監(jiān)管部門(mén)注意到保本基金存在潛在風(fēng)險(xiǎn)

　　自即日起，基金管理人申請(qǐng)注冊(cè)新的保本基金時(shí)，需更名為避險(xiǎn)策略基金，并參照近日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于避險(xiǎn)策略基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)執(zhí)行。至于在《意見(jiàn)》施行前已成立的保本基金，依照“新老劃斷”原則進(jìn)行過(guò)渡安排。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸10日在新聞發(fā)布會(huì)上介紹了上述情況。他表示，《意見(jiàn)》除了將“保本基金”名稱(chēng)調(diào)整為“避險(xiǎn)策略基金”外，內(nèi)容上還作了以下修訂：取消連帶責(zé)任擔(dān)保機(jī)制;完善對(duì)避險(xiǎn)策略基金的風(fēng)控要求;限定避險(xiǎn)策略基金規(guī)模上限，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn);完善基金管理人風(fēng)控管理要求。

　　早在2010年，為規(guī)范保本基金發(fā)展，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確了保本基金的投資策略、擔(dān)保機(jī)構(gòu)資質(zhì)和擔(dān)保方式等問(wèn)題。鄧舸表示，目前存續(xù)的保本基金共有151只，資產(chǎn)凈值約3200億元。但在保本基金發(fā)展的同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)注意到保本基金存在有關(guān)問(wèn)題，潛在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　鄧舸稱(chēng)，一是保本基金保障機(jī)制存在一定問(wèn)題。目前已發(fā)行的保本基金均采用連帶責(zé)任擔(dān)保的保障機(jī)制，擔(dān)保機(jī)構(gòu)有權(quán)無(wú)條件向基金管理人進(jìn)行追償，基金管理人實(shí)際對(duì)基金份額持有人的投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù)。一旦保本基金到期不能實(shí)現(xiàn)保本，基金管理人應(yīng)償付最終的投資損失，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　二是保本基金保本投資策略可能失效的問(wèn)題。部分保本基金為提高收益率，投資運(yùn)作不夠穩(wěn)健，存在將低等級(jí)信用債納入穩(wěn)健資產(chǎn)投資范圍、剩余期限錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)放大倍數(shù)過(guò)高等情況，使得基金凈值波動(dòng)加劇。

　　三是保本基金快速膨脹可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。隨著保本基金數(shù)量、規(guī)模不斷快速增大，尤其是部分基金管理人大量集中發(fā)行保本基金，若出現(xiàn)到期虧損且無(wú)法賠付的情況，容易損害持有人利益。

　　針對(duì)上述問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)對(duì)《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》進(jìn)行了修訂，并于2016年8月8日至8月27日通過(guò)官方網(wǎng)站向社會(huì)公開(kāi)征求了意見(jiàn)。

　　鄧舸介紹，公開(kāi)征求意見(jiàn)過(guò)程中，有部分意見(jiàn)提出，保本基金雖通過(guò)一定的保本投資策略運(yùn)作，并引入相關(guān)保本保障機(jī)制達(dá)到“保本”目標(biāo)，保本基金名稱(chēng)在字面含義上一定程度闡釋了此類(lèi)產(chǎn)品的機(jī)理，但保本投資策略及保障機(jī)制的安排并不能確保對(duì)投資本金的絕對(duì)保障，在極端市場(chǎng)情形下，投資者仍可能面臨投資本金虧損的情況，為充分揭示此類(lèi)產(chǎn)品不能絕對(duì)保本的風(fēng)險(xiǎn)，建議對(duì)“保本基金”的名稱(chēng)進(jìn)行調(diào)整。

　　結(jié)合此情況，為避免投資者形成對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品絕對(duì)保本的“剛性?xún)陡丁鳖A(yù)期，此次修訂中將“保本基金”名稱(chēng)調(diào)整為“避險(xiǎn)策略基金”，相應(yīng)的，《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》名稱(chēng)調(diào)整為《關(guān)于避險(xiǎn)策略基金的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

　　《意見(jiàn)》的內(nèi)容作了多方面修訂，例如取消連帶責(zé)任擔(dān)保機(jī)制，避免行業(yè)承擔(dān)“剛性?xún)陡丁绷x務(wù)，降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。同時(shí)，《意見(jiàn)》還完善對(duì)避險(xiǎn)策略基金的風(fēng)控要求;限定避險(xiǎn)策略基金規(guī)模上限，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn);完善基金管理人風(fēng)控管理要求等。

　　此外，為做好新舊規(guī)則銜接，《意見(jiàn)》明確對(duì)避險(xiǎn)策略基金依照“新老劃斷”原則進(jìn)行過(guò)渡安排，存續(xù)的保本基金仍按基金合同的約定進(jìn)行運(yùn)作，無(wú)須變更基金名稱(chēng)，但在保本周期到期前不得增持不符合規(guī)定的資產(chǎn)、不得增加穩(wěn)健資產(chǎn)投資組合剩余期限、不得增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)放大倍數(shù)等;存續(xù)保本基金到期后，應(yīng)當(dāng)符合《意見(jiàn)》的規(guī)定，調(diào)整產(chǎn)品保障機(jī)制，更名為“避險(xiǎn)策略基金”，不符合的應(yīng)轉(zhuǎn)為其他類(lèi)型的基金或予以清算。

　　鄧舸強(qiáng)調(diào)，《意見(jiàn)》的發(fā)布有利于引導(dǎo)相關(guān)基金產(chǎn)品回歸公募基金行業(yè)資產(chǎn)管理的本質(zhì)，防范保本基金的投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)以及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，有利于保護(hù)投資者權(quán)益。《意見(jiàn)》發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)將密切跟蹤有關(guān)基金投資運(yùn)作情況，引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范運(yùn)作，進(jìn)一步提升行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控能力，促進(jìn)公募基金行業(yè)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　更多相關(guān)的資訊敬請(qǐng)關(guān)注世界服裝鞋帽網(wǎng)吧。