央行用新模式來引導人民幣匯率
近期,人民幣兌美元持續貶值。美銀美林指出,雖然人民幣兌美元的貶值與美元指數走強有一定關系,但有證據顯示,中國央行試圖引導人民幣兌美元下跌,來降低人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度。
在岸人民幣兌美元收盤價報6.5519,較上一交易日收盤價跌0.13%,較上一交易日夜盤收盤跌0.04%。過去一周,人民幣兌美元持續下跌。上周四,人民幣中間價下調315點,至6.5531,創下3個月來最低。
而同時,人民幣兌一籃子貨幣正在升值。5月20日CFETS人民幣匯率指數升至五周新高97.35,較上周上升0.37,連續第二周回升。
美銀美林分析師James Seddon等人在研究報告中稱,人民幣兌美元中間價近期貶值與美元指數走強有關,有證據顯示中國央行試圖降低人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度。他指出,在美元強勢時,人行通過為人民幣兌美元中間價設定更大的貶值幅度,來達到減少兌一籃子升值過多的目的。
他指出,從隔夜國際外匯市場變動幅度所隱含的CFETS人民幣匯率指數調整幅度上看,目前該指數的實際升幅僅體現了68%的應調整幅度。
中國社科院世經政所國際投資室主任張明本月撰文指出,“非對稱貶值”模式是指:
當美元指數走強時,人民幣會選擇盯住CFETS籃子,而讓人民幣兌美元匯率貶值;當美元指數走弱時,人民幣會選擇基本盯住美元(或對美元微升),而讓人民幣兌CFETS籃子貶值。
Seddon預計,年底時離岸人民幣兌美元料貶值至7.0元,而CFETS人民幣匯率指數較目前水平再貶值3.5%。華爾街見聞此前提到,央行或正通過“非對稱貶值”的新模式來引導人民幣匯率。
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