尋糾結(jié)大盤里的不糾結(jié)品種

　　歐債危機(jī)的沖擊、半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，本周市場(chǎng)經(jīng)歷了不少大事情。周初有一個(gè)下探動(dòng)作，大盤隨后迅速回升，滬綜指又回到了2800點(diǎn)區(qū)域。不管有沒(méi)有中報(bào)行情，也不論是不是結(jié)構(gòu)性的行情，目前區(qū)域應(yīng)該就是一個(gè)相對(duì)底部的區(qū)域。只是在當(dāng)前，行情走勢(shì)可能會(huì)比較“別扭”，沒(méi)那么痛快，不會(huì)上演“速度與激情”。

　　現(xiàn)在去爭(zhēng)論CPI是6月最高還是7月、8月最高，已經(jīng)沒(méi)有什么實(shí)際意義了，三季度末四季度初出現(xiàn)較為快速回落基本已成事實(shí)。股市看的是預(yù)期，只要看到了拐點(diǎn)出現(xiàn)的確定性，那么市場(chǎng)就不會(huì)再為此糾結(jié)。也就是說(shuō)，“通脹頂”已經(jīng)被大多數(shù)資金看到，于是其關(guān)注的焦點(diǎn)就在轉(zhuǎn)移，即“經(jīng)濟(jì)底”會(huì)不會(huì)同步出現(xiàn)。

　　6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的判斷，無(wú)疑給市場(chǎng)吃下了一顆定心丸。盡管現(xiàn)在的政策還未放松，但起碼不再是一味地強(qiáng)調(diào)緊縮，就算還有貨幣政策上的動(dòng)作，比如加息和提準(zhǔn)，只是這也不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為是緊縮措施的加碼。控制物價(jià)不可能以完全犧牲經(jīng)濟(jì)增速為前提，或許最近一次加息出臺(tái)時(shí)，管理層就已經(jīng)對(duì)上半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況心中有數(shù)。今年4-5月，工業(yè)增加值增速下滑，而同期固定資產(chǎn)投資依然強(qiáng)勁，社會(huì)消費(fèi)品零售總額穩(wěn)健增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能在持續(xù)減弱，需求增長(zhǎng)動(dòng)力卻較為充足，這就意味著導(dǎo)致當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱的原因不是需求放緩，而是供給不足。所以制造業(yè)庫(kù)存水平恐怕并不高，“去庫(kù)存”的時(shí)間和幅度都不大，并且保障房、水利投資的加速以及汽車、住房消費(fèi)的回暖將直接推高經(jīng)濟(jì)景氣度，這讓三季度經(jīng)濟(jì)見底成為大概率事件。

　　近期大盤走勢(shì)會(huì)比較糾結(jié)，但這不意味著個(gè)股都會(huì)糾結(jié)。銀行、地產(chǎn)、鋼鐵這些“大家伙”在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，是不會(huì)有超額收益在它們身上體現(xiàn)的。本周創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)很強(qiáng)，雖然其絕對(duì)估值依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一些低估值品種，只是跌多了總會(huì)有交易性機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，在這種時(shí)候就不要一味強(qiáng)求什么低估值的安全邊際。

　　盤面上我們可以看到，有時(shí)候不需要放量，盤中也會(huì)出現(xiàn)大面積股票上漲，甚至大面積股票漲停。從上漲股票類型看，又以小盤成長(zhǎng)、超跌低價(jià)的題材類股票表現(xiàn)最佳，比如區(qū)域性熱點(diǎn)在本周就表現(xiàn)強(qiáng)勁，舟山概念、西藏概念就是代表。雖然它們被炒作的理由不盡相同，但有資金敢于去炒作，底氣就在于現(xiàn)在的大盤不會(huì)有很大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且不需要太大的資金量。作為普通投資者，跟住這些熱點(diǎn)應(yīng)該是有可能盈利的，比如西藏板塊在7月20日前可能還會(huì)有階段性機(jī)會(huì)，而且最好是波段操作。另外，人民幣升值在繼續(xù)，相關(guān)的受益概念也值得留意，如造紙、航空等。只是需要記住，既然是炒作，短線思維要保持。