全世界的有錢人如何投資2016

　　2015年將值得投資者銘記，在這一年里，市場經(jīng)歷了大幅波動：美聯(lián)儲年尾迎來9年以來的首度加息，大宗商品跌跌不休，中國經(jīng)濟(jì)放緩，同時希臘出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。而經(jīng)歷2015年的這些波動后，全世界的有錢人在2016年又將如何投資呢?

　　據(jù)服務(wù)于全世界“超高凈值客戶”的顧問和首席投資官(CIO)近日預(yù)測，波動性仍將是2016年的主題之一。可投資產(chǎn)總額在2500萬到3000萬美元之間的投資者屬于超高凈值客戶(UNHW)，

　　全球央行政策分歧

　　花旗私人銀行(Citi Private Bank)首席投資策略師Steven Wieting介紹，2015年全球各主要央行政策已經(jīng)出現(xiàn)顯著分歧，這種分歧料將延續(xù)至2016年;因而投資者應(yīng)當(dāng)更加注意采取“風(fēng)險集中”策略;2015年并不是終結(jié)，而是新的開端。

　　花旗私人銀行只從事凈值在2500萬美元以上客戶的業(yè)務(wù)，該行目前管理的全球資產(chǎn)總額高達(dá)3000億美元。

　　美聯(lián)儲在2015年接近尾聲的時刻，終于如約將利息從歷史最低點(diǎn)上調(diào)，與此同時歐洲央行卻仍舊“鴿”聲嘹亮，繼續(xù)加碼寬松政策：就在美聯(lián)儲加息前一周，歐洲央行將存款利率下調(diào)10個基點(diǎn)至-0.3%，并將資產(chǎn)購買計劃延期至少半年至2017年3月;然而，英國央行(BOE)今年并未將已處于歷史地位的利率向上提升，日本央行(BOJ)雖然暫時維穩(wěn)利率，但是卻將購買日本國債的到期年限擴(kuò)大到7-12年，同時擴(kuò)大購買交易型指數(shù)基金(ETF)。

　　對債券的警告

　　花旗私人銀行已經(jīng)將該行全球的股市配資比例由5.5%降至3.5%，并下調(diào)了現(xiàn)金和固定收益資產(chǎn)比重。該行對風(fēng)險資產(chǎn)的減持表明，該行認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及全球股票牛市都已經(jīng)是強(qiáng)弩之末。

　　由于預(yù)計美聯(lián)儲未來幾個月還將緩慢加息，該行對美國國債的看法也趨于正面。

　　Wieting進(jìn)一步表示，該行此前一直對美國國債發(fā)出警告并減持了美國國債，但現(xiàn)在因?qū)γ缆?lián)儲加息預(yù)期而有所增持。

　　Wieting同時也表示，比起其他投資者，超高凈值客戶通常看得更遠(yuǎn)，不過這并不能使其在市場動蕩中幸免于難。

　　Wieting在接受采訪時稱：“我們的客戶不會只關(guān)注季度內(nèi)的表現(xiàn)，而或多或少會從更長遠(yuǎn)的角度看問題。例如在我看來，歐元今年雖然一度大跌12%，然而會在短期內(nèi)上漲10%，這咋聽起來令人懷疑，然而如果從長期來看，我們的客戶不必一有風(fēng)吹草動就感到驚慌。”

　　客戶都在關(guān)心什么?

　　Smiles進(jìn)一步稱，比起其他資產(chǎn)，房地產(chǎn)仍然是投資者更多關(guān)心的資產(chǎn)類別，幾乎每位客戶都會就房地產(chǎn)進(jìn)行咨詢，而超高凈值客戶投資房地產(chǎn)的主要渠道包括：俱樂部產(chǎn)權(quán)交易(一群投資者共同投資)、私募股權(quán)、甚至有房地產(chǎn)私人債務(wù)基金。

　　Smiles同時表示，絕大多數(shù)分顧客會獨(dú)自進(jìn)行投資，但也有一部分顧客更愿意通過俱樂部產(chǎn)權(quán)交易的方式進(jìn)行投資，而另一小部分顧客則愿意通過私募股權(quán)和私人債務(wù)基金的方式投資。

　　Smiles又補(bǔ)充道：“我們的亞洲客戶大部分在咨詢歐洲資產(chǎn)的事宜——包括礦山和連鎖酒店，其中部分人對于將品牌帶回中國，并在中國當(dāng)?shù)貞?yīng)用表現(xiàn)出興趣。”

　　資產(chǎn)管理公司高力國際(Colliers International)估計稱，在未來三至五年，可能有有超過4000億美元的機(jī)構(gòu)資金流入房產(chǎn)市場，而投資者正在尋求持有房產(chǎn)種類的多樣化，并試圖追求穩(wěn)定的收益。

　　據(jù)Wieting介紹，超高凈值的投資者通常對于替代資產(chǎn)持歡迎態(tài)度，這些資產(chǎn)包括對沖基金，以及私募股權(quán)和債務(wù)。

　　Wieting進(jìn)一步稱，伴隨著全球市場的投資周期已經(jīng)進(jìn)入后期，多類資產(chǎn)的估值已經(jīng)或即將處于歷史高點(diǎn)，同時伴隨著日益加劇的市場波動性，這增加了一些替代性資產(chǎn)的吸引力。

　　Wieting補(bǔ)充道，投資者對于這些替代性資產(chǎn)的投資時間，以及自身需要投入的時間等方面都存在諸多疑問。

　　Wieting解釋道：“我認(rèn)為最主要的因素在于，非流動性值得考慮。如果你擔(dān)心資產(chǎn)變現(xiàn)的時間從而逃避此項投資，你可能難以抓住獲得最佳回報的機(jī)會。事實(shí)上在投資組合中，開放式投資可以獲得更高回報。”

　　對沖

　　據(jù)瑞銀集團(tuán)(UBS)超高凈值客戶首席投資官Simon Smiles介紹， 2015年市場波動的加劇，意味著擁有財富的客戶對各種非常規(guī)對沖手段采取更加開放的態(tài)度;雖然目前很多運(yùn)用衍生品和波動指標(biāo)的復(fù)雜理財手段在投資組合中占據(jù)的比例不大，但也越發(fā)普遍。

　　Smile進(jìn)一步稱，現(xiàn)在客戶對于尋找“明智”對沖手段已經(jīng)產(chǎn)生了興趣，一些過于復(fù)雜的對沖手段早在三四年前就令客戶感到索然無味了，然而現(xiàn)在客戶愿意考慮一些非主流的手段。