愛馬仕喊響保衛戰

　　LVMH已經獲得了Hermes的20.2%股份。

　　你能想象嗎，現在每一個Hermes Birkin鉑金包就有五分之一是屬于LVMH的!如果未來Hermes真的歸入LVMH旗下，那這個世界上獨立的奢侈品牌就又少了一個。未來，很可能無論你買啥奢侈品最終都是給LVMH、Richemont、PPR等幾大奢侈品集團做了貢獻，就好比現在我們給車加油不是中石油就是中石化。

　　這場收購大戲開始得很突然。Hermes在LVMH去年10月21日公布控股17.1%后才恍然大悟如臨大敵。事實上前戲早已上演。早在2008年初，LVMH就通過眾多中間公司利用金融工具以抄底價逐步買入Hermes的股份。這邊廂Hermes拼命工作到處開店終于扛過金融危機，另一邊LVMH坐享其成光股票就升值了一倍不止，還能年底分紅，這種股東真是讓我們中國散戶羨慕不已。

　　一家上市公司竟然不關心自己的股票買賣，看來Hermes的現金流確實太好了。另外的原因大概就是認為自己公開發行的股票比例很小，所以疏忽大意。等反應過來時離33%要約收購線已經不遠。當然情況也非無可挽回，現在仍然流通在股票交易市場的Hermes股票已經不多，其市值更需要花去LVMH約38億歐元。

　　而且最近，法國證券市場監管部門AMF也站在了Hermes這邊，授予Hermes有權力保護自己股份的出售。

　　問題是Hermes并非鐵板一塊，這家創立170年的法國奢侈品集團品牌已經傳承到第六代，年代這么長股份必定稀釋得厲害，52位股東總共有62.8%的股份，但是沒人控股超過6.3%，還不及LVMH的三分之一。更要命的是Hermes品牌不是在一家人手里，而是流散在Dumas、Puech以及Guerrand三個家族手里。現在Hermes集團的主席Patrick Thomas并不來自三大家族，外來的和尚說不準就是博弈的結果。

　　所以，就算Hermes的成員們目前都信誓旦旦要保衛自己的品牌，但是要52個人要一條心實在太難，更何況第六代中說不定還有幾個典型的“富n代”，以及只想賣了股份套現的“敗家子”。

　　因此，Hermes計劃集合50.2%的股份成立一個非上市的控股公司保護品牌控制權，如果情況危急可以優先收購家族成員手中剩余12.6%的股份。現在看起來，Hermes的防守已經取得階段性的勝利。但是AMF的裁定并非最終結果，還是可以上訴的。法國小股東協會ADAM主席Colette Neuville就認為資本不到10%的小股東擁有自由買賣股份的權力。2005年時，家樂福曾發生相似的案例，最后就是小股東勝出。

　　事實上Hermes家族后裔總共有超過70%的股票，顯然不是所有股東都參與到反擊計劃中。雖然LVMH老板Bernard Arnault一再表示自己無意掌控Hermes，但是這種聲明并不受法律約束，未來一定還有好戲可看。