皮海洲：加強(qiáng)對(duì)私募基金監(jiān)管很有必要

　　本周一，有媒體報(bào)道稱(chēng)，上周監(jiān)管部門(mén)在上海、深圳兩地對(duì)知名私募上海澤熙投資管理有限公司進(jìn)行了調(diào)查，原因或與澤熙6期在東方鋯業(yè)資產(chǎn)重組停牌前的交易有關(guān)。而本周二，又有媒體報(bào)道，著名基金經(jīng)理王亞偉管理的昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃在南風(fēng)股份的交易中存在瑕疵，不久前被監(jiān)管部門(mén)約談。

　　上述兩則消息是否真實(shí)，還有待于相關(guān)方面來(lái)予以證實(shí)。但這兩則消息透露出來(lái)的信息卻值得重視。一是一些私募基金的投資行為確有“踩紅線(xiàn)”、“闖紅燈”的嫌疑;二是對(duì)私募基金的監(jiān)管已受到市場(chǎng)的關(guān)注，有必要將對(duì)私募基金的監(jiān)管提到監(jiān)管的日常工作中來(lái)。

　　應(yīng)該說(shuō)，自新《基金法》實(shí)施以來(lái)，私募基金的發(fā)展迎來(lái)了春天。雖然說(shuō)伴隨著中國(guó)股市的發(fā)展，私募基金就一直存在，但私募基金卻一直沒(méi)有取得法律地位，私募基金成了中國(guó)股市的“黑戶(hù)”。是去年6月1日開(kāi)始實(shí)施的新《基金法》賦予了私募基金以法律地位，使私募基金成為中國(guó)股市的合規(guī)投資者。對(duì)私募基金的監(jiān)管因此進(jìn)入證監(jiān)會(huì)的視線(xiàn)，相關(guān)的法律法規(guī)也在起草擬定的過(guò)程中。

　　尤其重要的是，日前國(guó)務(wù)院出臺(tái)的新“國(guó)九條”也賦予私募基金以良好的發(fā)展機(jī)遇。新“國(guó)九條”的第四條明確規(guī)定要“培育私募市場(chǎng)”。一方面是建立健全私募發(fā)行制度。對(duì)私募發(fā)行不設(shè)行政審批，允許各類(lèi)發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，向累計(jì)不超過(guò)法律規(guī)定特定數(shù)量的投資者發(fā)行股票、債券、基金等產(chǎn)品。另一方面是發(fā)展私募投資基金。按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，完善股權(quán)投資基金、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募集合理財(cái)產(chǎn)品、集合資金信托計(jì)劃等各類(lèi)私募投資產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)?？梢哉f(shuō)，新“國(guó)九條”的出臺(tái)，標(biāo)志著私募基金發(fā)展的春天已經(jīng)到來(lái)。

　　中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展需要大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，而私募基金作為機(jī)構(gòu)投資者的重要組成部分，新“國(guó)九條”要大力推動(dòng)私募基金的發(fā)展，這顯然是非常正確的決定。但私募基金的發(fā)展，必須是一種健康的、規(guī)范化的發(fā)展。也只有如此，私募基金才能成為推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的力量。如果放任私募基金違法違規(guī)，那么這種私募基金的發(fā)展就只能對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展構(gòu)成負(fù)面影響。若如此，還不如不發(fā)展私募基金。所以為了私募基金的健康發(fā)展，就必須要加強(qiáng)對(duì)私募基金的監(jiān)管，讓私募基金的發(fā)展走在健康發(fā)展的軌道上。

　　而從私募基金目前的投資情況來(lái)看，加強(qiáng)對(duì)私募基金的監(jiān)管顯然是必要的。畢竟有些私募基金，在市場(chǎng)里留下的形象并不優(yōu)良，有的成了投機(jī)炒作的代名詞，有的則成了各種內(nèi)幕交易的化身。如昀灃信托精準(zhǔn)潛伏南風(fēng)股份資產(chǎn)重組，澤熙6期同樣在東方鋯業(yè)資產(chǎn)重組停牌前精準(zhǔn)潛入，這很容易讓投資者產(chǎn)生瓜田李下的嫌疑。若真因此引發(fā)證監(jiān)會(huì)對(duì)此事的調(diào)查監(jiān)管，那也是證監(jiān)會(huì)的職責(zé)所在，同時(shí)也是很有必要的。又如澤熙系私募基金今年頻頻提議上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案，雖然澤熙系私募基金的這種行為是受到法律保護(hù)的，但其提議高送轉(zhuǎn)的動(dòng)機(jī)同樣令人生疑。

　　當(dāng)然，基于對(duì)私募基金的監(jiān)管還只是剛剛納入到監(jiān)管者的視線(xiàn)中來(lái)，有關(guān)的監(jiān)管法規(guī)還有待于完善。所以對(duì)于私募基金的監(jiān)管，有必要從三個(gè)方面來(lái)進(jìn)行。一是立足于現(xiàn)有的法律法規(guī)，比如對(duì)于內(nèi)幕交易的查處，這是目前的法律法規(guī)可以解決的問(wèn)題。二是進(jìn)一步完善現(xiàn)有的法規(guī)條文。比如包括私募基金在內(nèi)的投資者提議高送轉(zhuǎn)的問(wèn)題，為避免有關(guān)當(dāng)事人借機(jī)炒作并趁機(jī)出逃，可對(duì)有關(guān)當(dāng)事人的持股進(jìn)行鎖定，在股東大會(huì)審議提議之前，嚴(yán)禁當(dāng)事人賣(mài)出股票。三是盡快完善并出臺(tái)加強(qiáng)對(duì)私募基金進(jìn)行監(jiān)管的有關(guān)法律法規(guī)，使私募基金的發(fā)展早日步入法制化的軌道。