行業分析：瘋狂的棉花漲痛了誰？

　　棉價瘋了。這是近一段時期來，整個紡織服裝行業最為關注、討論得最多的一個話題。

　　飆升的數據擺在人們面前。國內三級棉價由2009年初期的12977元/噸，躍升至25319元/噸(截至10月22日)，上漲幅度達95%。

　　業內人士判斷，這一高度不僅突破了2003年的高點，也創出了自1995年以來的歷史新高。

　　瘋狂的棉價，在棉紗、坯布、面料、服裝制造等產業鏈條上引起了連鎖反應……

　　以高附加值解除原料“緊箍咒”

　　游資炒作只是放大了需求，并不是棉價上漲的主要因素

　　供需失衡致棉價大漲

　　在孫淮濱看來，此次棉價高位運行，總的原因還是在于供需失衡。

　　從需求來看，隨著國內外經濟的復蘇，今年我國內外需市場都出現良好的發展勢頭。據海關總署統計，今年1~8月，服裝出口802.9億美元，增長19%;紡織紗線、織物及制品出口495.1億美元，增長32.3%。從內需市場來看，國家統計局的數據表明，1~9月份，國內服裝鞋帽、針紡織品類零售額4000億元，同比增長24.0%。內外需市場的好轉，紡服企業訂單回升，帶動了棉花需求的增長。

　　另外，國家相關政策的出臺，一定程度上限制了資金對于房地產的炒作，使得國內游資轉而炒作實物，比如綠豆、棉花等，正是這種社會資金的進入從而拉動了需求上漲。

　　“不過，游資的炒作只是放大了需求，并不是棉價上漲的主要因素。”孫淮濱提醒。

　　“再從心理因素講，棉花漲價使得一些企業為了增加儲備，大量吃進，以便在更好市場行情的時候拋出。這種心態也帶動了棉花價格上漲。”孫淮濱說道。

　　那么供給方面又存在怎樣的因素呢?

　　孫淮濱分析，囿于棉花播種面積的減少以及氣候影響，棉花產量比去年有所降低，再加上新棉上市推遲也推高了棉花的價格。對于國際市場而言，棉花的產量和庫存都在下降;而印度作為較大的產棉國，控制棉花出口，減少了國際棉花的供給。

　　“國儲拋了100萬噸棉花，再加上進口的棉花，這樣仍不能有效對稱需求。”孫淮濱補充道。

　　棉價飆升對紡織服裝行業到底帶來了怎樣的影響?

　　對此，孫淮濱表示，棉花的漲價帶動了棉紗的上漲，這使得棉紡織企業靠棉紗掙了較多利潤。比如，1~8月紡服行業利潤的32%是來自于棉紡織行業。即棉價上漲對于上游行業還沒有帶來直接的負面影響。

　　不過，越往下游走，比如織造、印染、服裝等，雖然各環節也有不同程度提價，但并沒有棉花、棉紗那么高。“也就是說，原料的成本傳遞顯得比較困難，因為越往下游走，原料所占的成本比重越低。因此在原料高價的背景下，企業分化的速度可能會加劇。有錢買原料或者提前做儲備的企業就能夠維持;相反，日子就比較難過。”

　　提高附加值是根本出路

　　如此之高的棉價對于對紡織服裝行業而言，無疑是弊大于利。因此，行業理性而務實地進行應對，才是“高棉價”背后更為核心的問題。

　　孫淮濱指出，在需求方面，對于棉紡織行業的投資要有理性選擇，不能片面強調企業自身的需求;否則，將加大產能的擴張，無形中放大對原料的需求。

　　從供給角度，孫淮濱也給出了相關分析。

　　一是增加種植面積，但是這個可能性不大。因為多年以來，糧棉爭地的矛盾比較突出。

　　二是提高單位產量靠科技投入。雖然行業一直在努力，但也并不是輕松的事。

　　三是增加儲備。

　　四是在進口方面，孫淮濱希望國家亦能有所放開。

　　另外，孫淮濱特別針對紡織服裝行業提出了建議。他認為行業要加強替代性原材料的開發，即關鍵要能夠多增加一些非棉纖維、超仿真纖維、超紡棉纖維，而這也是行業科技開發的一個戰略性任務。

　　“除了增加替代性原材料的開發外，抵御原材料價格上漲還有一個特別重要的途徑，即提高產品附加值。”孫淮濱同時表示，如果能夠用設計、品牌、渠道等這些原材料之外的投入來構成附加值的結構，從而得到市場的認可，賣出好價錢，這樣就能夠消化原料成本或者其他要素成本。

　　值得一提的是，在孫淮濱看來，循環經濟也是一個增加纖維的途徑。具體來說，就是棉纖維制品，包括廢舊紡織品服裝，怎么還原到纖維、還原到棉花、還原到聚酯，然后再循環利用。

{page_break}

　　國內部分省份近5年棉花產量與價格的變化情況(328指數)

　　一漲，籽棉沖高推動皮棉價格穩步上揚

　　二漲，紗價攀升帶動棉價繼續沖關

　　三漲，全球庫存降至低谷，棉價沖擊高點

　　2009年以來的國內棉價走勢，大致可以分為五個階段。

　　第一階段，籽棉沖高推動皮棉價格穩步上漲，時間為2009年9月1日至11月30日。

　　由于2009年9月新疆、山東、河北等主產棉區低溫多雨，導致我國棉花大幅減產預期增強，籽棉收購價格在10月大幅攀升，給予2009年末國內棉價持續上漲的足夠動力。至年末三級棉價漲至14700元以上，而國內鄭棉期價則突破16000元關口，而此時我國棉花產量預期在650萬噸左右，大幅減產150萬噸以上。

　　2009年度籽棉收購價格節節攀升，最高收購價格達到3.6元/斤，主流收購價格達到3.4元/斤左右。從價格走勢來看，全年度棉價未有明顯下跌，這表明2009/2010年度棉花行業取得了良好的收益。

　　第二階段，政策調控對過快上漲的棉價產生抑制，時間為2009年12月1日至2010年2月28日。

　　由于2009年度初期棉價漲幅較大，2009年11月底國家確定拋售50萬噸國儲棉。12月22日政府提前下發89.4萬噸關稅內棉花進口配額，以增加市場供應，抑制過快上漲的棉價。

　　在政策、基本面及調控壓力下，2009年12月到2010年2月期間國內現貨棉價維持平穩格局，鄭棉價格也由16600元/噸的高點回落至15200元/噸左右，接近現貨價格。

　　第三階段，紗價攀升帶動棉價繼續沖關，時間為2010年3月1日至6月30日。

　　春節過后，受全球經濟強勢復蘇及中國加息預期落空的影響，涉棉各環節的企業開始補充因金融危機而調低的庫存，同時內需在政策刺激下明顯增長，出口持續好轉，國內紗價在春節后開始大幅攀升，并帶動棉價上漲。

　　雖然5月政府出臺嚴禁投機資金炒作商品的文件，并點名棉花，但針對快速上漲的棉價并無任何實質性政策出臺，棉價在強勁消費的支撐下持續上漲，企業補庫及紡織企業開工率大增支撐了國內棉價大幅上漲。截至6月末，328級現貨棉價突破18000元/噸關口，而鄭棉9月合約也達到18000元/噸以上。

　　第四階段，淡季需求暫時減弱，棉價進入調整格局，時間為2010年7月1日至8月30日。

　　7月，紡織市場進入遲來的淡季，同時由于人民幣在6月19日重啟匯改，出口壓力增加，下游需求減弱。因為紡織企業坐擁高額利潤，所以紡織企業開始讓利銷售棉紗，棉紗進入下跌趨勢。受此影響，現貨棉價也出現回落跡象。

　　國家自8月10日起開始拋儲60萬噸，并且在9月26日追加拋儲40萬噸。這使得2009年度末期市場資源充足，需求減弱，棉價進入弱勢格局。但總體看，調整幅度并不大。

　　第五階段為全球庫存降至低谷，棉價沖擊2.5萬歷史高點，時間為9月1日至今。

　　累計投放的100萬噸國家儲備棉也已于10月20全部拋售完畢。受供求關系和看漲心理影響，期貨、電子撮合、拋儲和現貨價格大幅上漲，目前國家拋儲競價已上行至2.4萬之上，現貨三級棉價整體突破22000元，紐約期貨價格也突破1美元大關，達到近15年最高水平。

　　各地棉花企業開秤數量逐漸增多，籽棉收購價格明顯高與往年，搶購業已顯現，且價格由開枰3.9元/斤漲逐漸調高至5元/斤以上。按此推算，皮棉加工成本超過21500元/噸。

　　新棉花年度開始以來(截至9月28日)，籽棉的收購價格高于去年同期60%以上，皮棉出廠價高于去年同期近70%。

　　高棉價將成“常態”

　　上半年度棉花減產成為推動市場上升的主流因素;下半年度強勁的消費則成為棉價上漲的新動力。

　　大幅上漲成為近兩年來國內外棉價的主基調。其原因包含以下方面：

　　一是全球棉花產量持續下降，消費需求的恢復超出預期。棉花在全球都屬于一個被低估的產品，相對于小麥、玉米、大豆的收益率都是比較低的，致使整全球棉花種植面積大幅下降，產量也出現大幅下降，再加上天氣的不利，更是雪上加霜。經過2008年金融危機之后，全球經濟復蘇勢頭強勁，刺激全球棉花消費市場恢復的速度遠遠超出市場預期。在上述這兩個方面的影響下，棉花供需矛盾越來越突出。USDA數據顯示，2009年-2010年，全球的棉花消費量超過產量15個百分點。

　　二是下游紗廠出現歷史難見“艷陽”行情。今年3月開始，紗廠利潤開始大幅飆升，而部分紡企由于在年初低價時囤積大量庫存，利潤大幅增加。6月紗廠理論利潤達到4600元/噸的超高利潤，利潤率達到19%以上。隨后稍有回落，但紡織企業理論利潤仍達到3000元/噸左右。紗線價格堅挺保障了紡織廠高位購進原料仍有贏利空間。

　　三是庫存過低成棉價上漲導火索。截至今年8月末，庫存在200噸以下的企業占58%;200~1000噸的企業占22%;1000~2000噸的企業占10%;庫存在2000~3000噸的企業占6%;還有4%的企業庫存在3000噸。雖然棉花整體庫存的數量較多，不過每個廠家的實際庫存卻并不樂觀，200噸以下的企業占據多半，庫存在1000噸以下的企業則占據八成。

　　四是外棉與國棉形成相互推高格局。中國棉花長期供不應求，有25%~30%用進口來補充。去年國內棉花產量是640萬噸，而消費量在1000萬噸以上，缺口只有靠進口來彌補。所以國際棉花價格對中國來講是一個非常重要的指標，而國內進口需求變化，又會對國際棉價產生巨大影響。近期，外棉對中國主港報價普遍都在120美分左右，折合國內提貨價已經接近2.2萬元。

　　五是中國紡織業的恢復性增長，給棉花市場帶來堅實支撐。數據顯示，1至8月，我國紡織品服裝出口同比增長23.75%，已經完全恢復至危機之前的水平;而紡織工業生產也繼續保持快速增長，其中，紗、布、服裝產量增速均達到近些年最高水平。

　　雖然有資金的推波助瀾，2009~2010年度棉花市場并沒有特別明顯的炒作跡象，供求規律仍主導著市場。今年上半年度棉花減產成為推動市場上升的主流因素，并推動棉價大幅上漲;下半年度強勁的消費則成為棉價上漲的新動力。當前棉花價格是正常供求關系的反映，市場牛市格局不容置疑，新一年度棉花產出偏緊的格局很難得到徹底改觀。

　　可以初步判斷，“低棉價時代”將一去不復返，棉花市場的“高棉價時代”已經到來。

{page_break}

　　被“夾扁”的服裝制造商

　　飆升的棉價讓國內服裝制造商們空前難過。

　　身處產業鏈中間環節的服裝制造企業，在此次棉價風波中陷入了“兩面受壓”的尷尬處境：一方面，上游面料漲價壓力不斷，無法回避;另一方面，面對著強勢的品牌商，他們的議價能力又十分有限。

　　事實上，服裝制造企業的利潤本來就不甚豐厚。近年來，在原材料、用工成本不斷上升以及人民幣升值壓力等因素共同影響下，企業生存壓力巨大。而此次棉價的瘋狂上漲，更像是致命一擊，讓諸多服裝制造企業陷入了經營困局。

　　成本壓力空前企業步履維艱

　　棉價上漲給企業帶來的直接影響就是成本急速上升，利潤下滑。“在服裝這一行摸爬滾打了20多年，今年是壓力最大的一年。保守估計，今年的利潤也要少一半多。”從事出口訂單生產的大連華盈服裝有限公司總經理朱丹盈道出了心中的郁悶。

　　佛山安東尼針織有限公司董事長劉必勝則用了一個字來形容企業當下的處境———“苦”。他坦言，棉價上漲已經讓他們公司處在了不賺錢與虧本的臨界點，如果棉價繼續上漲，將肯定虧本。

　　由于服裝制造企業一般是接到訂單后再安排生產、采購原料，不會事先囤積太多面料，因此棉花的漲價帶來的面料價格上漲都會實實在在地壓到制造企業身上。在棉價頻繁上調的時期，制造企業必須在接單后及時采購面料，否側就有可能要承擔價格變化帶來的損失。

　　福建普斯特服飾有限公司業務經理蔡金輝就表示，棉紗一天一個價，確實給生產企業帶來了很大的困惑。在采訪的過程中，他當即給國內一家大型棉紡色紡企業撥通電話詢問棉紗的最新價格。對方報價稱，每公斤棉紗已經比前幾天又上漲了5塊錢。

　　“客戶訂單一下，我們就得馬上訂紗，現款提出原料，要不然又漲了。這樣能保證訂單成本的穩定，但資金的壓力太大了。”蔡金輝感嘆道。

　　據了解，在服裝加工企業的總體成本中，以面料為主的原材料成本大概占到了70%的比例。換句話說，以棉為主的服裝制造企業，其70%的成本近一年時間在急速上升。而且除了棉紗外，滌綸、腈綸等化纖面料的價格也在不同程度上漲。此外，用工成本的不斷上升也給企業帶來了不小的壓力。

　　“以前一個工人的工資不到兩千元，現在平均工資要兩千六百多。”劉必勝表示，用工成本上升對加工企業的壓力也非常大，它占到了總成本的15%左右。

　　在大連華盈服裝有限公司總經理朱丹盈看來，用工成本的上升甚至要比棉價上漲壓力更大。因為棉價上漲或許只是近一段時期的問題，而工人工資上漲則是以后需要長期面對的問題。

　　上游漲價壓力不斷向下傳遞，但服裝加工企業卻并不能將這種壓力完全向下游的品牌商及采購商繼續傳遞。

　　大連華盈服裝有限公司總經理朱丹盈表示，他們公司的產品主要出口到日本，采購方能接受的提價幅度非常有限。比如，采用低檔面料的服裝，上游面料漲價10%，服裝價格只能漲3%左右;采用高檔面料的服裝情況稍好些，提價幅度能達到5%左右。

　　據佛山安東尼針織有限公司董事長劉必勝介紹，他們向下游品牌商提價也比較困難，比如去年售價112元的絲光棉T恤，今年同等檔次的服裝也就能提價到120元左右，漲幅遠低于原材料的漲幅。

　　在劉必勝看來，在此次棉花漲價中，服裝加工企業是最被動的一環，也是受打擊最大的一環。“一方面上游面料企業將上漲壓力傳遞下來，無法回避;另一方面，品牌企業又不愿承擔更多的成本壓力。我們成了夾縫中的一層。沒辦法，議價能力太低，這就是商業上的博弈。”劉必勝感嘆道。

　　福建普斯特服飾有限公司業務經理蔡金輝也坦言，國內品牌公司的訂單，由于長期是友好互助的協作關系，在原料上漲時，品牌公司還會酌情考慮接受調整服裝成品價的請求;但來自國外的訂單，漲價就比較困難。

　　在如此多的壓力之下，服裝制造企業步履維艱。一些小的加工企業在無利可圖的情況下只能關門歇業。

　　據朱丹盈估算，大連當地大概有三分之一的小企業關門歇業。往年他們接到國外的一些訂單，都要分一部分給當地的小企業來共同完成，但今年已經沒有多少小企業來接他們的單了。

　　“畢竟小企業的抗風險能力要低一些，只要沒錢賺他們就會關門或轉投其他行業。像我們這類規模較大的企業還能堅持一下，但如果成本還這樣漲下去，也很難支撐下去。”朱丹盈說道。

　　據劉必勝介紹，廣東也有一些小的服裝加工廠倒閉。

　　與經營壓力不斷增加的局面相反，生意卻是異常好。

　　“這段時間，很多單子找上門來。但由于提價困難，我們并不敢多接。”劉必勝說，“現在已經是不怎么賺錢了，成本如果還往上漲，到頭來白忙乎一年不說，還有可能要賠錢，所以也只能選擇性地接一些老客戶的單子。”

　　朱丹盈也表示，雖然現在接單比較容易，但出于成本壓力，他們接單也比較謹慎，預計全年接單量會有較大下降。

　　對策

　　多舉措化解成本壓力

　　針對當下棉價等原材料的瘋狂上漲，各企業采取了一些舉措應對。

　　其一，整合服裝紡織材料，建議下單客戶不要采用棉成分，或減少棉成分的含量，或采用粘膠等其他較為穩定的紡織材料，來達到相對穩定的生產經營條件。

　　其二，使用高檔的棉紗，來提高棉制品服裝的附加值，避開或減少棉價上漲造成的明顯影響。

　　其三，用大量資金儲備合理貨源。

　　其四，采取多渠道進棉紗原料，除了向大廠進紗為主外，還可從小廠進紗來彌補差價和資金壓力。

　　其五，提高產品的技術含量，提升企業生產管理水平，加強訂單管理，考慮材料影響價格的因素，進一步將原料上漲影響放在可控制中。

　　提高附加值是根本

　　附加值并不只屬于品牌企業，加工企業同樣可以追求附加值。

　　在此次棉價上漲風波中，眾多服裝制造商充分認識到，只有不斷提升自己的制造品牌附加值，才有可能增強自身的議價能力，提升企業的抗風險能力。

　　大連華盈服裝有限公司總經理朱丹盈就表示，長期以來，“中國制造”已經成為了“低價”的標志，現在是需要去打破這種觀念的時候了。

　　中國服裝協會顧問蔣衡杰認為，這次棉價上漲確實給整個服裝產業帶來了很大的陣痛，但未必就是壞事，因為這會逼著企業去創新，去提高生產效率，去提升品牌附加值。