A股市場9月有望走出我們所預期的先抑后揚結局

　　從A股歷史看，無論是A股恢復首次公開募股(IPO)和再融資功能，還是推出融資融券、股指期貨、滬港通等，都是以3000點作為軸心的。可以肯定，未來A股不可能在3000點以下重啟IPO、推出注冊制。3000點是A股未來一切的邏輯起點。隨著總體方案“指導意見”及細分方案出臺，國企改革將進入政策密集推動階段，各部委對于國企改革的高度重視及推動，都顯示其深化國企改革的決心，預計國企改革頂層設計方案近期出臺概率較大，將帶來國企改革主題成為改革元年年末收官之戰的最強“風口”。

　　首先要看清誘發近期三輪大暴跌的因素：一是由于查配資去杠桿引發的市場第一輪大跌;二是對人民幣貶值帶來的一系列負面影響的擔憂引發近期市場第二輪大跌;三是清理場外配資升級導致第三次恐慌性拋售。

　　從目前市場情況來看，去杠桿已基本完成;政府及央行稱人民幣不存在連續貶值的基礎，有足夠的空間和能力穩定人民幣匯率，基本不會出現由于熱錢流出導致人民幣無序貶值，進而對人民幣資產造成很大沖擊的情況;監管層繼續加強對于場外配資的清理力度，根據相關統計，當前配資盤市值大概在2000億元附近。所以，從引發三輪大跌的因素分析，這幾大風險的釋放已基本告一段落。特別是管理層近期把穩定投資者的預期作為一件大事來抓，對各種市場管理行為及時公告操作原則及具體進程，讓投資者了解真相，避免在信息不對稱的情況下盲目操作，這樣才有利于穩定預期;同時，監管部門整治交易亂象態度堅決，行動果斷，覆蓋廣泛，無疑有助于恢復投資者信心。

　　從外圍市場看，9月18日凌晨，美聯儲發表聲明，決定不啟動加息政策。美聯儲聲明認為,全球經濟和金融發展缺乏活力,導致近期的通脹下行壓力繼續變大。因此,維持關鍵利率在0~0.25%不變。何時終結執行了6年多的零利率政策目前還沒有時間表。倒是中美首腦會習近平主席訪美將談三大項目更加吸引投資者的目光：項目一，中國修建的美國高鐵明年開工，從賭城到好萊塢只要1.5小時;項目二，中美兩國在非洲開展合作，開發清潔能源項目;項目三，聯合中美巨頭集思廣益，建立中美建筑節能基金會。

　　至于外界擔憂中國經濟放緩，股市出現波動，中國中央高層頻頻發聲：央行行長周小川稱股市調整已基本到位;財政部長樓繼偉稱中國經濟未來5年將保持7%左右的增長，換言之，經濟調整將維持5年左右的時間，但經濟調整空間(低點)在7%左右。為應對美國可能加息，在美聯儲議息前夕，外管局負責人表示，人民幣貶值壓力已基本釋放完畢;當前人民幣匯率已經大體恢復穩定。

　　習近平主席9月17日會見出席第七輪中美工商領袖和前高官對話的美方代表時稱，中國經濟仍然擁有巨大潛能，中國完全有條件長期保持中高速增長。

　　毫無疑問，中國最大的潛力是改革，只有改革才能統一市場認識，喚回市場人氣。我們發現，當前證券市場的注意力已經由國家隊救市轉到關注地方國資國企改革進程的突然加快，這可能是破解目前經濟轉型與股市僵局的利器，利用國資國企改革重器盤活資本市場情緒是一個雙優選擇。統計數據顯示，A股共有國有控股上市公司超過1000家，約占上市公司總數的40%，總市值占A股整體市值近六成。主流機構普遍認為，地方國資國企改革近期或有大動作，相關股票是今年四季度重點把握的投資方向。

　　被視為“國企改革元年”的2015年只剩下最后一個季度。從31省(區市)地方政府工作報告中可以看出，混合所有制、兼并重組、整體上市和國有資本投資公司試點等，被確立為各地推進國企國資改革的主要措施，將撬動24萬億市值。“1+N”頂層設計落地眾多券商發布中期和四季度策略報告，無一例外地看好國企改革主題，并認為這一投資主線或將貫穿A股未來5年，不僅重組企業自身業績和估值有望雙升，也將為A股市場注入新鮮血液，對投資者而言，國企改革是不容錯過的長期投資機會。