國企改革概念股漲停 資源向上市公司集中

　　深圳國資委擬換掌門 兩國企改革概念股聞風漲停

　　深圳國資改革浮現新路徑。

　　7月22日，深圳市政府發布市管干部任前公示，值得注意的是，深圳能源集團董事長高自民擬任深圳市國資委主任、黨委書記，這被市場解讀為“深圳能源企業國資改革或率先進行”。“這是個人任職安排，目前還處于公示期。”深圳能源董秘辦相關人士在接受記者采訪時表示，目前深圳能源第一大股東仍是深圳國資委，早些年已通過招標引入華能國際，其為第二大股東，并且已經實現整體上市，“股權結構這么多年都無太大變化，下一步還要看政府出臺政策是否與此相關”。

　　在A股市場，近期國企改革概念股受到資金熱捧，深圳國資旗下的深圳能源、廣聚能源昨日強勢漲停。“目前還沒接到有關能源國企改革的通知”，深圳燃氣事務代表謝國清、廣聚能源董秘嵇元弘均對記者表示。

　　推進資源向上市公司集中

　　“這個確實是很超預期的事情，但我覺得深圳能源企業這種偏壟斷性企業未必會成為地方國資改革試點先行者，一般是競爭性行業，比如零售、百貨、地產行業。”某券商能源分析師告訴記者。也有業內人士認為，在電改大背景下，深圳又是電改試點先行城市，率先進行能源國企改革不無可能。

　　數據顯示，2014年，深圳市屬國企總資產突破達7580億元，凈資產達3631億元，國有凈資產達2643億元，營業收入達1097億元，利潤總額達286.6億元;深圳國資委控股的22家上市公司總市值突破3500億元，比2013年增長160%，證券化率突破50%。

　　深圳市國資委官網信息顯示，市國資委直接管理單位共有19家，其中包括兩家大的能源集團企業。值得注意的是，深圳國資系統中目前只有國信證券一家上市企業市值超千億元，緊隨其后的是深圳能源437.7億元、農產品280.8億元、深圳燃氣214.3億元，以及H股上市的深圳國際259.12億港元(207.58億元人民幣)。

　　去年，深圳出臺了《關于進一步深化深圳國資國企改革的總體方案》，提出四大改革任務和18項重點舉措，推進85%以上國有資本集聚到“一體兩翼”產業體系，將混合所有制比重由75%提升至85%，資產證券化率由43%提升至60%。

　　深圳國資委方面也表示，今年將繼續優化以國資委直接監管為主、國有資本投資運營公司輔助履職、產業集團市場化運營的“2+N”監管運營新體制。

　　廣東社科院綜合研究中心主任黎友煥向記者指出，目前深圳國企改革的目標是以淡馬錫模式為參照，形成“一體兩翼”的產業布局，打造以基礎性產業為主體，金融、準金融等現代服務業和戰略性新興產業為“兩翼”的特色產業體系。在這一產業布局下，集中資源做優勢產業及關系民生的公共事業，而能源產業既是切實與民生息息相關的部分，又是具有示范帶動能力的引擎，對于推進國企改革逐步順利展開有著重要作用。

　　深圳市委書記馬興瑞前不久也提出，希望到2020年，深圳國資系統能出現一家世界500強企業，國資委已要求旗下企業上報追趕世界500強的方案，深圳市有意從大能源、大金融、大民生三個方向，加大產業整合和同質資源整合力度，推進資源向上市公司集中。“高自民21歲時以青年學者身份參加了上世紀80年代的‘莫干山會議’，主要討論中國經濟體制改革的重大理論問題和現實問題。結合深圳能源發展歷程來看，高自民具備了‘改革基因’。”上述機構人士認為，深圳能源集團從過去的硬件生產商變成一個地區能源方案的解決者，拓寬業務發展邊界，進行股權激勵，實現以上目標都需要體制創新。

　　能源國企改革樣本

　　實際上，深圳能源國企改革試點預期并非空穴來風，高自民也在多個場合提到能源改革。今年6月初的深圳國際低碳城論壇上，高自民對媒體表示：要真正實現能源革命，最終還是依賴于改變，能源改革是計劃經濟的最后一個堡壘。如果不改，要實現可再生能源發展、實現低碳發展是不可想象的，要發揮市場交易，通過市場引導價格機制。

　　高自民還提到了能源國企研發，他坦言，“我們現在很多國有企業，只注重生產、不注重研發，特別是有一些地方，研發的預算還列入不到整個公司的預算里面，這對一個公司的技術創新或者長期競爭力來講，都是致命的。過去五年我們的研發投入占了我們全部投入的20%，現在還在申報14項重大的技術發明專利，主業還是電力、能源技術創新。”

　　業內人士分析，目前能源國企改革有三大路徑：一是通過資本市場重組或整合，比如在電改的大背景下，進行橫向或縱向并購;二是發展混合所有制企業;三是進行企業內部管理改革，比如廣聚能源等有望繼續對管理層和核心技術人員實行股權激勵。

　　深圳國資委表示，目前還要深入推進混合所有制改革，全面探索差異化的企業股權結構，發揮市場決定作用，進一步完善創投類企業和產業基金投資項目市場化的退出機制。“公司有在具體探討，只是沒有具體實施時間”，深圳能源董秘辦相關人士表示，目前公司對股權激勵在做研究，但因為電力行業與其他行業存在區別，比如說一個煤電廠項目，從準備開始建設到投產預計要8~10年時間，股權激勵方案需要考慮上述問題。

　　深圳燃氣證券事務代表謝國清表示，早在十年前，深圳燃氣混改已經完成，引入了民營資本、境外資本等，股權激勵也在2012年已經實施，至于資產重組這塊，主要原因是并購機會較少。

　　值得注意的是，目前廣聚能源是深圳區級國資委旗下唯一一家上市公司，上市以來在股權結構、公司治理、業務結構均未有太大變化，方正證券此前研報就指出，在新一輪深圳能源國企改革浪潮中，不排除其成為深圳國資委旗下重要改革樣本。