主業惡化 服裝企業被迫“不務正業”

　　雅戈爾時隔兩年再次發布拿地公告 業內人士分析

　　經營服裝業務的雅戈爾再次發布拿地公告，“正兒八經”干起了“屯地”的活。15日，雅戈爾發布公告稱，其旗下全資子公司雅戈爾置業，近日與寧波維科置業有限公司簽署合同，參與寧波維科城西置業有限公司的增資擴股，該項目預計將于2014年下半年預售。

　　雅戈爾時隔兩年再次發布拿地公告，而與以往“豪放派”的做法不同，在2011年以前，雅戈爾置業拿地均以參與招拍掛方式獲得，且多個項目以“地王”價收歸囊中。根據雅戈爾三季報業績顯示，盡管其紡織和服裝代工業務繼續收縮，但是紡織服裝板塊業績同比增長30%，而投資業績出現虧損，在公司回歸服裝主業的戰略不變的情況下，公司再度“拿地”，是否又有“不務正業”之嫌?

　　半年報顯示，雅戈爾目前的營業收入主要由品牌服裝、地產開發和金融投資三大塊構成，而其半年報披露持有股權的上市公司多達30家，最初投資成本高達73.2億元。而三季報也顯示，公司在該期進一步調整紡織板塊產業結構，縮減了經營規模。除了“囤地”，雅戈爾還持有其他四家上市公司超過5%的股份。另外，雅戈爾還直接或間接持有寧波銀行、金正大超過5%的股份，并作為宜科科技的控股股東。

　　中金國際研報指出，從半年報中可以看出，雅戈爾的紡織和服裝代工規模已很小，且基本不貢獻利潤。公司持有的股權投資將在市場回暖時貢獻利潤，并隨之減小投資規模。

　　事實上，雅戈爾在過去幾年中大舉進軍房地產，頻頻高價拿地成為寧波、杭州、蘇州的地王。公開資料顯示，早在2004年4月21日，雅戈爾置業在蘇州拍下蘇州工業園區湖東03、04、05三幅地塊，總價14.13億元，這是雅戈爾在異地拿下的第一個地王;2007年7月，雅戈爾置業進軍杭州，成為“杭州地王”。2008年2月，雅戈爾置業返回寧波，以總價9.797億元拿下了寧波北郊路一地塊，每平方米13100元的樓面價，創下了寧波土地掛牌出讓單價之最，寧波新的“地王”宣告誕生。

　　迫于壓力 實現多元化投資

　　業內人士分析，經營壓力增加，業績逐期惡化，這就是紡織服裝行業的現狀。巨大的庫存壓力使不少服裝上市企業也開始打著多元化的旗號主動轉型。而熱衷于房地產的服裝企業前有雅戈爾、李寧，后有美邦、森馬。去年中旬，森馬服飾發布公告稱，將斥資1.56億元以股權收購的方式購買杭州一處店鋪。而美邦服飾斥巨資購入了上海的一處房產。此外，杉杉股份早已開始了服裝、鋰電池、投資的多元化發展，在去年半年報時，其鋰電池材料業務的營業利潤已非常接近服裝業務的營業利潤。業內人士分析，服裝企業“另辟蹊徑”發展壯大本無可厚非。“但企業應該將目光放長遠，不應鎖定短暫利益，盲目調整策略。”