芝加哥交易所大幅提高交易保證金 油價反彈被緊急叫停

　　5月9日，美國交易所運營商保證金要求。受此影響，國際原油期貨在亞洲電子盤時間段下挫。紐約商品交易所(NYMEX)6月交割的原油期貨下跌超2美元，逼近每桶100美元的水平。

　　風險控制力度大

　　5月9日，紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨在紐約交易時段強勁反彈，主力6月合約漲至每桶102美元上方，漲幅達5.53%，但當市場沉浸在反彈喜悅之中時，卻被當地監管層潑了一頭冷水。

　　5月9日，CME集團表示，5月10日開始紐約商品交易所(NYMEX)基準原油期貨每份合約的開倉初始保證金要求將從此前的6750美元調升至8438美元。這是3月4日以來首次上調原油期貨合約保證金。

　　與此同時，倫敦國際石油交易所基準布倫特原油期貨合約保證金要求將上調23.8%，紐約商品交易所RBOB汽油期貨合約保證金要求也將上調17.3%。

　　上述消息公布后，油價應聲下跌。5月10日在亞洲電子盤交易時段，NYMEX原油期貨主力6月合約下跌超過2美元，最低至每桶100.12美元。

　　海通期貨分析師趙亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“上調原油期貨的保證金要求并不突兀，此前CME集團五度上調了白銀的保證金，這只是一次系統的風險控制行為。”

　　東航金融分析師岳鵬指出：“此次原油期貨保證金要求調整幅度還是比較大的，提高保證金本身對市場是利空的。”

　　投機資金傷不起

　　市場人士表示，上調保證金事實上是一項利好政策。岳鵬認為，至少短期內對投機資金起到抑制作用。

　　市場人士還認為，原油大跌已經讓不少投機資金受到打擊，而保證金上調將進一步抑制投機。

　　在5月2日至6日當周，國際油價累計跌幅高達15%，價格水平一下子回到了2011年1月中旬的較低水平。據媒體報道，不少對沖基金已經在原油下跌中嘗到了苦頭。全球最大的大宗商品對沖基金Clive資本就被國際原油跳水打了個措手不及。在上周該基金蒙受了4億美元左右的虧損，其資產規模縮水程度高達8.9%。這是有記錄以來全球對沖基金市場上最大的單周虧損規模之一。Clive資本管理層對是何因素導致原油市場“潰不成軍”依然感到茫然。

　　美國商品期貨交易委員會發布(CFTC)的報告顯示，截至5月3日的一周里，包括對沖基金在內的全球管理基金所持有的美國原油市場凈多頭頭寸小幅下滑1.3%。

　　趙亮表示，原油上周暴跌是一個釋放風險的過程，很多投機資金被清理出了市場。

　　原油上漲歇口氣

　　對于原油未來走勢，不少分析師認為，原油期貨不會立刻恢復上漲。

　　“這次調整會持續一個月左右。”趙亮預計，布倫特原油期貨將在105美元至120美元區間震蕩，而紐約原油受監管嚴格影響將較布倫特原油低10美元左右。

　　岳鵬也表示，油價在每桶100美元處仍會有爭奪，短期震蕩將加劇。

　　不過，市場并不認為原油的漲途就此中斷，相反此次修正可能更有利于原油走好長期趨勢。

　　“我們依然看好未來的原油價格，對于長線資金來說，此前的下跌提供了一個非常好的布局機會。”岳鵬指出。

　　趙亮指出，此前原油下跌主要受金融屬性影響，但從中長期來看，原油作為商品的基本面沒有太大變化，長期供需關系仍然偏緊。

　　還有更多人保持樂觀，著名的大宗商品巨鱷吉姆·羅杰斯近日也在電視上表示，因為全球石油儲量正在減少，所以油價可能繼續攀升。與此同時，高盛也指出，原油中長期看來供求關系趨緊，油價在2012年之前有望重回甚至超過最近創下的每桶近115美元的高點。