杜坤維解讀觸底反彈與長期健康牛市之間的關(guān)系

　　國際環(huán)境的變化、國內(nèi)改革的變化、“緊信用”政策的變化，利好實體經(jīng)濟，特別是利好上市公司盈利改善，另一方面貨幣寬松不再、股市經(jīng)歷2015年大幅波動之后，“水牛”、“杠桿牛”、“泡沫牛”難以出現(xiàn)，股市“健康牛”成為可能。” 黑色系商品價格已經(jīng)觸底反彈，有利于世界風險偏好上行，從而有利于中國股市上行，但是這并不能推導出中國股市即將步入長期健康牛，而只能說短期中國股市已經(jīng)觸底，有反彈的機會。

　　股市觸底回升，有中短線反彈機會，并不表示股市就進入健康牛，尤其是進入長期健康牛，牛市容易，健康牛市不易，尤其是長期健康牛市更是不容易，對中國市場而言，更是非常不容易，就中國股市而言，短線上揚并非沒有可能，但要說進入健康慢牛依然艱難得很。在過去股市發(fā)展的幾十年歷程中，總是暴漲暴跌，牛短熊長，一個英國脫歐就能舊貌換新顏，進入健康長牛。筆者覺得匪夷所思。

　　因為中國股市有無健康長牛，與經(jīng)濟政策貨幣政策沒有太多關(guān)聯(lián)，而是與投資者投資習慣、市場監(jiān)管、機構(gòu)力量培育、減持制度、IPO政策、公司質(zhì)地、估值水平和減持制度等有關(guān)。

　　照理說這樣的公司復牌以后應該是零成交，至少也是基本沒有成交，但是投資者總是以飛蛾撲火般的勇氣，在第一個跌停板開始就大規(guī)模介入，一連三個跌停板，一連三天都是數(shù)千萬元成交，說明什么，說明投資者投資根本不看價值，不看公司基本面，也不關(guān)心市場機構(gòu)對其做出的分析，只是盲目豪賭，這樣的投機氛圍下，大家關(guān)注的只是短線賭博機會，而不是長期持股獲得盈利，能有長期健康慢牛嗎，有的只是短期暴漲暴跌。

　　有人士可能認為筆者在走極端，觀點不夠客觀公正，這或許只是一個個案，不能說明問題，但退市博元走勢亦是如此，又該如何解釋，若果仍然有人質(zhì)疑筆者觀點，那么筆者就拿新股和次新股說事，新股上市以后，不管行業(yè)如何，質(zhì)地如何，題材如何，一律直奔44%漲幅而去，經(jīng)過N個漲停板以后，經(jīng)歷天量換手，主力資金利用高換手率之際收集大量籌碼。

　　新股變?yōu)榇涡鹿桑稒C者利用市場豪賭次新股的習氣，再次開始瘋狂炒作次新股，股價少者30%漲幅，多者50%漲幅，再翻一倍也不奇怪，如果疊加高送轉(zhuǎn)預期，那么股價誰也無法預測漲多少，反正只要是新股次新股估值水平就要比同行業(yè)公司高出一大截，以第一創(chuàng)業(yè)為例，作為三線券商板塊，其總市值竟然與一線券商招商證券總市值基本相當。