從財報看京東：虧錢的它越來越像阿里

　　5月8日，京東集團發布了其截至2015年3月31日的2015財年第一季度業績。財報顯示，京東一季度凈收入為366億元人民幣(約59億美元)，同比增長62%;一季度凈虧損為7.102億元人民幣(約1.146億美元)，去年同期凈虧37.95億元人民幣，同比縮窄。

　　虧錢對于京東來說已經算不上什么新聞，這家增長迅猛的電商公司，在過去10多年里虧掉的錢不計其數。不過，投資者看的是未來，肯為京東買單，是因為其增長勢頭不錯。

　　就在5月7日，京東的老冤家阿里巴巴集團也發布了自己的2015年第一季度業績。財報顯示，阿里三大中國零售平臺(淘寶、天貓、聚劃算)第一季度收入達174.25億元人民幣(28.11億美元)，比去年同期增長45%;四季度凈利28.69億元(4.63億美元)，同比下滑49%。

　　光看營收和利潤，并不能真實反映這兩家公司之間的差距。志在稱霸零售市場的劉強東和馬云，會更關心平臺銷售總額(GMV)，因為這意味著市場地位和盈利前景。

　　京東GMV日益逼近阿里

　　京東2015年第一季度GMV達到878億元人民幣(約142億美元)，同比增長99%。整個2014年，京東的GMV增長率為107%，幾乎在以翻番的速度向前挺進，勢頭十分猛烈。

　　阿里巴巴2015年第一季度GMV則為6001億元人民幣，同比增長僅40%。在2015年財年全年，阿里巴巴的GMV為24440億元人民幣(約合1600億美元)，較2014財年的16780億元人民幣增長46%。

　　盡管在絕對值上，過去一個季度，京東和阿里的GMV分別為878億元、6001億元，京東僅為阿里的14.6%。不過，按照現在的增長速度，京東會在未來進一步縮小與阿里的差距。

　　發布財報的同時，阿里宣布了集團CEO換帥，張勇接替陸兆禧。而有業內人士認為，陸兆禧被“下課”或與業績不佳有關。幾個月前，天貓總裁王煜磊(喬峰)被免職，也被外界解讀為高層對天貓業績不佳。

　　在解讀財報時，劉強東表示：“電商行業中，誰能夠提供更好的用戶體驗，誰的增長就會更快。”

　　過去的多少年來，阿里和京東這對冤家之間的吵吵鬧鬧一直從未停歇，雙方的賽跑態勢還會延續到以后。京東目前的高速增長勢必會給阿里管理層帶來壓力，不知道換帥之后阿里能否扳回一局。

　　京東越來越像阿里

　　京東和阿里，一個是自營為主、一個是平臺，模式迥異。但這些已是過去，未來的京東會越來越像阿里，簡言之：開放平臺的占比會越來越高，而開放平臺帶來的一些商品、服務、管理問題，阿里以前面對過的，以后京東也會面對。

　　財報顯示，京東第一季度的GMV為878億元人民幣(142億美元)，同比增長99%。來自自營業務和市場業務GMV分別為509億元人民幣和369億元人民幣，同比分別增長63%和185%。而在2014年全年，京東第三方(即開放平臺)交易占比達到了39%，其中第四季度更是高達44%。

　　不難看出，開放平臺在京東內部的業務占比越來越高，并且帶動了京東營收的高速增長。京東商城CEO沈浩瑜在解讀財報時表示：“去年四季度的GMV非常大，如果將自營和第三方平臺相對比，一季度環比增長情況是相似。預計未來第三方平臺的GMV增長速度將繼續高于自營平臺的增長速度。公司沒有為此設立目標，但是如公司之前所預測的，未來幾年，總GMV的大部分將來自第三方平臺商家。”

　　因此，說京東未來會越來越像阿里并不為過。這對劉強東來說既是好事又是壞事。好在開放平臺可以幫助京東縮小與阿里的差距，并帶來更多的盈利點(自營業務盈利能力相對較弱)。壞在劉強東過去指責阿里的平臺問題，京東自己也要面對。

　　就在不久前，有網友爆料京東開放平臺存在刷單現象。事實上，只要做平臺，商品和服務的把控能力就會遭受挑戰。刷單、假貨、服務差等等問題，在天貓上有，在京東的開放平臺上也就會有。

　　殊途同歸，京東和阿里又走在了同一條路上。