基金開始加倉上市品牌服裝股

　　探路者預計今年一季度凈利潤約3810萬元至4050萬元，同比增約92%至105%。

　　卡奴迪路一季度凈利潤5436.40萬元，同比增53.38%。

　　搜于特預計一季度凈利潤4191.95萬元至5159.33萬元，同比增30%至60%。

　　在日本失去的十年，日經225指數節節走低，但經營休閑服飾的優衣庫卻成為一只典型的十倍股(tenbagger)。同樣的情況有可能在中國重演。隨著中國消費升級的到來，品牌服裝企業正獲得基金等機構投資者的青睞。

　　業績增長超預期

　　今年一季度很多上市公司業績下滑甚至虧損，不過輕資產的品牌服裝公司業績卻大幅增長，從券商研究報告和基金經理的評價看，這些公司業績增長明顯超預期。

　　根據公告，經營戶外服飾的探路者預計今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約3810萬元至4050萬元，同比增長約92%至105%，經營中高端女裝服飾的朗姿股份一季度凈利潤7845.23萬元，同比增長92.36%，經營高端商務男裝的卡奴迪路一季度凈利潤5436.40萬元，同比增長53.38%，在三四線城市經營休閑服飾的搜于特預計一季度凈利潤4191.95萬元至5159.33萬元，同比增長30%至60%。

　　為何上述服裝企業業績能逆市增長?深圳一家基金公司的基金經理對此表示，服裝企業業績高增長來源于兩方面，一是作為連鎖企業，上述服裝企業在上市后資金量比較充沛，新開店數量明顯增加，這將帶來利潤的增加;另一方面，上述企業的財務費用有明顯的降低，比如探路者在年報電話會議中透露，由于近年紡織服裝外貿出口量減少，很多給國外大品牌服飾代工的企業轉做國內市場，由于競爭加劇，探路者的采購成本反而下降。

　　此外，近年服裝企業也在轉變經營模式，大的品牌企業提前召開訂貨會議，從而提前鎖定業績。

　　從四家公司的市場定位看，卡奴迪路主打商務高端男裝，銷售渠道主要分布在國內大中城市及港澳地區的高級百貨、高檔購物中心、主要機場、五星級酒店等高端零售渠道。朗姿股份是國內唯一上市的中高端女裝品牌企業，該公司目前有三大核心品牌朗姿、萊茵和卓可，目前又在推動少女裝淑女裝品牌瑪麗瑪麗。搜于特的定位主要是三四線城市的休閑服飾，相比美邦服飾，定位要稍低，但是三四線城市的市場空間更為廣闊，這為很多基金經理所看好。

　　基金集中加倉

　　對于一季度業績高增長的品牌服裝公司，喜歡投資成長股的易方達、銀華、廣發、富國等基金公司旗下基金在一季度進行了明顯的加倉。

　　朗姿股份一季報顯示，喜歡投資成長股的富國基金研究總監、富國天惠基金經理朱少醒一季度加倉128.31萬股，易方達策略成長二號基金加倉115.03萬股，國投瑞銀核心企業加倉202.9萬股，喜歡投消費和新興產業的農銀匯理投資副總監曹劍飛管理的農銀匯理行業成長加倉176.88萬股。銀華基金投資總監陸文俊管理的銀華核心價值優選基金一季度持股未變，持股數為599.56萬股，是朗姿股份的第一大機構投資者。

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　　朗姿股份公布的一季報還顯示，一季度前去調研的基金、保險、陽光私募等機構投資者比較多。

　　卡奴迪路在一季度也獲得了基金的增持，一季度上投摩根內需動力增持60.82萬股，QFII哥倫比亞大學增持56.08萬股，上投摩根阿爾法增持55.92萬股，基金普惠增持49.99萬股，銀河穩健增持39.97萬股，廣發行業領先增持38萬股。卡奴迪路一季度也得到眾多基金、券商的調研。

　　探路者也獲得了基金的重倉買入。從廣發行業領先基金公布的一季報看，在一季度該基金重倉持有探路者1069.7萬股。探路者也是廣發行業領先基金的第一大重倉股，占該基金凈值比例8.42%。作為一家創業板公司，基金大舉買入并作為第一大重倉股實屬少見，不過從探路者的走勢看，探路者股價一直在創新高，廣發行業領先基金也獲得不菲收益。