李德林談A股的漲跌之勢

　　現在經濟有多糟糕?我們曾經說，現在經濟糟糕的只能用新常態這個詞進行掩蓋。GDP下滑的速度越來越快，一季度的GDP等數據很糟糕啊，可能會低于預期。國家發改委都組織了11個調研組到全國各地去調研了，官員的說法是現在經濟下行壓力加大。新華社為首的官媒半夜喊話背后，隱藏著一個嚴峻的問題，那就是現在經濟需要股市維穩。

　　經濟下行的壓力考驗的是政府的能力問題，在巨額的地方債務壓頂之下，國際經濟復蘇緩慢，那么中國怎么樣才能穩步推動經濟的轉型升級?無論是財政部化解地方債，還是中央搞得一帶一路等各種利好政策，不能重蹈2008年金融危機的4萬億水漫金山之路，需要有一個龐大的資源配置系統，有效地進行資源配置。

　　可問題是，隨著股指蹭蹭地上漲，很多人開始擔心，一旦雪崩，股民就成了被人割掉的韭菜啊，普通股民到底該看誰的臉?證監會?還真不是，以后證監會更多是監管之責。炒股，一定要看央行的臉。2007年大牛期間，周小川在國外表示對A股泡沫的擔憂，沒人注意。央行開始不斷加息，緊縮流動性，一開始股指對央行沒有理睬，等到第6次加息，結果，大家都看到了，牛市沒啦。

　　現在無論是官員，還是官媒，對國家經濟下行壓力大這一事實不再遮遮掩掩。央行行長周小川在兩會期間都破天荒地說，銀行資金進入股市也是支持實體經濟。目前的經濟形勢看，央行還需要進一步降低社會資金成本，提高流動性。無論是從國家戰略層面，還是從央行層面，A股還會有大把的錢進來。

　　牛市很嗨皮，可普通股民怎么才能判斷自己什么時候該上岸，而不是成為別人刀下的韭菜呢?中國股市目前還是單邊市，有一個規律，央行一旦開始加息，流動性收緊，那些流入股市的高成本資金會外撤，同時企業的資金成本上升，基本面的盈利下滑，進一步傳導為估值下調。多殺局面出現，熊市的影子就來了。

　　中國股市目前還是單邊市，央行一旦開始加息，流入股市的高成本資金會外撤，同時企業的資金成本上升，基本面的盈利下滑。多殺局面出現，熊市的影子就來了。面對沸騰的股市，也許，我們真應該學習馬伊琍的出事態度，且漲且珍惜。