金屬的需求增速迅速放緩 資管巨頭錯過了做空機會

　　資產管理公司GMO創始人、首席策略師Jeremy Grantham以預測市場泡沫出名，但他這次看走眼了。Jeremy Grantham自2011年來一直警告稱，全球將耗盡自然資源，礦產資源的價格將維持在高位。但他周二在致投資者的季度信件中承認，他看錯了。

　　“我本來可以通過做空礦產泡沫來賺大錢的，就像我們在過去20年里做空其他三個主要的資產泡沫一樣，”他在信中表示，“我關于礦產資源中期(10年)前景積極的建議看起來是一個重大的錯誤，特別是對鐵礦石和鋁土礦的預期。”

　　怎么會犯如此大的錯誤呢?Jeremy Grantham稱，2011年他看到了一系列不同尋常的資源統計數據，而這些數據讓他相信，中國經濟增長，加上全球人口增加，導致一切需求都將到達頂峰。

　　他寫道，“我之前已經發出過警告，如果中國對金屬的需求增速迅速放緩，那么就會有麻煩。但中國需求減少比我之前認為的要厲害，中國幾乎停止了對鐵礦的需求，而我完全忽視了這樣極端結果出現的可能性。”他補充說，金屬需求可能不會快速或大幅反彈。

　　自2011年2月觸及五年高位后，倫敦金屬交易所LMEX金屬指數(LMEX Metals Index)已暴跌了49%。Jeremy Grantham表示，他沒有預料到中國對礦產的需求減少如此迅速。

　　GMO是位于美國波士頓的一家大型資產管理公司，截至3月31日，GMO的資產管理規模為990億美元，該公司的投資策略是綜合運用傳統投資方法和數量模型來尋找被低估的證券和市場。

　　談到股市，Jeremy Grantham認為，股市依然定價過高。按目前的價格，養老金和其他的機構不太可能實現其每年5%收益率的長期目標，更不用說7%了。如果幸運的話，60%股票、40%債券的投資組合可能會獲得3%的收益。