贏上證指數，其中，重慶啤酒(600132)、伊蘭特、洋河股份(002304)、恒順醋業(600305)與承德露露(000848)漲幅位居前五位，重慶啤酒上漲18.47%、伊蘭特上漲12.3%、洋河股份上漲9.04%、恒順醋業上漲6.38%、承德露露上漲5.82%。

　　其中，5月成交金額居前的食品飲料個股為：第一名五糧液(000858)，總成交金額為68億元;第二名貴州茅臺(600519)，總成交金額為59.6億元;第三名重慶啤酒，總成交金額為50.7億元;第四名伊蘭特，總成交金額為45.3億元;第五名*ST伊利(600887)，總成交金額為43億元。食品飲料低市盈率個股前五名有南寧糖業(000911)、瀘州老窖(000568)、海南椰島(600238)、五糧液和貴州茅臺，市盈率分別為17.78倍、22.75倍、22.94倍、27.57倍和28.55倍。

　　近期乳制品的表現最為搶眼，尤其是液體乳的產量增速，環比提升8.9個百分點。白酒、葡萄酒延續高速增長勢頭，其中葡萄酒的產量增速有所提升。啤酒方面，4月產量增速回落到正常范圍，啤酒行業旺季即將到來，低成本因素將繼續推升毛利率水平。一季度業績不佳導致高端白酒公司估值持續回落，目前估值水平相對安全，但公司業績釋放方面仍有很大的不確定性。

　　天相投顧認為二和三線白酒近幾年增速相對樂觀，首推金種子酒(600199)，其次看好古井貢、山西汾酒(600809)和具有新疆題材的伊力特(600197)。還可關注五糧液、青島啤酒(600600)、張裕A(000869) 、雙匯發展(000895)、 *ST 伊利、光明乳業(600597)和恒順醋業。{page_break}

　　有色金屬 資金凈流入2205.7億元

　　5月，有色金屬股下跌2.41%，整體表現在32類行業中位居第四名。5月總流入資金約為2205.7億元，占全部成交總金額的7.1%。據統計，個股方面，板塊中60%的個股均跑贏上證指數，其中，天通股份(600330)、包鋼稀土(600111)、東方坦業、寶鈦股份(600456)和博云新材(002297)漲幅位居前五位，天通股份上漲24.7%、包鋼稀土上漲22.47%、東方鉭業(000962)上漲20.9%、寶鈦股份上漲18.4%、博云新材上漲15.4%。

　　其中，5月成交金額居前的有色金屬個股為：第一名包鋼稀土，總成交金額為283億元;第二名山東黃金(600547)，總成交金額為212億元;第三名中金黃金(600489)，總成交金額為170億元;第四名中金嶺南(000060)，總成交金額為105億元;第五名紫金礦業(601899)，總成交金額為103億元。有色金屬低市盈率個股前五名有南山鋁業(600219)、焦作萬方(000612)、紫金礦業、精藝股份(002295)和豫光金鉛(600531)，市盈率分別為23.95倍、24.09倍、27.36倍、30.46倍和31.06倍。

　　海通證券認為，從品種角度看，維持銅行業“增持”評級，認為銅價表現仍然強于別的基本金屬;而鋁、鉛、鋅等未來的價格將表現較弱，行業繼續提升盈利空間的可能性較小，給予“中性”評級。未來繼續看好貴金屬、戰略性金屬(主要是稀有金屬)的發展前景，維持“增持”評級。未來行業的投資機會來自于需求升級、行業重組和資源擴張。

　　大同證券在公司研究報告中給予最低市盈率的南山鋁業“強烈推薦”評級。認為，未來熱軋、冷軋及鋁深工產品中的高附加值鋁箔坯料、罐料和鋁箔等產量的增加和結構優化將提升公司毛利水平。雖然，今年一季度業績只有0.07元，由于一季度為公司傳統淡季，業績會明顯低于其他季度。但是考慮公司2009增發股后股份稀釋作用及氧化鋁價格的下跌，預期2010年每股收益在0.6元，目標價格下調為12-15元，目前公司股票價格在9元附近，估值比較便宜，維持“強烈推薦”評級。