黃金價格探底 三季度或可反彈

　　進入2014年，黃金價格在經(jīng)過兩個多月短暫回暖之后，最近三周繼續(xù)大幅下挫。截至3月31日，報收1284.45美元，收出了一根帶有長長上影線的陰線;從月線方面看，在1、2月份連續(xù)紅盤報收之后，3月份翻綠，總體走勢呈現(xiàn)反彈無力，繼續(xù)探底的態(tài)勢。

　　“現(xiàn)在的點位并不是黃金價格的最低位，”金銀街(成都)金銀珠寶有限公司常務副總經(jīng)理汪文斌告訴記者，“黃金價格下穿1200點的可能性非常大，將繼續(xù)呈現(xiàn)下探尋底的走勢，三季度有可能迎來反彈良機。”

　　金價逼近1200點生命線

　　對于黃金來說，1200點是一個重要的心理關口，因為現(xiàn)在黃金的綜合生產(chǎn)成本在1200美金附近，如果再往下走，關聯(lián)企業(yè)將面臨虧損境地，因此1200點也成為多空雙方爭奪的關鍵陣地。

　　據(jù)了解，2013年是黃金價格不斷下挫的一年，但全年也只有6月份和12月份出現(xiàn)擊穿1200點的情況，最低達到1180點，最大跌幅達到30%，隨后即開始反彈。

　　金銀街市場分析師史雅男指出，金價的下調(diào)有其內(nèi)在的邏輯，一方面，國際市場方面，受美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整預期的影響，黃金價格受到打壓;另一方面，12年黃金價格暴漲，在技術層面上有回調(diào)的需要。

　　此外，黃金價格走勢和國際形勢密切相關。“受美國經(jīng)濟復蘇的提振，國際資金的避險情緒有所減緩，客觀上給黃金價格造成一定壓力”汪文斌強調(diào)，此外黃金價格持續(xù)的暴漲使其脫離了商品的屬性，造成價格虛高，回調(diào)不可避免。

　　目前，烏克蘭局勢出現(xiàn)緩和現(xiàn)象，美聯(lián)儲貨幣政策成為影響黃金價格的主導因素，那么美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)情況成為美貨幣政策的主要參考因素。受美國數(shù)據(jù)好于預期的影響，以對沖基金為主的投機者對金價看多情緒有所減弱，金價再度承壓。

　　這意味著，在美國退出QE的大背景下，美聯(lián)儲的加息預期成為影響金價的一個重要因素，“升息預期是2014年貴金屬價格的最大壓力”。史雅男預測，最遲到2015年，“美元的利率會有一次調(diào)整，這可能對金價產(chǎn)生重要影響，但市場會在今年提前就作出反應”。

　　招金投資日前發(fā)布報告指出，短期可關注1280點的關鍵支撐位置，若該位置不能形成有效支撐，則金價仍有一定的下行空間。

　　三季度或迎來反彈行情

　　相較于2013年的大幅下挫，黃金價格在進入2014年之后走出了一波上漲行情，這也給市場帶來了信心。如果沒有大的意外，金價有望在完成筑底后展開反彈行情。

　　一個有意思的現(xiàn)象是，盡管國際投行不斷唱空黃金，但投行“唱空不做空”的現(xiàn)象較為普遍。近期國際黃金CFTC凈多倉位雖略有下降，但機構分批建倉的痕跡已較為明顯。

　　瑞銀集團一份最新的報告也指出，盡管黃金多頭頭寸在減少，但市場的修正是比較有秩序的，而在低價時買入也是很明顯的。“這反映出黃金市場情緒有潛在改善，投資者們了解在投資組合中擁有黃金的價值，因此在尋求更好的價格水平中進入的機會。”

　　汪文斌強調(diào)，長期來看，一方面，黃金作為一種資源具有稀缺性，不斷下跌的動能是不存在的;另一方面，隨著黃金消費市場的不斷成熟，消費量的增加也將對金價產(chǎn)生提振作用。“最慢3-5年，最快2-3年，金價有望重回2000點。”

　　據(jù)了解，2013年，中國黃金消費達到1176.40噸，同比增長41.36%。其中，金條用金375.73噸，同比增長56.57%;首飾用金716.50噸，同比增長42.52%。

　　世界黃金協(xié)會預計，由于印度對黃金的嚴格進口規(guī)定，中國2014年將取代印度成為世界最大的黃金消費國。與此同時，2013年中國黃金產(chǎn)量達到428.163噸，同比增長6.23%，再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)七年位居世界第一。“從價格判斷來看，2014年金價走勢將分三部分。”史雅男指出，上半年金價維持在1200點-1390點寬幅震蕩;年中有可能出現(xiàn)下跌探底的情況;三季度開始，受消費回暖的支撐，有望展開反彈。操作層面，投資者可以根據(jù)黃金的價格走勢，分批建倉，分批了結。

　　投資比例或繼續(xù)提升

　　眾所周知，對于國內(nèi)一般投資者來說，可選擇的投資標的少之又少。在房地產(chǎn)遭遇宏觀調(diào)控，股市慘淡的情況下，黃金投資一度被認為有可能成為主要投資品種之一的投資標的，在2013年，甚至上演了中國大媽“抄底”華爾街的“壯舉”。

　　但隨著金價的大幅殺跌和中國大媽集體被套，特別是近幾年珠寶、鉆石的價格不斷走高，黃金的投資價值一度引起爭議，投資鉆石成為一個熱門的話題。

　　對此，汪文斌表示，二者是不可同日而語的。黃金作為一種投資標的，有其內(nèi)在的價值，這種價值是不可能被輕易替代的;而作為一種消費品，黃金飾品的美觀度也在不斷提升。

　　汪文斌說，“鉆石則是一種消費品，代表的是美觀而不是投資屬性，更重要的是，鉆石的定價標準沒有統(tǒng)一，因此在變現(xiàn)方面存在難度。”

　　實際上，針對近幾年鉆石價格的上漲，史雅男指出，類似于藝術品投資，不排除有市場炒作的因素。但就投資而言，隨著黃金系列投資產(chǎn)品的豐富，黃金的投資價值和吸引力會繼續(xù)提升。

　　需要指出的是，相較于股票市場，黃金投資基本屬于長線投資，投資者在選擇投資黃金的時候要有相對理性的投資心理。在家庭黃金投資配備比例上，可將10%-15%的比例作為參考倉位比例。