美聯(lián)儲(chǔ)：超低利率再維持兩年 準(zhǔn)備第三輪寬松

 　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)9日宣布，將把聯(lián)邦基金利率在0至0.25％的歷史最低水平至少維持到2013年中期，表明美國(guó)央行對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭并不樂(lè)觀，也標(biāo)志著美國(guó)寬松的貨幣政策將再延續(xù)。但美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)日沒(méi)有宣布新一輪量化寬松政策。

　　首次明確超低利率時(shí)間表

　　美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天召開(kāi)的貨幣政策決策例會(huì)后發(fā)布聲明指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度顯著低于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，勞動(dòng)市場(chǎng)近月來(lái)出現(xiàn)了惡化狀況，居民消費(fèi)意愿疲軟，房地產(chǎn)業(yè)依舊疲弱。

　　聲明說(shuō)，未來(lái)幾個(gè)季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速慢于早先美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，預(yù)計(jì)美國(guó)的失業(yè)率也將只能緩慢下降，美國(guó)的通脹預(yù)期將繼續(xù)保持穩(wěn)定。鑒于美國(guó)產(chǎn)能利用率低下和中期內(nèi)通脹壓力不大的局面，美聯(lián)儲(chǔ)將把聯(lián)邦基金利率在0至0.25％的歷史最低水平至少維持到2013年中期。

　　為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，自2008年12月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)就把聯(lián)邦基金利率保持在0至0．25％的歷史低位。此前，對(duì)于這一價(jià)格型貨幣政策工具還將延續(xù)多久，美聯(lián)儲(chǔ)往往用“將延續(xù)一段時(shí)間”之類(lèi)的模糊說(shuō)法。9日是首次明確表態(tài)給出超低利率時(shí)間表。

　　美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天還宣布，將延續(xù)把到期的國(guó)債本金進(jìn)行再投資以購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的政策。這也就意味著，美聯(lián)儲(chǔ)將采取價(jià)格型和數(shù)量型并舉的寬松貨幣政策。

　　倘若美國(guó)超低利率維持到2013年中期，意味著美國(guó)超低利率政策將維持長(zhǎng)達(dá)四年半時(shí)間。盡管美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)日沒(méi)有宣布新一輪量化寬松政策，但美聯(lián)儲(chǔ)宣布將到期的國(guó)債本金進(jìn)行再投資以購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，同時(shí)維持歷史超低利率不變，可視為是折中版的量化寬松政策。

　　為第三輪量化寬松敞開(kāi)大門(mén)

　　分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在明知超寬松貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇效力或不明顯的背景下宣布這一政策，在相當(dāng)大程度上是不得已而為之，否則將承擔(dān)坐視經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)而不救的罪責(zé)。

　　美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬前經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)勞倫斯·薩默斯表示，如果按照美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速和現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策，美國(guó)失業(yè)率很難在2012年底降至8．5％以下。美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年上半年增速僅1％左右，幾乎陷于停滯狀態(tài)，而且還面臨歐債危機(jī)等外部風(fēng)險(xiǎn)。如果美國(guó)政府不采取任何提振需求和刺激增長(zhǎng)的新舉措，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有三分之一可能會(huì)陷入二次衰退。

　　當(dāng)前，在美國(guó)政府減少赤字的背景下，財(cái)政政策未來(lái)的運(yùn)作空間將進(jìn)一步受到擠壓。美國(guó)股市已經(jīng)連續(xù)數(shù)日下挫，美聯(lián)儲(chǔ)的超寬松貨幣政策或能讓資本市場(chǎng)暫時(shí)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

　　對(duì)于新一輪量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中也已埋下伏筆。美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，將繼續(xù)緊密關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，并在必要時(shí)推出可刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的新舉措。市場(chǎng)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已為第三輪量化寬松政策敞開(kāi)了大門(mén)。