A股走勢：市場深陷“欲上還下”的尷尬

　　11月3日，央行在公開市場派發“定心丸”，結合近期MLF到期情況，對21家金融機構開展MLF操作共4370億元，遠超年底前到期的MLF總額。央行提前超額續作MLF，在彌補基礎貨幣供給缺口的同時，有助于穩定市場對年底階段流動性的預期，釋放了政策暖意。

　　這也是央行年內開展的第十四次MLF操作，而這種釋放中期流動性的方式被稱為變相降準?？偟膩砜矗胄芯S持流動性合理充裕態度不變。雖然穩健政策立場不支持流動性走向泛濫，但過度的貨幣市場波動仍將被干預，“錢荒”緩解對股市偏利好。

　　今天大盤維持高位震蕩，沖高回落不禁又讓人想起誘多行情。早盤指數挾昨日大漲的余威，試圖突破3140的箱體上沿，但幾個來回之后，雖然創出了短期的新高，但想輕松突破并非易事。于是，指數只能被動的退守短期的5、10日均線支撐。午后大盤出現進一步的調整，其中幾度翻綠，但對于均線的支持，多頭又不愿輕易放棄，這是比較撲朔迷離的事情。

　　于是處于上下兩難的市場只能維持窄幅的震蕩。創業板指所面臨的則是多條均線的密集壓制，也并沒有擺脫短期的下降通道。相同的是在收出大陽之后，第二天出現高位震蕩，成交量方面也是在第二天有所萎縮。所不同的，是25日的指數雖然收紅，但并沒有創出新高。

　　而今天指數收翻綠卻創出新高。而兩者的異曲同工之處，是指數都完成了一次從箱體底部到箱體頂部的震蕩。其結果就是整體箱體中的震蕩格局并沒有改變，而如此反復的箱體震蕩在后期還會延續。有此判斷，一方面是中期的30日均線存在一定乖離率需要修正;另一方面則是MACD短期出現的頂背離也需要修正。

　　既然我們把目前的震蕩形態判斷為箱體整理，那么據此帶來的操作策略也應該是依此而定。3100到3140之間，震蕩空間不夠大，但操作是有規律可尋。具體表現在3100點附近的逢低加倉操作和3140點逢高減倉派發。

　　這僅限于對大勢震蕩中的節奏把握。至于個股的操作，其實也是大同小異，所不同的是，還要結合個股在整個市場氛圍中的炒作熱度，以及個股自身走勢的技術性特點加以綜合研判。投資標的，繼續尋找符合頂層改革路徑、具有高送轉預期以及具有防御性特征的優質白馬，結合到震蕩節奏做好高拋低吸。