市場(chǎng)：改革是關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素 概念擴(kuò)容

　　從最近兩年A股的表現(xiàn)來(lái)看，股市對(duì)政策的依賴度有增無(wú)減。尤其是2014年11月下旬以來(lái)的這波行情，因有大量資金通過(guò)加杠桿方式入場(chǎng)，從而帶有強(qiáng)烈的投機(jī)成分。

　　一些業(yè)內(nèi)人士也表示，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，短期內(nèi)上市公司盈利能力預(yù)期難有大幅提升。而在基本面未獲明顯改善的背景下，一旦投資者形成“落袋為安”的共同心理，市場(chǎng)極有可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　在股指快速拉升的同時(shí)，市場(chǎng)熱點(diǎn)的頻繁切換，也讓2014年的中國(guó)股民難免“滿倉(cāng)踏空”的尷尬。A股能真正顯現(xiàn)財(cái)富效應(yīng)，成為他們對(duì)新一年市場(chǎng)的共同期待。

　　而在眾多業(yè)界人士看來(lái)，2015年的A股能否成就一輪“有質(zhì)量的牛市”，改革紅利的持續(xù)釋放仍是最關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)因素。

　　值得注意的是，在被稱為“全面深化改革元年”的2014年，相繼出臺(tái)的財(cái)稅體制、戶籍制度、司法體制、土地流轉(zhuǎn)等一系列重大改革舉措，將在2015年獲得進(jìn)一步貫徹落實(shí)。與此同時(shí)，更多領(lǐng)域的深化改革舉措也有望在新一年陸續(xù)亮相，這將帶來(lái)A股“改革受益”概念的不斷擴(kuò)容。

　　其中，國(guó)企改革“破題”被認(rèn)為有可能是最大的投資機(jī)會(huì)所在。周寧表示，通過(guò)改革盤活超過(guò)50萬(wàn)億元的國(guó)企存量資產(chǎn)，增加國(guó)企經(jīng)營(yíng)效益對(duì)政府收入的貢獻(xiàn)顯得尤為重要和迫切。

　　在把握全面深化改革機(jī)遇的同時(shí)，資本市場(chǎng)自身的改革也被認(rèn)為是影響A股運(yùn)行方向和質(zhì)量的重要因素。一些業(yè)界專家呼吁，將“進(jìn)一步提高直接融資比重至30%”納入“十三五規(guī)劃”的編制，從頂層設(shè)計(jì)入手為股市和債市發(fā)展?fàn)I造更良好的環(huán)境，令其更好發(fā)揮助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的作用。

　　而在建立市場(chǎng)化調(diào)節(jié)手段，改變供求失衡現(xiàn)狀方面，新股發(fā)行注冊(cè)制被寄予厚望。

　　華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英表示，2014年末的劇烈震蕩顯示，股市供求矛盾或正在加劇。管理層應(yīng)通過(guò)合理調(diào)節(jié)供求關(guān)系，避免過(guò)熱或過(guò)冷情況頻繁出現(xiàn)損害股市生態(tài)。

　　但他同時(shí)表示，平衡供求關(guān)系不能依靠簡(jiǎn)單粗暴地增加股市發(fā)行和融資，而應(yīng)充分利用當(dāng)下的市場(chǎng)繁榮推進(jìn)注冊(cè)制改革，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)的和真正有融資需求的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)。同時(shí)在供給端加快養(yǎng)老金等大資金入市，通過(guò)改善投資者結(jié)構(gòu)穩(wěn)定市場(chǎng)。

　　與宏觀經(jīng)濟(jì)相似，資本市場(chǎng)同樣需要一輪“全面深化改革”。人們期待著：在新的一年里，中國(guó)股市能真正承擔(dān)起“國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表”的職能，成為承載國(guó)民財(cái)富夢(mèng)想的平臺(tái)。