股市行情總是比較活躍 今年不一樣

　　以往每年這個時候，股市行情總是比較活躍。一年剛開始，投資機構(gòu)都有較為強烈的操作沖動，畢竟要完成全年的盈利目標。另外全國“兩會”召開在即，這就相對容易出現(xiàn)政策熱點，而上市公司年報披露進入高潮，這里也有不少淘金的機會。總之，如同春天萬木復蘇一樣，這個時候的股市通常也是生機勃勃，行情活躍。對于今年的春季大家應該有個客觀的認識，這個春天恐怕真的有點冷，需要謹慎對待，不能對此間的行情有不切實際的預期。

　　不過，今年的情況恐怕比較特殊，雖然也有不少人在講要抓春季行情，有的機構(gòu)還明確宣布目標位可以到3200點。但至少到現(xiàn)在的盤面表現(xiàn)并不像是會有這樣的行情出現(xiàn)。就在上周末，證監(jiān)會領(lǐng)導更換，過去遇到這種情況，股市往往會作出十分強烈的反映，指數(shù)會上漲一段。但這次雖然相關(guān)的議論不少，但行情也就維系了一天，到了周四更是再現(xiàn)千股跌停的場面，將二月份以來的漲幅悉數(shù)抹去。這表明，后市并不令人樂觀，相反是承受著極大的壓力。

　　這種壓力首先是來自實體經(jīng)濟。去年盡管GDP增長完成了既定目標，但也確實是多年來幅度最低的。這種狀況表現(xiàn)在實體經(jīng)濟領(lǐng)域，就是企業(yè)經(jīng)營困難，盈利下滑。像航運與有色金屬，幾乎是全行業(yè)虧損，鋼鐵和煤炭、水泥等，則大面積虧損，石油石化行業(yè)則是利潤大幅度下降。這些行業(yè)是傳統(tǒng)藍籌股最為集中的，現(xiàn)在卻出現(xiàn)了業(yè)績明顯拖后腿的局面，不但是前所未有的，也給市場以很大的壓力，一些傳統(tǒng)投資模式也因此受到了挑戰(zhàn)。

　　壓力之二，是投資者對于股市缺乏穩(wěn)定的預期。去年股災的結(jié)果，一是消滅了一大批最活躍的中產(chǎn)階層投資者，二是讓人們對股市望而生畏，產(chǎn)生強烈的抗拒意識。如今，股市還需要進行很多改革，但相關(guān)措施又是語焉不詳，各種不實傳聞滿天飛卻鮮見有被澄清的，在這種背景下，投資者對于股市自然就沒有穩(wěn)定的預期，大家都想做短線。于是，不但兩融余額持續(xù)下降，市場的換手率也進入到歷史的低位區(qū)。在市場流動性并不算很緊張的狀況下，社會閑置資金卻拒絕進入股市，而是流向房地產(chǎn)、黃金等市場，客觀而言就是避險情緒很突出。

　　壓力之三，則是市場本身缺乏熱點，沒有向投資者提供有實質(zhì)性內(nèi)容的、可持續(xù)的操作題材。雖然近期一些行業(yè)也屢屢獲得利好政策的支持，但一方面力度不算很大，另一方面在具體內(nèi)容上又都是在預期之中的，因此其刺激效應就十分有限。而且，從現(xiàn)實來看，人們所能夠想到的熱點，不少又還是比較虛的，很難真正獲得市場的認同，這就制約了其行情的展開。對于結(jié)構(gòu)性行情來說，一定是需要有龍頭的，沒有領(lǐng)漲板塊的行情，既走不高也走不遠，因此也就沒有大的機會。