央行再次上調存款準備金率 抑制通脹是主因

　　中國人民銀行3月18日晚間宣布，從2011年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調離上次上調僅隔一個月，也是央行年內第三次上調金融機構存款準備金率。

　　今年以來，央行已經分別于1月20日和2月24日兩次上調金融機構存款準備金率。此次上調后，我國大型金融機構和中小型金融機構的存款準備金率已經分別高達20%和16.5%的歷史高位。

　　粗略估計，此次上調存款準備金率0.5個百分點能夠凍結銀行體系流動性超過3500億元人民幣。

　　分析認為，央行此次上調存款準備金率意在有效調控市場流動性，并緩解市場通脹預期。

　　專家解讀

　　抑制通脹是主因不排除加息可能

　　今年以來央行三次上調存準率，傳遞出國家貨幣政策怎樣的信息，對市場有何影響?

　　抑制熱錢過快流入

　　西安交通大學經濟與金融學院教授李富有認為，存款準備金率提高至20%是本世紀以來的新高，主要原因是為了抑制熱錢的過快流入，因為在人民幣持續升值的大背景之下，國際上的熱錢流入國內的速度非常之快，這些熱錢既可以通過利息差獲得收益，又可以通過匯率差獲得收益，而提高存款準備金率可較好抑制熱錢的流入速度。

　　“值得注意的是，在外圍加息的背景之下，再加上國內依然高企的物價指數，央行只有通過回收流動性才能有效地抑制通脹。遺憾的是央行沒有采取加息這樣效果很明顯的手段來抑制通脹，而依然采取了較為溫和的提高存款準備金率的手段，雖然這樣的手段會起到回收流動性的作用，但是效果并不明顯。”著名財經評論人士皮海洲如此認為。

　　不排除加息的可能

　　李富有表示：“央行年內第三次上調準備金率，是貨幣政策向常態的進一步回歸。一方面體現出央行對當前流動性過于充裕的擔憂，另一方面則是為了抑制通脹。只要世界范圍內的通脹不結束，回收流動性的貨幣政策將成為常態化。雖然，上調存款準備金率與加息有替代作用，但是，由于目前的存款準備金率已經提高到歷史高位，未來并不排除加息的可能。”