王健林談萬達的并購邏輯是怎么回事？

　　2015年初，萬達以4500萬歐元收購馬競20%股份，并獲得俱樂部董事會席位。這是萬達第一筆在體育領域的正式投資。

　　馬競理論上是屬于我前面講到的體育產業鏈的C端。投資馬競是一個偶然，馬競的董事長和CEO是我的朋友，他們說希望有一個來自中國的股東，而且給萬達的是友情價。馬競是世界前五的俱樂部，4000萬美元給了我20%股份，估值才2億美元。這個價格真的是太便宜了，馬競真的要估值，怎么都得5億美元。

　　如果說投資馬競是友情幫忙，那么之后我們拿下盈方就是有備而來。盈方是全球第二大體育市場營銷公司，也是全球最大的體育媒體制作及轉播公司之一，這家公司所擁有的版權涵蓋25個體育項目，在足球和冬季運動領域全球排名第一。最重要的是，盈方不但代理冬奧會所有的七個體育大項，還掌握了冬奧會轉播權。

　　萬達體育對于萬達集團的真正價值是什么?我可以這么解釋：萬達的企業棋盤是建立在當下消費升級的大背景下，無論體育、旅游娛樂、商場消費、還是金融，這些都是最后萬達控制人流的最有價值的手段，萬達的城市綜合體每年所涵蓋的消費者已經超過兩個億，萬達要做的事情就是如何把現有消費群的消費能力轉化為公司的產品和服務。

　　所以，表面上看我是在買體育產業，其實從深層次來看，我們是想通過體育產業把旅游等相關產業做得更大。比如2016年我們會落地中國兩個重大國際賽事，那么這個賽事很有可能只有我們自己的旅游公司才有權利去運營，我們的旅游網站才有權利去賣票。

　　拿前面談到的滑雪賽事舉例。運營這樣一個獨一無二的重大賽事，我們就可以給自己的旅游公司設計一款產品。現在我們的長白山度假區項目就已經一票難求，有人最近打電話給我，讓我幫忙訂春節的五個房間，我說這么早急什么，沒想到“十一”的時候，春節前后兩周長白山都已經訂光了。也就是說本來這個地方就很火，如果每年一二月份，來一個世界級的比賽，那肯定更火了。你要想去看比賽，OK，那只能通過我們的旅行社。

　　再比如我們在中國舉辦一個世界級的足球賽，請世界級的國家隊來比賽，這種比賽好處是拉的時間長，五六個隊伍，人來了就要在這里呆一周，這就是很好的旅游產品。如果未來把旅游和體育捆綁發展會很有前途。

　　其實很多東西發展到最后都是內在要把這個商業生態做的更大，總而言之我的出發點和最終目的都是要讓我們這個商業生態圈互相支撐的點越來越多。我們之所以投資體育，就是因為它在我的生態系統里，跟我們的業務有相關性。

　　萬達還會有一系列體育賽事，會在春節前后公布出來，到時大家才會真正看清楚我們收購這些公司的價值，才會看清楚我們在干什么。萬達體育會在2017年基本成型。

　　西方很多體育公司都是家族控制的，盈方也是這樣。當時情況是盈方創始人去世了，這個公司股權有出售的可能，輾轉知道這個事情后我第一直覺就是這絕對是很好的一個機會。整個過程其實很不容易，因為你得一個一個家族去談判，你需要讓他他知道賣給你的好處是什么，需要告訴對方也可以共享最終增值的財富，才能說服他們把這個項目同意賣給我們。

　　購買盈方過程中，我自己也在不斷地了解體育產業，對于這一領域的認識和興趣也在不斷深入。正是因為買了盈方，才撬動了萬達對于體育領域的整個神經，我們覺得自己有可能在體育產業有所作為。

　　再往下走我們又買了WTC。WTC是世界最大的鐵人三項賽事運營者和最著名鐵人三項賽事品牌擁有者，占全球長距離鐵人三項運動份額的91%。除了是賽事品牌擁有者，WTC還是賽事經營者，在全球每年運營250多項賽事。

　　鐵人的管理層本來是不想賣的，本身它是一個有著三十六七年歷史的老品牌，現金流非常穩定，它的業務模式是每年提前銷售第二年的比賽項目，也就是說在網上把錢全部交齊，才能獲得比賽資格。所以這個公司一直有凈利潤，幾乎沒有任何負債因素和財務風險。

　　所幸的是我們之前買了盈方，盈方的CEO和鐵人CEO是哥們兒，他就給鐵人講萬達的好處，最后比較幸運地促成了這筆交易。鐵人買的也是恰如其時，現在中國正在進入跑步社會，每年全國有20多場跑步比賽。

　　鐵人是我非常喜歡的那種體育公司，它自己擁有賽事品牌同時又運營賽事，這個好處可大了，永遠是你的，它跑不了。從這一點講它甚至比盈方還有優勢，盈方雖然也是B端，代理七個冰雪聯合會轉播權，這些東西確實也是不愁賣的，但是這個B端有一個問題，它不是賽事的終極擁有者，每隔若干年還要再談一次，有可能到時候人家不給你。

　　所以大家可以看到，萬達投資體育的邏輯是瞄準產業上游的稀缺資源，買有知識產權的公司。這也是目前我們目前體育投資的最重要的原則之一。

　　除了盈方和鐵人，我未來的目標就是不斷把世界上具有品牌影響力的賽事囊入萬達名下，而且這個賽事必須可以在中國復制，明年萬達至少還有兩個大的并購。

　　一直以來，全球體育產業上游這個蛋糕，基本是被歐美公司瓜分的。中國體育產業非常弱小，在國際體育產業中基本沒有話語權。因為你是后來者、遲到者，實際上是吃不到肉的，只能喝點稀湯。

　　舉個例子，中國現在很多人打網球，國內幾大城市舉辦了大的國際網球賽事，個別賽事給出的獎金比國際著名的五大網球公開賽還高，但這些賽事經營得非常吃力，每年邀請明星參賽非常困難，很難掙錢，什么原因?因為五大網球賽事形成了利益集團，國際網聯受他們影響，不會再發展第六大賽事。

　　而萬達正在做和接下來要做的事情，就是盡可能去收購國際體育產業的B端公司，從而逐漸擴大中國在世界體育領域的話語權。

　　比如盈方代理了冬奧會七大單項組織的營銷權和版權，這對我們舉辦2022年冬奧會就有一定影響。再舉一個直觀的例子，今年FIFA開年會，我被安排坐在第一排最中間，我身后第二排才是各大洲的足聯主席，因為盈方是FIFA的主要合作伙伴。如果不是買了盈方，我們不可能在國際足聯、國際奧委會開會，然后還能獲得對方的重視。