李堅：拉高減倉學會波段操作

　　最近市場輪番上漲過程中，一些資金顯示了短線化風格。我們從三個方面做些分析。

　　機構心理一：好企業也得波段來，漲多了就賣。回頭看環保，2013年環保股就開始了炒作。本質上這次的炒作也是2014年沒有暴漲和時代的需求。所以機構也是這樣，漲多了賣是很正常的。這也是機構的核心心理之一，值得散戶投資者學習。

　　機構心理二：交易傾向短期化。最近的市場處于短期高位，交易大部分呈現短期化，我們看到最近盤面上很多個股低位猛拉一段之后，就瘋狂殺下來了。1月初，我們看到煤炭、有色等都出現了猛拉、見頂的走勢，機構也希望，漲停板之后瘋狂殺跌。這也反應了大家對于當下的點位都有所擔心。

　　機構心理三：尋找價值洼地。這輪牛市核心是國家改革的預期，資金轉移到資本市場上，和投資者加杠桿的作用等。所以目前的相對價值洼地基本上很少了，對于2015，更多需要和經濟發展的節奏相關，國企的改革大思路兩會之后應該會加快，時代的互聯網特征也更明顯，上市公司的并購也更容易提升他的價值，所以我們認為樂觀的對待市場，跌多了買點，漲多了就賣點。

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　　本周滬指呈現出明顯的震蕩走勢，周一受降息利好沖上3336點后連續震蕩回落，其原因更多的是權重板塊的不作為，攻堅3400點的任務未完成，最終周線再度收陰。對于市場而言，大盤股的震蕩更是為小盤股孕育了做多的氛圍，本周創業板指數連創新高，周四最高至2032.22點，雖周五出現大幅回調，但整體局面維持強勢，后市依舊可以繼續看多。

　　考慮降息的利好早已兌現，加之市場對降息的反應平淡，總體認為下周滬指將繼續保持震蕩格局。簡單從滬指所涉及到的幾大權重板塊考慮，金融板塊自14年12月末調整至今，不少金融個股已是連續下跌達20%，同時也逼近前期第二波上漲的起漲點，技術上存在較大的支撐力度;再則是煤炭、有色板塊，從周五資源股的走勢來看，不少資源品種已是躍躍欲試有所表現，中國鋁業便是代表;最后是“兩桶油”，兩桶油目前技術指標已是底部狀態，雖還有繼續調整的可能，但調整力度不會很大。

　　拋開滬指幾大權重，再看滬指。滬指自14年10月末后面未有跌破60日均線的動作，哪怕是“1·19”大跌后均未跌破60日均線，想必60日均線有較大支撐力度，反觀此刻60日均線位置為3178點，周五收盤點位為3241點，距離并不遠。綜合以上幾點，我們認為滬指的短期調整力度有限，更多將會震蕩盤整。再說創業板指數，更多的投資者更關心的是創業板指數后期怎么走。從周五創業板調整的力度來看，這屬于正常調整，成交量并未有特別大的變動，下周初將有回補3月2日跳空缺口的動作，回補缺口如何表現才是廣大投資者應該關注的。我們認為創業板短期的震蕩調整更是投資者介入的良機，目前上漲趨勢并未變化，加之滬指表現乏力，資金缺乏，因此存量資金將會更多的參與到創業板中去。

　　綜合而言，我們認為下周投資者可重點關注以下品種：其一，便是國企改革、混合制改革概念，周四晚間國資委批復南北車雙車合并事項，表明高層推進國企改革的意圖十分明顯;同時，在審批速度上也有所照顧，想必兩會過程中更多的國企改革事項將會推出，因此國企改革概念個股值得投資者重點關注。其二，環保題材中長線布局，環保板塊本周一、二表現搶眼，但不少環保個股上漲是一字漲停，中小投資者難以介入，我們認為環保是重中之重，利國利民，可作為中長期布局品種，因此企穩之后可重點關注。下周市場震蕩運行，機會更多將是題材、概念股。