股市行情：持幣過節還是持股過節？

　　最近三個月，中國股市從大漲的牛市迅速變為暴跌的熊市，若問哪個是罪魁禍首，答案非“杠桿”莫屬。因為“加杠桿”，上證綜指從3000點猛沖至5000點;因為“去杠桿”，上證綜指又從5000點急跌回3000點。據券商估算，場外配資盤至少在上萬億元，加上7000億元的傘形信托，杠桿資金的數量龐大。當前市場日總成交額也不過萬億元，把上萬億元的配資集中平倉，又想不造成踩踏，恐怕很難。當下股市處于熊市，起起伏伏難見底，莊家都有挨打的時候，何況中小散戶?在這個時候還敢搶反彈，就必須要做好犧牲的準備。

　　長假休市前，肯定會有一部分投機性較強的資金出于時間成本的考慮，選擇暫時離場。對普通投資者來說，如果想持股過節，也要精挑細選，對那些反彈無量、業績黯淡、資金出逃、下跌中繼的個股千萬別動感情，堅決不能持股過節。

　　大盤現在面臨難以逾越的三座大山：一是季末漸近，受監管考核與長假的雙重因素影響，貨幣市場謹慎預期升溫，流動性面臨考驗;雙節臨近，各大行為主體均無心戀戰，部分資金也有持幣過節的需要;券商兩融業務下半年將歉收400億元，兩融杠桿持續下降，意味著風險偏好資金對后市行情趨于謹慎，導致多方力量減弱。對那些反彈無量、業績黯淡、資金出逃、下跌中繼類個股，堅決不能持股過節。

　　昨天股市再創近期地量，沒有量能的配合，大盤不可能有連續表現。隨著月末和季末的臨近，資金面相對緊張也是正常的。9月底前大盤很可能在3000-3250點箱體反復震蕩。要說有大行情的話，那也是長假后的事了。昨天盤中量能萎縮，但局部的個股行情還很火爆，可見游資還是敢于出手了。總之，9月行情就是“大盤指數無大戲，題材個股很火爆”的行情。有能力的就玩一把超短線，沒能力的就慢慢等待日后的趨勢性行情吧。

　　美股重啟下跌勢頭，對A股影響不太樂觀，預計A股近期難有交易性機會，投資者宜繼續觀望。如果深證成指能向上突破10700點的前期高點，后市也可能走出以創業板股票為主的獨立行情。近期市場始終未放量，說明沒有增量資金入場，即便有上漲行情，也只能是局部的。除非是上證綜指再創新低后引發放量反彈，才可能真正出現好轉。穩健型投資者還是選擇空倉觀望吧。