宏觀經(jīng)濟(jì)：全球各央行降息如企鵝跳水

　　荷蘭合作銀行(Rabobank)團(tuán)隊(duì)指出，泰國(guó)央行(Bank of Thailand)與韓國(guó)央行(Bank of Korea)在本周意外加入降息大軍，將利率各調(diào)低了25個(gè)基點(diǎn)，這使得使今年(2015年)降息的央行增加到了24家。

　　荷蘭合作銀行指出，昨日(3月11日)又有一家銀行降息了(今年第23家)，這次是泰國(guó)央行將利率降到了1.75%，降低了25個(gè)基點(diǎn)。而在泰國(guó)央行降息之后不到24小時(shí)，韓國(guó)央行也火速跟進(jìn)。

　　由于泰國(guó)利率在過(guò)去的七個(gè)月在低迷的數(shù)據(jù)中維持不變，這次降息令人有些手足無(wú)措，而據(jù)官方對(duì)前景的展望，前途一片光明(雖然，如同許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)，有人直截了當(dāng)表示反對(duì)).

　　鑒于泰國(guó)在許多方面表現(xiàn)出的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，25個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)不會(huì)扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，然而，泰國(guó)央行應(yīng)對(duì)的決策對(duì)路。美元兌泰銖從32.3美元上升到了32.9美元。

　　此前，在泰國(guó)央行頂風(fēng)維穩(wěn)利率，不顧其國(guó)內(nèi)已經(jīng)面臨內(nèi)需乏力和經(jīng)常賬盈余縮窄的壓力侯，泰銖成為繼2014年9月來(lái)兌美元表現(xiàn)最佳的亞洲國(guó)家貨幣之一;而眼下，為了刺激該國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，泰國(guó)如今成為了又一個(gè)試圖以出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家。

　　荷蘭合作銀行表示，韓國(guó)央行也一躍而將利率降低為1.75%，降低了25個(gè)基點(diǎn)，使之成為目前為止第24個(gè)降息的國(guó)家。亞太地區(qū)國(guó)家的進(jìn)一步寬松行動(dòng)，在一定程度上是被認(rèn)為受到了該地區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷，尤其是進(jìn)口需求大減的沖擊。

　　相關(guān)鏈接：

　　俄羅斯在國(guó)際政局中興風(fēng)作浪，致使盧布一路暴貶46%，跌至歷史最低水平，連帶著遭殃的還有前蘇聯(lián)國(guó)家。

　　白俄羅斯、阿塞拜疆、摩爾多瓦，包括烏克蘭，這幾個(gè)國(guó)家的貨幣在國(guó)際外匯市場(chǎng)的貶值競(jìng)賽中表現(xiàn)突出。放眼全球，除了巴西雷亞爾和格魯吉亞拉里(lari)，就很難找到貶值幅度更大的貨幣了。上述貨幣對(duì)美元跌幅均超過(guò)了13%，而由白俄羅斯盧布引領(lǐng)的三種貨幣，貶值幅度更是超過(guò)了25%。

　　盧布貶值的洪水淹沒(méi)了鄰國(guó)，當(dāng)然也造成了麻煩。越來(lái)越廉價(jià)的俄羅斯商品涌入周邊國(guó)家，削弱了他們的貿(mào)易平衡。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，貨幣貶值在幫助減輕本幣對(duì)盧布競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也會(huì)帶來(lái)一系列新問(wèn)題：推高通脹，償還外債更加費(fèi)錢了。

　　美國(guó)明星級(jí)對(duì)沖基金文藝復(fù)興資本(Renaissance Capital Ltd.)駐倫敦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Charles Robertson對(duì)彭博新聞社表示：

　　這些國(guó)家對(duì)此無(wú)能為力，需要好多年才能放松本國(guó)經(jīng)濟(jì)和俄羅斯的聯(lián)系。

　　這些前蘇聯(lián)國(guó)家和俄羅斯的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差不多，對(duì)能源出口型經(jīng)濟(jì)的依賴度很高。因此，當(dāng)前的這波國(guó)際油價(jià)大幅走低也是貨幣遭受重創(chuàng)的關(guān)鍵因素。

　　在巨大壓力下，白俄羅斯今年1月宣布本幣貶值，并在2月放松了資本管制。昨日(3月11日)，白俄羅斯盧布對(duì)美元跌至15275，創(chuàng)歷史紀(jì)錄新低。

　　華爾街見(jiàn)聞提及，烏克蘭則干脆在上周將基準(zhǔn)利率大幅提升至30%，利率之高冠絕全球。其本幣格里夫納對(duì)美元匯率在2月跌至34.247，創(chuàng)歷史新低。

　　格魯吉亞和亞美尼亞貨幣則在過(guò)去一年雙雙累計(jì)下挫14%。為此，兩國(guó)被迫加息。然而收效甚微。

　　瑞典SEB AB首席新興市場(chǎng)策略師Per Hammarlund對(duì)此形象地解釋：

　　這有點(diǎn)像橡皮筋：你拉一下它，但它最終會(huì)報(bào)復(fù)性反彈回來(lái)。他們會(huì)抵抗一陣子，但是，往后的形勢(shì)將比以往更嚴(yán)重。