A股指數：市場低開高走回到震蕩格局

　　周一的大陰線由多方面因素所導致。首先，市場有自身運行規律。股指在5月31日的長陽之后未能向上突破，而是持續盤整多日，多空趨于均衡。而在非牛市環境下，持久的盤整對人氣消耗較大，此前連收三根小陰線，在技術上已經不太舒服。其次，從盤面看，節前指數盤整期間次新股的狂熱并沒能帶動市場整體的做多熱情，反而積累了顯著的風險因素。周一作為市場龍頭板塊的次新股大面積回調，強烈打擊了市場人氣，午后拋壓逐漸增強，至尾盤引發崩潰。最后，周一大跌與假期外圍市場下跌有一定關系，當然不排除A股入選MSCI指數預期逆轉帶來的提前反應。

　　從資金面看，端午節前市場大漲，后來橫盤多日，緊接著本周一一根大陰線，但周三又大漲，這一連串的變化表明存量資金在做內部博弈。從政策面看，暴風集團(300431)并購重組被駁回，表明管理層對通過高溢價收購推升股價的模式從嚴監管，打破了一段時間以來A股市場的生態關系。而暴風下跌也帶動了科技股、傳媒股等人氣板塊的下跌。另外，大股東減持打破了短期內的平衡。從經濟數據來看，信貸、投資等數據表明經濟仍然較弱，影響了投資者信心。而周一下跌的導火索是對MSCI暫緩納入A股預期的反應。

　　影響市場走勢的因素很多，MSCI只是其中一項。只不過市場討論得較多，讓大家感覺重要而已。其實即使納入MSCI相關指數能帶來多少資金?1000億元。再看現在國家隊有多少資金?兩三萬億元。所以，進也好，緩也罷，納入MSCI指數并不是市場的決定性因素。從一個稍微長一些的周期看，甚至對市場并沒有太多實質性影響。后市是否還有利空?很難說。現在國際政治經濟環境復雜，英國脫歐尚未明了，后續影響未可知。但是，外圍市場只在弱勢市場里會起到較大影響作用，只要市場信心建立起來，一切負面因素都會淡化。

　　唐祝益：實際還是存量資金博弈的問題，周一大跌以及周三低開到2800點附近后，很多人認為已經到達阻力位，吸引了投資者進場抄底。但我們看到，最近不管市場向上還是向下波動，都無法形成確定的趨勢，比如一根大陽線之后緊跟一根小陰小陽開始盤整，一根大陰線之后緊跟一根小陽小陰，一直維持在窄幅震蕩的區間內，實際上是消耗性波動。所以還不能就此判斷，周三大漲之后就代表利空出盡并且會延續比較確定的趨勢。同時，6月大股東減持、監管從嚴以及外圍市場的影響，都將成為A股存量資金后續尋找方向的重要因素。