A股集體下挫 未來行情將保持震蕩模式

　　周五滬深兩市微微高開后隨即一路下行，跌幅不斷擴大，截至收盤，滬指跌幅將近1%，深成指跌1.26%，創業板跌1.15%，成交量繼續萎靡，從盤面上來看，內蒙古板塊、黃金概念成為兩市唯一的上漲的題材，粵港澳、絲綢之路、海上絲路等概念題材跌幅居前。值得注意的是近幾日外圍地緣政治持續緊張，周五凌晨美軍在阿富汗投下了最大的非核炸彈打擊位于阿富汗境內的ISIS目標，而周六朝鮮將慶祝建國領導人金日成誕辰105周年，屆時很可能將進行第六次核試驗，受避險情緒影響黃金板塊成為兩市僅剩的熱點。

　　本周四，在時隔13個交易日之后，央行終于重新啟動了公開市場逆回購操作。當天，央行以利率招標方式向市場投放1100億元逆回購資金，同時發放PSL(抵押補充貸款)839億元。盡管央行公開市場投放已經缺席了近半個月，但自跨季結束進入四月以來，市場流動性卻保持寬松態勢，尤其是短期資金利率最近持續下跌。但即使是這樣，整個市場對于央行持續收縮流動性的操作仍有擔憂，伴隨著后期資金到期量加大，我們認為央行可能加快資金回收速度。且最近監管層對去杠桿、嚴控債市風險、規范同業業務的文件陸續出臺，說明對于控制同業鏈條持續擴張的態度依然堅決。

　　周五盤面最大的熱點當屬內蒙古板塊的異軍突起帶領指數不斷反撲。今年兩會時李克強總理在政府工作報告中表示：“組織好內蒙古自治區成立70周年慶祝活動”。值得注意的是，這是近些年來內蒙古地區在政府工作報告中被首次點名，意義不言而喻。而通過對一些歷史數據的回顧，我們發現作為內蒙古地區對比對象的新疆板塊、西藏板塊分別在60年周慶、50年周慶后整個板塊的收益率遠遠超過同期的滬深300指數，2015年9月1日西藏成立50周年慶，西藏板塊指數3個月后領先滬深300指數20.71%，截止2017年3月31日領先33.39%。

　　2015年10月1日新疆成立60周年慶，新疆板塊指數3個月后領先滬深300指數 5.47%，截止2017年4月14日領先30.27%。期間的邏輯原因我們認為主要有這幾點：1.大慶期間自治區受到的政治關注度較高;2.慶典往往伴隨著政策紅利;3.作為熱點容易受到資本的關注;4.為迎接慶典，企業充分調動自身積極性。在當前整個市場正在逐步復蘇、熱點集中的形勢下，我們認為內蒙古指數在70年大慶期間跑贏滬深300指數是大概率事件。目前內蒙古70周年慶典的具體時間尚未公布，按照歷史經驗大約在8月前后，此時可以適當布局。

　　綜上所述，市場下跌主要有兩方面原因：一是因為前期領漲市場的雄安概念在龍頭集體特停之后，粵港澳也隨之獲利回吐出現大面積調整，市場做多熱情驟降;二是因為外圍的地緣政治變得緊張，特別是朝鮮或將進行核試驗，局部戰爭一觸即發，引發資金情緒謹慎。鑒于近幾日市場上攻乏力，連續出現低波動、低交易的情形，整個市場做多的情緒有所減少，且增量資金觀望氣氛較重，后市大概率將延續震蕩整理的態勢。操作上，我們建議以防守為主，輕大盤重個股，控制好整體倉位前提下把握結構性機會，關注雄安新區、國企改革、一帶一路等主題及優質成長股。

　　更多相關的資訊敬請關注世界服裝鞋帽網吧。