中概股市值兩個月蒸發超300億美元

　　夏至已至，而中概股在內的美國科技股，卻正值凜冽寒冬。

　　周三，中概股普遍暴跌超6%，包括百度、奇虎、唯品會和攜程等。新浪科技統計了44家在美上市的中概股泛互聯網公司，以目前的股價對比2月最后一個交易日收盤時股價，44家公司的市值總計蒸發300億美元。

　　受美聯儲逐步退出QE影響，美股整體環境不佳，多個明星科技股價下挫。其中，跌幅最大的為美國在線AOL，約為22%;而Twitter昨日跌幅也高達17%。除了科技股，股市上業績疲弱的公司均遭遇了打擊。

　　科技股的低迷已持續數月，此次中概股的暴跌，以及納斯達克科技股的全線飄紅，是否意味著中概股再次面臨泡沫危機?

　　股價暴跌

　　中概股普遍大跌，具體來看：奇虎360跌幅約8%，唯品會、攜程跌幅均約7%，優酷土豆約6%，百度約為5%。此外，跌幅最大的為酷6的17%，以及500彩票網的12%。

　　面對如此洶涌的跌潮，多位網友在微博上表達了對此的擔憂。@侯安揚HF 說：“今天的中概股.。.再次證明了人多的地方不要去，前陣子都熱鬧到排隊開美股戶了。”@葛家說：“中概股繼續大跌，360市值已跌破100億美元，百度已跌至520億美元附近。其余中概股也是滿盤皆綠。”

　　數月來，中概股連續烏云籠罩，持續低迷。據一財報道，數據顯示，自3月以來，優酷土豆、搜狐下跌幅度均超過32%，搜房跌幅也達20.09%，攜程下跌11.55%。

　　而中概股的頹勢也蔓延到了港股，騰訊控股股價一路下跌，從3月最高點的646港元跌破500，再到下跌至如今的約470港元，創股價新低，累計2個月跌幅約26%。

　　持續的下跌，使得多數科技中概股中的明星股，基本跌回到去年第四季度的股價水平。

　　據新浪科技統計，奇虎股價跌回到去年12月的水平。股價今年3月6日達到歷史最高的124美元，相當于兩個月時間奇虎市值跌掉近60億美元。

　　百度股價也跌到去年11月左右的水平上。股價今年2月曾達到189美元的峰值，相當于幾個月的時間跌掉約136億美元。

　　YY跌到去年12月的水平。股價今年2月達到90美元的峰值，相當于幾個月時間蒸發約20億美元。

　　優酷跌到去年6、7月的水平。股價今年2月達到37美元的52周峰值，相當于幾個月時間蒸發約約40億美元。

　　明星股市值兩個月內蒸發了300億美元，究竟是因為什么?

　　緣何下挫

　　從2014年2月份起，美聯儲逐步退出量化寬松(QE)的貨幣政策，計劃將購買國債的規?？s減至450億美元。而QE的逐漸退出，意味著股市將從泡沫中逐漸回歸正常，長遠看會促進經濟的內在性增長。

　　受QE退出影響，美國股市整體出現下跌。以科技股為主的納斯達克綜合指數，在今年4月的3、4、7日則出現了自2011年11月以來的最大跌幅，暴跌了4.7%。而受累于美國科技股，中概股也一片陰云籠罩。

　　宏觀上看，美股經歷了前兩年的強勢增長，到了進行回調的時候，高增長的股票重回實際價值，所以相對來看由繁榮期逐漸步入低潮期。

　　微觀上看，涉及到周三的暴跌，源于美聯儲主席耶倫在國會聯合經濟委員會做證詞時，表示股票市場估值正處于歷史較高水平位置，小盤股多有可能被高估。

　　受此消息刺激，周三納斯達克指數高開低走，一度下跌約60點。在投資者消化耶倫的證詞后，指數逐漸震蕩回升，收于4067點，下跌約13點。

　　此外，近期中概股出現排隊上市熱潮，包括已提交首次公開招股書的阿里巴巴、京東、聚美優品、途牛和獵豹等。面對股市的中期回調和估值下降，中概股將在寒冬中艱難上市。

　　阿里巴巴于本周二向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO文件，宣布融資10億美元。但彭博社刊文指出，作為重量級電商公司，阿里的最終融資額或為200億美元。

　　作為國內互聯網巨頭，阿里巴巴的融資規模令華爾街也感到震顫。東方港灣投管理公司董事長但斌在微博上透露，他在黑石私募集團的朋友說：“華爾街普遍認為，阿里的上市是此波行情到達階段性頂部的時刻。”

　　雖然阿里巴巴提交IPO的時間與中概股下跌巧合地重合了，但股價下跌因素頗多，并非是必然關系。葛家說：“千萬別把大跌與阿里上市聯系在一起。市場該跌了，現在只是開始。”

　　而除了國內互聯網巨頭，其他體量較小的公司甚至進行了股票增發，也分流了部分市場資金。

　　泡沫危機

　　除此之外，美國股市還沒有完全消除對中概股的不信任，“羊群效應”使得市場恐慌情緒蔓延，投資者隨之紛紛拋售股票。

　　“目前的聲音其實是在說科技公司或將破產。這是已經持續了六周的趨勢。納斯達克將經歷一段壓力，直到高增長股票回調至實際價值。”Wunderlich Security的首席戰略官Art Hogan如是說。

　　而科技股的泡沫之所以產生，可以追溯到2008年美國經濟危機后，美聯儲為刺激經濟，推行了量化寬松貨幣政策。在投資者對美國市場失去信心后，中概股開始受到追捧。QE助推了股市上漲走勢，而與實體經濟出現了脫節。

　　數據顯示，2009年，美國三大股指均實現大幅上漲：道瓊斯工業平均指數上漲了18.8%;納斯達克指數上漲了43.9%;標準普爾500指數也上漲了23.5%。

　　中概股股價開始迅速攀升，多家公司成為華爾街的寵兒，投資者紛紛入市，熱錢不斷涌入，泡沫也逐漸長大。

　　由于許多中國公司看到在美上市的“錢景”，均選擇到美國市場圈錢，而稂莠不齊的公司狀況使得危機開始出現。渾水和香椽等美國做空機構通過調查發現，多家中國公司有財務造假行為。

　　2011年，多家中國科技公司被曝光存在欺詐行為，渾水等便做空這些公司，使得中概股股價出現暴跌，中概股泡沫破滅。

　　而那一年華爾街對于中概股的唱衰，是因為部分中國公司的造假行為。當當網CEO李國慶認為，他們距離中國太遠，對中概股的判斷是“一榮俱榮，一損俱損”。至此，美國股市對中概股的信任降至冰點。

　　近年來，處在緩慢恢復期的中概股剛剛得以喘過一口氣，打開了上市窗口，卻再次遭逢股市寒冬。

　　影響幾何

　　互聯網改變生活、顛覆傳統行業的機會越來越多，垂直領域創新公司不斷涌現，今年又重新出現密集上市熱潮。而2011年國內互聯網公司頻繁上市，最終造成了泡沫。

　　那么，今年的排隊上市潮，是否意味著泡沫再現?

　　華興證券董事總經理溫天立在接受新浪科技采訪時表示：“現在移動互聯網接觸的傳統企業越來越多，上市公司越來越多應該是正常的。但是上市公司越來越多以后會帶來一些消化上的問題，消化上的問題通過鍛煉或者吃一些藥緩解，但有些是不能緩解的。”

　　而中概股在近兩年的確實現了大幅增長，不論是經營業績良好或是普通的，甚至有多家公司的股票有近乎神奇的暴漲表現。

　　比如，2013年股票價格約為84美元的唯品會，近一年來暴漲了約426%，造就了所謂的“中概股傳奇”。以及奇虎360的股價3年來，由2011年上市時的32美元大幅上漲至108美元。

　　北美職業投資人婉恩如此評論奇虎：“這兩年一直力推奇虎，但QIHU已過度膨脹、看不清或者說輕視對手的成長，對手不斷警醒創新，而QIHU還在孤芳自賞。”

　　從唯品會和360等公司股價的神奇表現來看，不乏有出現泡沫的可能性。

　　業內人士分析，在這種情況下，一些業績不足以支撐現在的股價，所以出現回調也是正常的情況。而對于業績不好的公司，IPO的道路將會布滿荊棘。

　　溫天立認為， 在美國，科技股會有波谷的周期，“這個周期有一些更深層次的東西在里面”。他解釋道，整個世界金融產業是一個受監管的產業，之所以受監管是為了保護中小投資者。這是金融體系會有的天然的情況。