新三板已經(jīng)成了新股來源的“蓄水池”

　　躋身于新三板的公司已經(jīng)超過了1萬家，幾乎所有在新三板掛牌的公司都有轉(zhuǎn)板的念想，盡管新三板大多數(shù)公司天天白板沒有交易，但大家搶個位置占個先，萬一以后政策的陽光雨露灑向這兒了，萬一成功了呢?中國的事情都說不準的，所以按現(xiàn)在這樣的掛牌節(jié)奏，掛牌公司達3萬、5萬家也都只是時間問題。

　　股票擴容的供給在不斷增加，當務(wù)之急的是投資者隊伍的擴容和資金供給的增加，如果沒有二級市場的欣欣向榮，沒有牛市行情，那么最終新股的擴容也會受阻的。

　　在上周召開的證券期貨大會上傳出這樣的新精神：讓一批創(chuàng)新能力強、誠實守信、市場前景好的企業(yè)，能夠轉(zhuǎn)板的就轉(zhuǎn)板，不愿意轉(zhuǎn)板的就在新三板里面綻放。這用詞明白無誤地告訴大家，這門一開，大批“小三”轉(zhuǎn)正啦!能轉(zhuǎn)的就轉(zhuǎn)，不愿意的那就好好呆在那兒。

　　這消息一出，“小三們”真是歡喜雀躍啊。深交所立馬表示推動新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點將成今年工作的重點。據(jù)統(tǒng)計，截至2月13日，新三板共有10544家掛牌企業(yè)，其中950家企業(yè)屬于創(chuàng)新層，總股本1024.79億股。可以預料，創(chuàng)新層的950家公司有可能捷足先登。

　　盡管新三板號稱有1萬多家公司掛牌，大多數(shù)實際上屬于沒有交易的“僵尸股”。新三板交易分協(xié)議轉(zhuǎn)讓制和做市商制，那些有交易的做市商股票也不都是每天有交易的，最早轉(zhuǎn)板的肯定是在創(chuàng)新層和做市商交易的那些公司中遴選，這個數(shù)量到底有多少，現(xiàn)在還很難說。

　　此次會議上也明確了將花2至3年的時間解決IPO堰塞湖問題，問題是，現(xiàn)在這個“堰塞湖”中到底有多少嗷嗷待哺的公司?最新數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)在在證監(jiān)會排隊的公司為718家，但這個數(shù)據(jù)是動態(tài)的，每周都有進入發(fā)行程序，也有新申報入列的，而現(xiàn)在各家券商投行那兒積壓的項目不計其數(shù)，而各家投行手中的項目也是一個動態(tài)的數(shù)據(jù)，因此，這個“堰塞湖”的規(guī)模依然是不確定的，并且也是動態(tài)的。

　　新股的常態(tài)化發(fā)行已經(jīng)成了定局，新三板也已經(jīng)成了新股來源的“蓄水池”，發(fā)行新股除了支持實體經(jīng)濟，加大直接融資的功能之外，還多了一個功能就是對炒殼的棒喝，領(lǐng)導也表示了，新股發(fā)行數(shù)量多了，還炒殼嗎?這對打擊市場投機也是一個直接有效的措施。

　　接下來新股常態(tài)化發(fā)行，必將對市場的盈利模式帶來很大的影響，首先是新股上市后的收益大大下降，從最近的新股走勢看，投資者好不容易從網(wǎng)上申購中簽了一個新股，最低的也就賺個4000至5000元，而市場下跌帶來的股票市值縮水卻遠大于這個數(shù)字，隨著新股源源不斷進入市場，破發(fā)的概率也在大大增加;其次，即便數(shù)量增加，現(xiàn)行的發(fā)行制度決定了中簽率也不會提高。

　　現(xiàn)在網(wǎng)上申購不需要資金，而且持倉股民也已經(jīng)少于5000萬人，網(wǎng)上憑市值申購，中簽率只有萬分之二、三左右，C類投資者網(wǎng)下申購的門檻已經(jīng)上升到五千萬以上，配售率也低到差不多可以忽略不計了，一旦股市下跌，一天的市值損失等于一個月新股白中。

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