關于發改委“加強對棉花期貨市場的監管”的解讀

　　近期“全國棉花工作電視電話會議”上，發改委副主任連維良做了題為《引導穩定市場預期做好新年度棉花工作》的講話：

　　第四條、加強對棉花期貨市場的監管。在引導涉棉企業積極參與棉花期貨的同時，嚴厲打擊利用期貨市場過度投機炒作行為。

　　尤其是資金大戶投資者，不要以為錢多就可以”為所欲為”，請在獲取期貨暴利的同時研究下期貨交易規則法律。

　　2、期貨監管法律法規

　　操縱證券、期貨市場罪:刑事責任：犯本罪的處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金;情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。單位犯本罪的，對單位判處罰金，并對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，依照前款的規定處罰。

　　立案標準：根據最高人民檢察院、公安部的相關規定，操縱證券、期貨市場，涉嫌下列情形之一的，應予追訴：

　　第二條：單獨或者合謀，持有或者實際控制期貨合約的數量超過期貨交易所業務規則限定的持倉量50%以上(棉花持倉超過7500手以上)，且在該期貨合約連續20個交易日內聯合或者連續買賣期貨合約數累計達到該期貨合約同期總成交量30%以上的;(同期2013年棉花期貨市場成交低迷，大戶空頭交易者請注意防范交易風險)

　　第四條：在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，或者以自己為交易對象，自買自賣期貨合約，且在該證券或者期貨合約連續20個交易日內成交量累計達到該證券或者期貨合約同期總成交量20%以上的;

　　3、大戶交易頻繁行為跟蹤：

　　根據鄭商所持倉報告近30個工作日調查結果顯示：在價格暴跌的8月28日，9月1日，9月4日，9月5日，9月18日，9月19日，9月24日其中成交量超過同期2013年20%大有人在，暴跌日交易量最大為(1、申銀萬國2、海通期貨3、一德期貨，4、萬達期貨)

　　9月26日開盤伊始，從盤后鄭商所持倉排名上看空頭某二超級大戶急速平倉出局分別是(廣州期貨，申銀萬國合計平倉達到2.5萬手)

　　從跌停掛盤顯示，空頭大戶平倉盤達到4萬多手，資金逃跑欲望異常強烈。繼續關注、國家有關部門對棉花期貨市場的監管過程。

　　4、國內期貨市場動態：

　　據鄭州商品交易所期貨套期保值持倉數量表現實，棉花期貨價格下跌有3萬噸買入保值申請，而空頭沒有申請預報。

　　9月25日持倉顯示，買鄭棉賣美棉基金意志堅定。前期很有實力的多頭光大期貨，在12900元大量砍多倉反手做空，結果被漲停困獸。

　　國際棉商席位嗅到中國引導大型企業14000元跑步進場收購新疆皮棉訊息，也開始了平空頭大量買入1501，1505合約的操作行為。

　　1411合約現象：

　　從9月28日的全國棉花公檢驗數據看同比大幅減少，去年近10萬噸、目前才7920噸，其中新疆才102噸.內地前期新花成本都在15000元以上、銷售價15500元，當前1411合約的價格很難吸引新倉單預報，秋黃不接將可能導致期貨1411靠攏內地新花現貨價格的可能。

　　中國的真實需求會在原料價走低國家維穩信心后釋放，不要忘記紡企歷史最低的15天庫存.正常年份企業原料庫存最少在3-6月，在只有89.4萬噸配額的年度里中國政府完全有能力宏觀調控好中國紡織制造業產業鏈。(價格低刺激市場擴大消費量)

　　當期的中國棉花收購市場需要信心指引，莫怕期貨價格漲跌影響信心，期貨當前的本質是資金的博弈利益行為。(中國紡織產業鏈條金融經驗欠缺，資金實力不夠等影響)

　　據了解目前新疆地區棉農銷售籽棉價格不等主流銷售價在5.8-6.2元不等。小部分偏遠地區由于對政策不明、認為跌多少補多少僅僅5元賤賣，政策的輿論引導或非常重要，希望新疆棉農得到合理收益。

　　截至9月28日，內地主要棉區再次經歷連陰雨天氣，內地棉花質量再次下降，內地紡織企業近期趕赴新疆收購人氣非常旺盛。

　　祝福在棉花過渡的陽馬年，棉農得到實惠;整個二千萬就業人口的產業滿足相對低位穩定原料需求，迎接紡織業的春天。