證金公司救市資金將在市場穩定的基礎上退出

　　證金公司萬億資金何時退出?

　　業內人士：穩定是前提，退出還早

　　隨著證金公司持股持續曝光，對投資者而言，這些持股將怎樣退出成為他們最關心的問題。對此，有業內人士表示，“國家隊”退出會以市場穩定為前提，從目前的狀況看，短時間內還不會有顯著的資金退出。

　　7月20日，“證監會正在研究維穩資金退出方案”的傳聞讓A股虛驚一回，在證監會緊急澄清后方恢復平靜。此后的伊利股份“減持門”，證金公司也表示“未賣出任何上市公司股票”。

　　據國泰君安統計，截至7月17日，證金公司的買入規模超過1萬億元，主要從三個方面使用：一是證金公司向券商自營以股票質押形式提供的2600億元;二是向五大基金公司購買2000億主動性基金份額;三是證金公司通過7月新開證券賬戶向市場直接買入證券資產。

　　面對逾萬億元的規模，有分析認為，證金公司退出時應注意三點。其一，此次維穩買入包括券商等其他資金，需防止各路資金同時退出的負面影響。屆時，可由券商等資金先退出，證金公司則“殿后”。其二，退出方式未必選擇直接通過二級市場賣出，例如，可考慮轉給其他后續進入的長期資金持有。其三，借鑒去年下半年IPO明確市場預期的做法，先向市場明確適度退出的預期，從而避免市場過度猜想與擔心。

　　而英大證券研究所所長李大霄則表示，市場對救市資金的退出有點過慮。首先從海外主要市場救市經驗看，救市退出時間往往長達好幾年，現在談論此問題為時尚早;其次，“既然是救市資金，以維護市場穩定為前提，退市時也肯定不能造成市場不穩定”。他進一步指出，此前為讓市場恢復流動性、讓停牌公司復牌，救市資金第一階段入市是不考慮業績的，進入第二階段將開始進行業績考核，把它當做正常的市場化運作就好。