棉花價格不理想 市場停滯

　　“清明時節雨紛紛，棉紗市場欲望欲斷魂”，全棉紗市場行情就如這個節氣帶來的陰雨連綿一樣，給人一種淡淡的哀愁和失落。三月以來，整個全棉紗市場繼續著弱勢盤整上行受抑的格局，上游棉花即使有收儲價的支撐仍然萎靡不振，下游棉紡企業也還是需求不濟，庫存難以消化，資金壓力都在高位。全棉紗在上下游夾縫中生存，接下來的行情如何運行成為目前市場人士關注的焦點，筆者認為，如果繼續需求不振，使得庫存增加，短期內全棉紗市場一時將難以復蘇。

　　上游棉花價格徘徊不前

　　“春困”是自然界的特征，但這個特征也帶給了目前的上游棉花市場。對于延續多月的不溫不火的狀態，人們對于棉花上漲的預期也逐漸磨淡。目前，在銷售嚴重停滯，產業鏈陷入僵局的情況下，棉花又重新回到小幅下滑盤整的狀態。如自3月份以來，中國棉花價格指數穩中有跌,20日中國棉花價格指數CCIndex(527)收于16935元/噸，較月初下跌21元;CCIndex(328)報收19564元/噸，較月初下跌37元。棉價走到如今，最突出的特點是缺乏需求的支撐，弱市特征十分明顯,紡織商自顧不暇，棉商也無法固守，雖然有收儲價的支撐,恐怕也難以挽回棉價的下調步伐。

　　全棉紗“跌跌不休”

　　全棉紗在今年的"開年秀"中，始終處于弱勢，價格不斷下滑。特別是3月旺季不旺的情況更是讓全棉紗市場雪上加霜，廠家利潤一再壓縮，在降無可降的情況下,也未見市場有所好轉。棉紡業資金周轉壓力已經到了臨界點，庫存也已經到了峰值。在多重不利因素的影響下，全棉紗行情只能夠選擇下跌。據了解，目前蕭紹市場方面32S普梳高配紗報價為25500元/噸較月初下跌了700元，32s精梳紗報價在30500元/噸較月初下跌了1000元，40s精梳紗報價在31000元/噸左右較月初下跌了1000元。盛澤市場32s普梳紗報26200元/噸較月初下跌300元，32s精梳紗報價29800元/噸較月初下跌500元。40s精梳紗報價31300元/噸較月初跌100元。

　　棉紡業產銷失衡

　　產量方面，據國家統計局最新統計數據顯示，2012年2月，我國紡紗產量為236.9萬噸，同比增加48.0萬噸，增長25.41%;環比增加29.5萬噸，增幅14.22%。2011年9-2012年2月，我國紗產量累計為1519.2萬噸，同比增長14.44%;2012年1-2月，我國紗產量累計444.3萬噸，同比增長12.80%。

　　另外，據國家棉花市場監測系統抽樣調查顯示，截至3月8日，被抽樣調查企業棉花平均庫存使用天數約為41.5天(含到港進口棉數量)，環比增加2.5天，同比增加7.2天，比近三年平均水平增加6.1天。根據相關數據推算，全國棉花工業庫存約102.3萬噸，環比增加6.4%，同比增加17.6%，比近三年平均庫存增加7.3%。全國主要省份棉花工業庫存狀況不一，浙江、安徽、福建、江蘇等四個省份的棉花工業庫存相對較大。

　　由此可以看出，棉花的庫存和紡紗產量都比往年有大幅度的增加，但是銷量上仍舊一籌莫展。而且目前，棉花產業鏈中的庫存已經從原材料轉移到中間產品全棉紗上。現階段，大部分棉紡業的棉紗庫存已接近滿倉，資金問題仍舊困擾紡織企業現實運營，招工難問題再次顯現促使勞動力成本增加高價服裝，阻礙市場消費能力，銷售金額的同比增加難以掩飾消費量的后續不足。實力型紡織企業挺住，小型靠價格競爭型的企業逐漸倒下，當棉價被國家“托底”，小廠失去之前采購低廉棉價的優勢，中低級消費市場的不啟動使小廠歇業觀望;紡織企業整體資金緊張，資源囤積能力弱化。下游棉紡業需求如此低迷，使得銷紗難度大大增加。

　　宏觀環境依舊不明朗

　　2012年國際供需格局不確定性可能加大，這對中國紡織業的出口可能帶來不利的影響。歐債危機的集中清償期可能給資本市場帶來新的危機，從而使得實體企業的抗承受力繼續減弱，歐元區經濟可能會繼續衰退。加之美國財政政策也不明朗，一旦收緊將拖累全球經濟的發展。另外制約國內發展利空因素也增多，如各方面成本增加，愈演愈烈的房地產調控政策，因此在國際國內出口內銷雙重壓力下，棉紗業的經濟壓力依舊不減。

　　綜合上下游市場及宏觀政策各方面的因素，筆者認為如果整個產業鏈供需狀態不得以改變，那么全棉紗風雨之后見彩虹的日子依舊渺茫，萎靡盤整的形式仍舊會長期存在。因此預計全棉紗后市行情短期內可能延續前期弱勢繼續下行。