涉外“黑天鵝事件”不斷 中國股市期市很堅強

　　今年以來，A股擴容不斷。一方面是IPO加速發行，特別是進入今年下半年，每月的新股發行都超過20只。另一方面是大小非減持兇涌，特別是部分上市公司大股東出現“清倉式”減持。此外，上市公司再融資一如既往地獅子大開口，上市公司少則數億，多則數十億的再融資幾乎沒有間斷過。這其中尤其值得關注的是IPO加速發行，這是在指數處于3000點附近進行的，實際上去年管理層救市時，管理層叫停IPO時的指數位置是4000點。在指數更低的位置反而加速IPO發行速度，股市卻沒有因此而下跌。這不能不說是一種堅強。

　　美國大選出了“黑天鵝事件”，大選前并不被輿論看好的共和黨候選人特朗普擊敗民主黨候選人希拉里，當選美國新一任總統。這一結果是在北京時間11月9日的白天逐步揭曉的，當時的美國正處夜晚，美國股市處于休息狀態。反倒是以中國股市為代表的亞太股市承受著美國大選“黑天鵝事件”的陣陣襲擊。亞太股市因此而大跌。如日本股市當天重挫了5.4%;香港股市盤中跌幅超過4%，全天下跌2.16%;韓國首爾綜指收盤跌2.25%;澳大利亞S&P/ASX 200指數收盤跌1.9%。而中國股市再一次表現出抗跌性，當天走出深V走勢，上證指數全天下跌0.62%，幾乎完美再現了“6.24”英國公投脫歐事件當天的走勢，再一次證明了A股的堅強。

　　應該說，今年的A股遭遇了一次又一次的涉外“黑天鵝事件”。這其中至少有三只大的“黑天鵝”。如6月15日，A股第三次被明晟公司拒之于MSCI指數的大門之外;6月24日英國脫歐事件公投表決結果揭曉;11月9日美國總統大選結果揭曉。面對這三只“黑天鵝”的襲擊，A股市場的表現可圈可點。其中，6月15日A股大幅上漲1.58%，收出一根長陽。而6月24日與11月9日，A股均走出深V走勢，把“黑天鵝事件”當成了洗盤的機會。A股不懼黑天鵝的襲擊，面對黑天鵝的襲擊，A股表現出了足夠的堅強。

　　雖然從今年低點以來的漲幅來看，A股的總體漲幅十分有限，但這絲毫不妨礙A股堅強的本色。畢竟今年以來，管理層一直都在加強對違法違規行為的查處，這其中就包括對操縱市場行為的查處。雖然從長遠看，這是凈化市場投資環境的有益之舉，但就短線而論，這實際上是抑制市場投機炒作的，并不利于活躍市場。而從以往的監管來看，在行情低迷時，為了活躍市場，監管者通常會對違法違規行為，特別是操縱市場行為睜一只眼閉一只眼，而等到行情轉暖后，監管者再來秋后算賬。因此，如今這種監管方式，讓市場長期處于監管的炮火之下。而在這種炮火之下，股市沒有趴下，而是穩中有升。這就是一種堅強。

　　而A股市場之所以能夠表現出這樣的堅強，究其原因主要有這樣幾點。一是面對涉外“黑天鵝事件”，A股市場本身還不是一個完全開放的市場，涉外因素對A股影響較小，這是很重要的原因。二是經過了去年以來的三輪暴跌，投資者抗壓能力得以提升，所以面對一些利空的襲擊，市場往往都表現得比較淡定。三是國家隊在市場中的護盤起到了維護股市穩定的效果，而且這種護盤又帶動投資者逢低吸吶力量的增強，從而使股市難有大跌。

　　此外，監管部門監管水平的提高，也減少了IPO對市場的沖擊。比如，IPO公司總體上以中小型公司為主，即便是大盤股的發行，也對募資額度進行了控制，從而減少IPO可能帶給市場的沖擊。而與此同時，監管部門又加大對IPO的檢查力度，如今年1-9月終止審查首發企業有73家，其中，主動申請撤回企業55家，這給市場的印象是監管部門在對IPO質量把關。這也有利于穩定投資者的預期，減少對IPO的恐怕感，從而起到穩定市場的效果。