李大霄奉勸空頭要“識(shí)時(shí)務(wù)”

　　2850點(diǎn)作為政策救市底，從中長線的角度來說，還是具有很大的投資價(jià)值的。對(duì)于廣大的投資者來說，這個(gè)位置只輸時(shí)間不輸錢。不過，就當(dāng)下的股市來說，我們需要弄清楚的一個(gè)問題是，誰是股市的空頭?尤其是誰是股市的最大空頭?這個(gè)問題如果不弄清楚，那么奉勸空頭“識(shí)時(shí)務(wù)”就是無的放矢了。換一句話來說，如何投資者連股市最大的空頭是誰都不清楚，這投資豈不成了無頭蒼蠅?正是由于中國股市有了這個(gè)“最大的空頭”，所以中國股市的走勢(shì)變得越發(fā)的舉步維艱。

　　雖然在行情火爆時(shí)，這個(gè)“最大空頭”的力量會(huì)被削減，但一旦股市恢復(fù)平靜甚至走向低迷，這個(gè)“最大空頭”的力量就會(huì)顯示出來，成為制約股市行情發(fā)展的最重要的力量。如何削弱這個(gè)“最大空頭”的能量，將是中國股市在未來相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)都必須正視的問題。

　　談到本輪下跌，中概股問題無疑成了罪魁禍?zhǔn)住Ｔ谧C監(jiān)會(huì)對(duì)中概股回歸的影響進(jìn)行“分析研究”的背景下，市場擔(dān)心殼資源貶值因此而導(dǎo)致了殼資源股的大幅下跌，并帶動(dòng)了整個(gè)市場的破位下行。但這個(gè)原因分析，并不能找出股市的空頭所在。實(shí)際上，導(dǎo)致本輪股市下跌，還有一個(gè)很重要的原因，就是大小非減持的加快。A股市場今年年初所面臨的問題又卷土重來。

　　限售股問題是導(dǎo)致今年年初股市暴跌的重要原因之一。本輪大跌股市同樣又再次遭遇限售股問題。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年1-3月大小非減持金額分別為96億、98億和142億元，出現(xiàn)逐月提升。4月份，減持金額更增至180億元。而進(jìn)入5月以來的第一個(gè)交易周，大股東減持金額已高達(dá)67億元。進(jìn)入5月，大小非減持明顯提速，這在股市原本就不振的情況下，無疑給股市致命一擊。股市真正的空頭，同時(shí)也是最大的空頭因此浮出水面。

　　在時(shí)間窗之內(nèi)，大小非的減持是要受到制約的。4月30日之后，上市公司年報(bào)季報(bào)均披露完畢，大小非的減持就沒有時(shí)間窗的限制了。而之所以稱大小非是“最大的空頭”，這一方面是基于大小非數(shù)量的龐大，因?yàn)榇笮》堑臄?shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了公眾投資者持股的數(shù)量;另一方面是因?yàn)榇笮》堑某杀镜土芏啻笮》嵌家咽橇愠杀荆鼈儼慈我獾氖袌鰞r(jià)格拋售都是暴利。因此，在任何情況下，大小非的拋售都是對(duì)的，不存在“識(shí)時(shí)務(wù)”的問題。而這種大小非的減持無疑給市場帶來巨大的沖擊。這實(shí)際上也是中國股市將要長期面對(duì)的問題。