港股市場表現整體弱勢 李寧創9年來新低

　　在上周的香港股市，券商股仍然是最受矚目的板塊，不過市場關注的焦點卻從中州證券、申銀萬國轉移到了英皇證券，上周一日暴漲近一倍。

　　另外，由于港股市場表現整體弱勢，近期上市的教育股楓葉教育在一天內大跌了兩成多。值得注意的是，國內知名的體育運動品牌李寧在上周創下了9年來的新低。

　　英皇證券單日暴漲98%

　　近期，港股市場上的券商股上漲了不少，其中申銀萬國和中州證券表現尤其突出。

　　不過在上周一，英皇證券的表現更為 “耀眼”，單日漲幅達98.18%。當日，英皇證券以0.56港元開盤，開盤后股價迅速拉升，到10點30分左右升至0.81港元，隨后股價稍有回落，股價回落到0.71港元后又迅速拉升，上午收盤時以0.84港元報收。下午開盤后，股價在0.84港元附近橫盤整理，不過在下午2點50分時，股價再次急速上升，直到以1.09港元報收，周一全天暴漲了98.18%，成交額達3.91億港元。

　　在上周二，英皇證券的股價甚至達到了6年來的高點1.32港元，雖然此后股價有所回落，但是上周英皇證券的股價也累計上漲達56.36%。借助股價上漲，英皇證券趁機減持了部分股份，聯交所數據顯示，截至12月12日，上周英皇證券共減持了約3900萬股，以5日均價計算，公司套現約3700萬港元，同時持股量降至第二位。

　　對于英皇證券的暴漲，國元證券(香港)研究部分析師王林峰認為，“根據Wind的數據，英皇證券上漲后市盈率僅有10.7倍，市凈率1.53倍，相對于內地及香港證券行業估值依然偏低很多，所以英皇證券的漲幅可以理解為估值的提升。”

　　“大盤成交增加，對券商股而言是利好。此前資金主要追逐大型券商股，主要是他們受惠的程度比較大。而較小型的券商漲幅則一直落后。因此，當大型券商已錄得可觀升幅后，市場就轉為尋找漲幅小的券商股進行炒作。”廣發證券(香港)分析師陳惠杰指出。

　　不過，值得注意的是，截至2014年9月30日，英皇證券整年經紀業務收入只占總收入的16.8%，公司的主要收入來自于貸款業務。

　　記者還注意到，上周港股市場的券商股股價總體有一定程度的回落。不過有市場人士指出，“調整后的券商股更有吸引力。”

　　李寧股價創9年新低

　　李寧品牌家喻戶曉，不過公司股價卻長期低迷，在上周連續下跌創出9年來的新低。

　　上周，李寧股價累計下跌了13.51%，報收3.33港元。除了在周一收了一根小陽線以外，其余四天均下滑，特別是周四，股價加速下滑，周四當天李寧股價下跌了6.22%。

　　李寧公司2014年上半年收入31.37億元人民幣，虧損5.86億元人民幣。中金公司研報指出，“雖然李寧早在2012年便開始調整，我們也看到公司在運營、渠道模式和新產品方面的一些變化，然后整體改進遠不及競爭對手。”

　　陳惠杰指出，“李寧之前產品定位不明確，而之前整個體育用品行業均出現高存貨等問題。雖然李寧積極改革，但始終不敵同業。目前整個體育行業已重新洗牌，李寧的市場占有率不斷被同業包括安踏等蠶食。”

　　王林峰則認為:“李寧所屬的服裝行業仍然處于低迷階段，短期看不到反轉跡象。”

　　記者注意到，同樣是在香港上市的同行業競爭者安踏體育，其股價在今年有近五成的上漲。

　　楓葉教育單日跌20.49%

　　在今年11月28日才在香港聯交所掛牌上市的楓葉教育，上市后股價一直很平穩，不過在上周一楓葉教育的股價突然下跌20.49%。

　　記者注意到，多家券商機構對楓葉教育只是給予“謹慎看好”等比較保守的評級。但光大證券指出，楓葉教育2013年的市盈率為70至97倍，根據2014年前9個月的財務數據，預測公司2014年的市盈率為41至56倍，市盈率估值偏高。

　　王林峰也贊同楓葉教育估值偏高的判斷。他認為，楓葉教育股價的下跌也受美股在線教育股下跌的影響。陳惠杰還提到，近期資金流入舊經濟板塊，包括保險、券商、銀行、鋼鐵等，其他板塊因此被忽略。

　　記者注意到，楓葉教育董事會主席任書良于12月8日以222萬港元增持了楓葉教育100萬股股份。

　　藍鼎國際周跌32.84%

　　藍鼎國際上周股價大跌32.84%，原因是藍鼎國際在上周一發布公告稱，可能收購的事宜未必會進行。

　　記者注意到，藍鼎國際在上周一和上周二均下跌超過20%，而上述兩天公司的股價累計下跌有近四成。而藍鼎國際也在上周一晚間發布了一則公告稱，公司現在正就可能收購的娛樂場牌照進行磋商，不過此收購事項有待進一步磋商并且不一定會進行。

　　在今年4月3日，藍鼎國際曾宣布擬以8.76億港元的價格獲得位于韓國濟州島的酒店業務及博彩業務。而公司也認為，“本公司一直物色房地產、娛樂以及酒店等投資機會以進一步加強藍鼎國際的投資組合及提升未來盈利的潛力。”

　　陳惠杰認為：“之前投資者一直期待公司的業務轉型為博彩業，因此博彩業的轉型成敗對藍鼎國際的股價影響很大。”