集合票據解決中小鞋企融資難

　　15日上午，晉江市召開2012年度第一期中小企業集合票據項目啟動儀式。儀式現場，中國工商銀行晉江支行與晉江4家企業組成的聯合發行人，簽署了“晉江市2012年度第一期中小企業集合票據”發行合作意向書及保密協議。

　　財務不規范、信用評級差、規模小……這是中小企業普遍的問題，高風險讓融資機構往往對中小企業望而卻步。然而，自去年11月興業銀行成功發行“晉江市2011年第一期中小企業集合票據”之后，中小企業集合票據被稱為中小企業融資的“第三扇窗”。

　　集合票據受晉企熱捧

　　據了解，晉江2012年首期中小企業集合票據項目籌備工作于年初開始，目前已完成各項前期準備工作。該支集合票據明確以菲莉集團(福建)有限公司、福建捷龍商業有限公司、金冠食品(福建)有限公司、晉江市恒人鞋業有限公司為聯合發行人，中國工商銀行股份有限公司為主承銷商，深圳中小企業信用融資擔保集團有限公司為擔保人，集合票據擬發行金額2億~3億元，發行期限兩年。

　　“這是一種針對中小企業融資的創新金融產品，2012年區域集優將會推動更多集合票據發行。”人民銀行泉州支行信貸管理科科長蘇志鑫在儀式上表示。

　　而工商銀行福建省分行投行部副總經理吳云明則在儀式現場表示，中小企業集合票據對于很多企業來說還很陌生。“中小企業融資難的主要癥結在于企業規模小、信用級別低、缺少抵押和擔保，既無法上市融資，又難以從銀行借貸。”為此，吳云明表示，中小企業集合票據可以把分散在各個中小企業的“零星”融資需求“集零為整”，集合成一個產品，通過提高主體信用等級較高的專業信用增進機構為中小企業提供信用增級，便可在債券市場上直接融資。

　　“公司計劃通過這次集合票據融資3000萬~5000萬資金，用于公司網點的開拓及企業內部管理的升級。”捷龍公司財務經理表示，實際上，參與中小企業票據發行，將不僅為企業解決融資問題，更能讓企業規范管理，提升在資本市場的知名度，還能為日后上市做好準備。

　　對此，恒人鞋業董事長張應文也在接受記者采訪時表示，此次計劃通過中小企業集合票據融資5000萬~8000萬元。“現在鞋服市場競爭十分激烈，而資金作為企業發展的后盾，是企業在市場中立于不敗之地的關鍵之一。此次融資資金，公司主要將用于企業內部管理的提升、市場銷售，以及網點的增設。”張應文向記者表示，在財務管理軟件方面也將借此機會提升。

　　資質好的企業發行成本只需8%~9%

　　據吳云明介紹，與傳統融資模式相比，集合票據融資不受信貸規模的限制，資金用途靈活，不僅能解決單個中小企業獨立發行規模小、流動性不足、信用等級不夠等問題，而且對于提升企業品牌和影響力、提高企業規范意識和管理水平都有重要意義。此外，發行企業之間法律關系明晰，債權債務關系明確，僅對自身發行額度承擔債務，不承擔其他發行企業的債務。

　　“對中小企業來講，集合票據的發債成本比貸款的融資成本要低一些，又可以通過公開市場融資，流動性也很高。這是一種針對中小企業融資的創新金融產品，中小企業非常熱衷。”吳云明表示，但除此之外，發行人還要承擔承銷團的傭金和擔保費、法律咨詢等發行成本，發行總成本占到發行總額的8%~9%。

　　據悉，除了6%~9%不等的債券利率外，集合票據的承銷費、會計所、擔保等費用的成本約為3%。也就是說，中小企業通脫集合票據的融資成本在12%左右，資質較好的企業甚至只需8%~9%的融資成本。

　　“集合票據發行票面利率是固定的，可以鎖定遠期利率，資金成本上升周期內，固化的融資成本將隨著時間的推移顯現出其價格優勢。”吳云明表示，對中小企業來說，集合票據就是救命稻草。

　　名詞點擊

　　集合票據是指2個以上10個以下具有法人資格的企業，在銀行間債券市場以統一產品設計、統一券種冠名、統一信用增進、統一發行注冊方式共同發行的、約定在一定期限還本付息的債務融資工具。根據規定，集合票據單一企業募集資金不超過凈資產的40%，且不超過2億元，單只集合票據發行金額不超過10億元，期限為1到3年。