永輝超市投資人人樂(lè)巨虧30％

　　一位知情人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)表示：“投資人人樂(lè)這筆錢(qián)并不多，也就是幾千萬(wàn)，永輝超市本身可能并沒(méi)有看得很重。在投資人人樂(lè)的整個(gè)過(guò)程中，從開(kāi)始買(mǎi)入到最后賣(mài)出，兩家上市公司都沒(méi)有就此進(jìn)行溝通，最后賣(mài)出了，也是公開(kāi)資料發(fā)布了才知道。”

　　該知情人士稱(chēng)，人人樂(lè)大股東控制權(quán)極其穩(wěn)固，永輝超市那一點(diǎn)持股根本構(gòu)不成威脅，故人人樂(lè)方面，對(duì)于永輝超市的增持，也一直沒(méi)有太在意。

　　2012年5月，永輝超市投資人人樂(lè)216萬(wàn)股股票，成本價(jià)為13.88元/股。永輝超市公告顯示，為獲得上述人人樂(lè)股份，耗資約為3000萬(wàn)元。

　　彼時(shí)，永輝超市董秘張經(jīng)儀對(duì)外稱(chēng)，除人人樂(lè)股價(jià)很便宜之外，永輝買(mǎi)入人人樂(lè)主要為戰(zhàn)略性投資而非簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)投資。永輝看中人人樂(lè)的網(wǎng)點(diǎn)資源，希望兩家企業(yè)可以“做朋友”，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)增持。

　　在永輝超市買(mǎi)入后，人人樂(lè)股價(jià)一度在2013年跌到7.7元，也就說(shuō)，永輝超市一度浮虧6元錢(qián)每股，虧損幅度超過(guò)40%。

　　上述知情人士稱(chēng)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)表示，人人樂(lè)在上市后的幾年，獲得大量現(xiàn)金，于是進(jìn)行了大幅的對(duì)外擴(kuò)張，且主要是大門(mén)店的擴(kuò)張。此后遇到電商沖擊，這導(dǎo)致人人樂(lè)在經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)一定困境，故股價(jià)持續(xù)低迷，但公司本身的資產(chǎn)是比較優(yōu)秀的。

　　面臨投資人人樂(lè)股價(jià)的大跌，當(dāng)時(shí)永輝超市負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱(chēng)，這是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的區(qū)別。產(chǎn)業(yè)資本的眼光也更遠(yuǎn)一些，金融資本則追求資本效率，我們這次做的則是長(zhǎng)期投資。

　　現(xiàn)在來(lái)看，永輝超市感嘆的人人樂(lè)股價(jià)便宜，似乎并不是很便宜。而永輝超市所說(shuō)的長(zhǎng)期投資，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，似乎也沒(méi)有收到成效。

　　當(dāng)時(shí)，業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，永輝超市，投資人人樂(lè)，可能是在下一盤(pán)很大的棋。永輝買(mǎi)入人人樂(lè)股份主要是看重人人樂(lè)的賣(mài)場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，結(jié)合自身的客源優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步提高品牌知名，超越沃爾瑪。

　　可讓人失望的是，永輝超市買(mǎi)入人人樂(lè)后，似乎沒(méi)有具體經(jīng)營(yíng)方面的考慮。知道現(xiàn)在永輝超市賣(mài)出人人樂(lè)了，對(duì)方也是沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)合作。

　　永輝在一季度已經(jīng)將人人樂(lè)股份全部出手，成交的平均價(jià)格為10.00元。永輝一季度報(bào)告顯示，售賣(mài)人人樂(lè)股票收到現(xiàn)金2034.79萬(wàn)元。這意味著永輝的這筆財(cái)務(wù)投資虧損近1000萬(wàn)元，永輝超市這筆投資虧損約30%。

　　按照永輝超市的說(shuō)法，其投資立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，看重的是長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)。現(xiàn)在其拋出人人樂(lè)，難道是長(zhǎng)期看好的理由轉(zhuǎn)變了?

　　但事實(shí)卻是，近期來(lái)，人人樂(lè)的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)恢復(fù)的跡象。

　　人人樂(lè)中期的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，雖然公司營(yíng)收下滑3.8%，但其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16%。自去年以來(lái)，人人樂(lè)通過(guò)縮減家電業(yè)態(tài)、關(guān)閉低效門(mén)店、開(kāi)社區(qū)門(mén)店等手段，使得其毛利率已經(jīng)開(kāi)始回升。在基本面的配合下，人人樂(lè)的股價(jià)最近也是持續(xù)上漲。