李志林:對2015年股市需有新認識

　　1、強化2015股市是“小年”的判斷。

　　2014年底收盤3234點、漲53%之后，元旦剛過，很快就沖上3400點。市場輿論和機構一片看多，幾乎沒有一家看空。

　　我則提出，2015股市是“小年”，漲幅最多15%-20%的觀點，認為3300——3400點位置，不是直接往上攻擊，而是先向下打出下影線至3000點左右，再慢牛往上，用來回震蕩來拓展空間。

　　果然，大盤在3400點三次無功而返，如期下探至3049點，才逐步回升，用了2個多月的時間，本周末上證指數僅比去年年底漲7點。

　　在無情的事實面前，人們不得不承認2015年股市是“小年”。

　　2、市場將用較長時間為“瘋牛”行情“還債”。

　　去年底，從11.21首次降息后，大盤在25天內從2486——3234點、暴漲30.1%，上演出一輪“瘋牛”行情。

　　現在的問題是：前兩個多月在3300-3400點區間堆積了約12萬億的成交量，主要是大量資金和融資盤被套在券商股、銀行股、保險股、中字頭周期性大盤股。如今，這些股票從頭部下跌已套了30%-40%，與H股的溢價還有30%，要想瓦解如此沉重的頭部，很難找到像去年12月那樣的天量資金來充當“解放軍”。

　　所以，2015年股市若繼續“炒大”，將指數沖破3400點，無論從基本面，還是從政策面上，或是從資金面上，都有極大的難度。沒有一年半載的震蕩消化，高位巨量籌碼很難解套。正如2012年12月4日發動的“大盤藍籌股有罕見的投資價值”行情中套牢的籌碼，直到2014年12月后才解套;

　　去年底和今年初，許多在券商股、保險股、銀行股和周期性大盤股中高位接盤者，尤其是高比例融資者，如今勝利成果得而復失，蒙受了重大損失，白白錯漏今年2個多月個股行情。這就是為瘋牛行情所付出的代價。

　　3、股市“小年”應打“超限戰”。

　　年初我提出了“在3400點抄底2000點個股”的超限戰的新思路，僅僅兩個月，就大見成效。。

　　一是抄創業板的底。記得在大盤股炒得如火如荼時，有輿論將創業板歸為“黑五類”，嘲笑買創業板的人是“滿倉踏空”，要人們遠離創業板，換股去追大盤股。而其時，創業板已跌到了1471點，回到了2014年1月下旬的位置，其對應的上證指數便是2000點。此時投資創業板，就等于再抄一次大盤2000點底部。果然，短短2個月，創業板就暴漲到2032點，漲幅高達38.1%。

　　二是抄相當于2000點價位的國資改革概念股、重組股、轉型升級股。2個月來，也全面出色地跑贏了大盤。如申達股份從7.97—14.69元，漲84.3%;海博股份從8.64—13.23元，漲53.1%;上海梅林9.38—12.33元，漲31.4%。如此等等，不一而足。

　　4、對創業板也當多一份理性。

　　創業板的價值看起來在于它的高成長性，其實更在于它的超跌。當創業板個股出現了普漲、暴漲、超漲，與其成長性匹配或者超出，也就缺乏投資價值了。

　　近期，當創業板漲到了2030點上方，市場輿論出現了諸多怪論。有著名的基金行業研究員稱：“2000年美國納斯達克指數5000點的時候，市盈率高達200倍，而目前中國創業板市盈率只有70多倍，所以指數還能漲2倍”。更有人叫出了“創業板行情才剛剛開始，指數可漲到9000點”的極端口號，據說還有不少人對此深信不疑。

　　行情往往在一片瘋狂中死亡，本周，創業板在連續放出850多億天量之后，周五突然放量暴跌63點，跌幅3.15%，很可能形成波段性頭部。

　　所以，在創業板今年已暴漲38%至2032點后，我同樣要說：未來10個月，創業板也是“小年”!

　　5、2015股市的最大熱點是國資改革。

　　每年股市的熱點看兩會。今年兩會的新熱點是什么?

　　政府工作報告，被新華社列出了干貨100條，其中第23條與股市關系尤為密切，著重講國資國企改革，強調“要有序實施，重點推進，鼓勵和規范并舉”;“加快國有資本投資公司、運營公司試點，打造市場化運作平臺。”

　　可見，創新和利用國資運作平臺來有序推進國資改革，將成為下一步市場的新熱點。而春節前宣布成立的上海國資運作平臺是全國首個，并公布了首批進入平臺的三個集團和公司，再次成了全國的排頭兵。以混合所有制改革為重點的光明集團下屬4股，近日最受市場熱捧，均有良好的市場表現。

　　預計，從創業板退出的資金，不會去買大盤股，而主要會轉向政策和題材均已確定的首批進入上海國資運作平臺的公司。

　　如果說，2015年股市充滿了不確定性的話，那么，抓住政策最為扶持、具有外生成長性、能根本性改變公司基本面和業績的上海國資改革概念股，就等于收獲了相對的確定性。

　　6、只要五周均線不破，便可放心做個股。

　　在歷來的慢牛行情中有一條重要經驗：只要五周均線不破，就可持股待漲，放心運作個股。

　　權重股導致的指數的大跌，不是主力離場、大盤見頂的標志，而是機構調倉換股、策略性打壓的行為，根本無需恐懼。大盤至今沒有跌破五周均線3215點，3230點位置上方已連續收盤9天，上升趨勢保持完好。周末證監會稱，正研究向銀行發放券商牌照，這是政府救銀行的利好，估計下周銀行股會有反彈，對穩住大盤3200點平臺有重要作用。

　　若下周一、周二五周均線仍不破，3230點收盤不破，那么，大盤很可能再次演繹連續“緩上”行情，抓住二級市場低位建倉的好時機，收益定比申購新股大得多。