匯市：歐元區成內地融資新去向

　　香港的人民幣存款爭奪戰仍在持續升溫。除此前已推出優惠政策的銀行外，不斷有新的銀行推出優惠利率來吸收人民幣存款。

　　而近期的香港人民幣銀行同業拆借利率全線上升，顯示香港人民幣流動性緊張的趨勢并未得到緩解。

　　在業內人士看來，人民幣貶值預期使得內地居民持有人民幣的意愿有所下降，而滬港通等各類人民幣的“出路”越來越多，導致香港市場的人民幣流動性趨于緊張。

　　隨著香港地區銀行資金成本不斷增加，以往吸引內地企業赴港發行人民幣債券(俗稱“點心債”)的低成本優勢受到挑戰。

　　繼工銀亞洲、交銀香港、渣打銀行等之后，永隆銀行近日也推出了人民幣定期存款優惠政策。

　　記者注意到，永隆銀行官網資料顯示，此次活動自2月9日起，直至另行通知為止;該行客戶以全新資金存入10萬元或以上1年定期存款，可享受4.4%的利率(2015年3月12日參考利率)。據《南華早報》報道，永隆銀行3月12日將10萬元以上1年期存款利率從4.1%調整至4.4%。

　　與此同時，其他已推出存款優惠的銀行也在不斷調整。比如，交銀香港官網3月13日的利率優惠定存利率顯示，當日一般客戶5萬元起的9/12個月期限的人民幣特惠年利率為3.99%，而10天前的3月3日，此利率為3.66%。

　　澳新銀行高級經濟師楊宇霆此前曾對《每日經濟新聞》記者表示，香港的銀行，尤其是一些內地業務發展比較好的銀行，跨境資金使用率較高、資金通道比較多，所以這些銀行愿意用較高的利率來吸收存款。

　　據悉，香港地區銀行高息攬存的另一面，則是香港人民幣的流動性趨緊的現狀。

　　事實上，今年2月以來，香港人民幣同業銀行拆借利率一直較高，隔夜利率最高一度超過了8%，而后雖有回調，但仍處高位。3月13日，香港人民幣銀行同業拆借隔夜利率報價為5.021%，而當天在岸市場上海銀行間同業拆放利率 (Shibor) 隔夜為3.436%。

　　中金所研究院首席宏觀研究員趙慶明對《每日經濟新聞》記者表示，隨著滬港通等相關回流通道逐漸的逐步增加，香港市場對人民幣的需求并沒有減少，不過隨著人民幣匯率的大幅波動，人們持有人民幣的意愿也相對減少。

　　香港金管局1月份的數據顯示，當月香港人民幣存款和跨境貿易結算的人民幣均較上一月下跌。外管局此前公布的數據顯示，截至去年12月底，通過滬港通自香港凈流入至內地的跨境資金約99億美元。其中，通過“滬港通”從香港流入內地114億美元，通過“港滬通”從內地流出至香港15億美元，整體資金流動以“北上”為主。

　　此前，赴港發行人民幣債券是很多內地企業愿意選擇的融資方式之一。隨著香港地區銀行資金成本的不斷增加，以往吸引內地企業赴港發行點心債的成本優勢受到挑戰。

　　在業內人士看來，由于人民幣貶值預期增加等因素的影響，投資者對人民幣債券的熱情逐漸減少，這可能會抑制“點心債”的發行。

　　據英國近日報道，截至目前，今年我國發行的“點心債”總額僅2.5億美元，大大少于去年頭3個月的66億美元。與此同時，美元的借款規模則穩定在高位，今年迄今已發行的美元計價債券達163億美元。

　　除此之外，一些融資成本較低的地區也成了內地企業融資的新去向，比如已宣布推出量化寬松的歐元區?！督鹑跁r報》援引Dealogic的數據稱，今年以來中國內地企業已發行價值29億美元的歐元計價債券。相比之下，去年第一季度這個數字還是零，2014年全年也不過33億美元。

　　趙慶明認為，融資的企業往往都會有自己的成本考慮;一般而言，它們肯定會選擇到資金成本更低的地方融資。

　　實際上，今年以來，國家電網、中國建設銀行、中國船舶工業集團和寶鋼集團均發行了歐元計價債券。據了解，寶鋼集團此前發行的5億歐元3年期無抵押債券，票面利率為1.625%。